劉維明

　　澳大利亞央行貨幣政策會議結(jié)果將于周三公布

　　澳元在2003年里，是各主要貨幣中兌美元上漲幅度最大的一只，其高利率到目前仍然是推動匯價繼續(xù)上漲的重要動力。由于經(jīng)濟(jì)增長迅速，在美、歐、日等國2004年的利率政策 繼續(xù)趨于寬松或有限收緊的情況下，澳元的利率則可能進(jìn)一步快速上漲。對于利率差異擴(kuò)大的預(yù)期將導(dǎo)致澳元買盤持續(xù)推升澳元匯率。

　　事實上，利率對于澳元的支撐只是澳元走高的原因之一。相關(guān)市場的變化對澳元的影響也不容忽視。澳大利亞的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，原材料出口占據(jù)著舉足輕重的地位。由于目前全球經(jīng)濟(jì)普遍走好，對于原材料的需求日益旺盛，這為澳元的上漲提供了動力來源。

　　另外，澳大利亞還是世界上黃金出口的第三大國，黃金價格在過去兩年中的大幅上揚(yáng)對澳元匯率的上漲起到了重要的作用。從2004年的情形來看，世界黃金價格存在向455—460美元/盎司區(qū)域運(yùn)行的可能，而大宗商品價格指數(shù)亦存在向300—310區(qū)域挑戰(zhàn)的機(jī)會，這些都將對澳元匯率再度形成支撐使其再創(chuàng)新的高點(diǎn)。而在交叉匯率中，澳元兌各主要貨幣同樣存在著一定的上揚(yáng)空間。因此，對于做空美元的投資者來說，澳元仍然是不錯的選擇。

　　從技術(shù)上來看，澳元在連續(xù)突破了0.7060和0.7530的重要關(guān)卡以后，其上檔空間被進(jìn)一步打開。在目前所進(jìn)行的調(diào)整中，其下檔支撐分別位于0.7250及0.7080,在2004年的第一季度末，澳元可能會于上述支撐結(jié)束調(diào)整展開向1996年高點(diǎn)0.8215及1990年高點(diǎn)0.8470挑戰(zhàn)的行情。其中的風(fēng)險在于，如果匯價先行跌破0.7000,則將引發(fā)向0.6500—0.6400區(qū)域跌落的風(fēng)險。于交易來說，若匯價在第一季度于0.7250或0.7080處獲得有效支撐，則可建立澳元中期多頭部位。

　　總體而言，在2004年的上半年里，美元仍然面臨著進(jìn)一步走低的巨大風(fēng)險，而在下半年則更應(yīng)注意美元全面反彈的可能性。并且，今年的中、短期行情由于熱點(diǎn)的頻繁轉(zhuǎn)換將變得凌亂無序難以把握，這將加大投資者交易的難度和風(fēng)險，同時，也將創(chuàng)造更多的短線機(jī)會。

　　從短線來看，昨日公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，去年12月經(jīng)季節(jié)調(diào)整后貿(mào)易逆差為25.5億澳元，基本上符合此前分析師介于16億澳元—26億澳元之間的預(yù)估值，支持了市場預(yù)測澳大利亞央行至少將等到3月才會升息的觀點(diǎn)。在周二舉行會議之后,澳大利亞央行將于周三公布利率決定。但由于周末七大工業(yè)國(G7)財長峰會召開在即，預(yù)計除非會議決定提前升息，否則不會對澳元短線走勢造成較大影響。