本周，G7財長會議再次成為市場關注的焦點。令人記憶猶新的是，上次G7會議之后，各主要貨幣兌美元全面跳空上漲，引發了美元的新一輪下跌行情；特別是美元/日元在跳空約200點之后至今沒有任何回補。本次G7會議將為我們的操作帶來何種契機？非美元貨幣還能大幅上漲嗎？

　　G7財長會議的參與者為當今世界的7大工業國(美國、日本、德國、英國、法國、意大 利和加拿大)財政部長，主要對當前全球經濟發展的主要問題進行討論，并給出比較一致的整體規劃意見，盡量符合7國的共同利益。由于匯率是一國經濟整體發展實力和前景的反映，7國聯合對經濟作出的重大決策歷來對外匯市場的影響巨大。

　　上次G7會議在去年9月召開，當時美國提出了外匯需要更多彈性，應該由市場決定匯率的觀點，并由7國財長聯合發布了相關聲明。這一決定被市場投資者理解為美國需要弱勢美元，美國不干涉美元的持續疲軟，并得到了其他主要經濟體的認同，最終引發了新一輪美元下跌行情，美元指數也在今年1月中旬跌至84.78多年新低。

　　本次G7會議將于2月6日至7日在佛羅里達召開，市場猜測的焦點為美國是否會在四個多月之后改變希望美元廣泛貶值的意思表達，目前已經得到普遍認可的是在此次會議上，很可能繼續呼吁亞洲貨幣增值，在這里首當其沖的便是中國和日本。

　　在分析G7會議可能對市場帶來沖擊之前，我們先回顧一下2004年1月以來各主要貨幣的走勢。2004年1月上旬，大部分貨幣兌美元尚能保持繼續上漲的格局，但進入1月中旬后，歐洲央行行長特里謝表示“關心匯率的過分波動”，意大利財長甚至表示歐元的增值是“暫時的”，歐元增值正傷害意大利出口業。歐洲央行行長特里謝的意外表態成為了歐元回調的助推劑，歐元/美元在1月12日創下1.2898新高紀錄后，至今的回調幅度已經超過了3%，其他歐洲貨幣的商品貨幣均跟隨出現了不同幅度回調，唯有美元/日元長時間保持在多年低位震蕩，并不斷向下推進。

　　本次G7財長會議將可能給匯市帶來何種沖擊呢？目前世界很多分析師和研究機構仍然存在較大爭議，爭議的焦點集中在美國是否會這么快就更改上次七國會議呼吁外匯需要更多彈性的申明，這種爭議不僅僅發生在各相關市場，很可能同時發生在G7會議上。那么，七國會議中就停止美元廣泛下跌的議題很可能無法得到共識，最終的決議具有較高的不確定性，也許這也是匯市投資(投機)的魅力所在。在此次會議上，最可能得到大多數財長認同的是繼續向日本和亞洲國家施加匯率增值壓力，在目前自由外匯市場上受到影響最大的當屬日元。

　　結合當前國際政治經濟形勢而言，個人認為：目前美國明確更改上次申明的可能性不大，美國經濟仍然需要弱勢美元來支撐，特別是美國出口業的復蘇；只是隨著美國經濟的持續好轉，市場對美聯儲加息可能提前的預期有望減緩美元下滑的速度。

　　由于此次G7決議仍然有著高度的不確定性，預計在本周，大部分貨幣兌美元難以對關鍵阻力或支撐形成有效突破，震蕩幅度也可能有所萎縮，將爆發力留到下周一。各主要貨幣走勢分析如下：

　　日元仍然是本次G7前后受到影響可能最大的貨幣。從近期形勢看，海外投資者對日本資本市場仍在投入大量資金，即使日本央行在今年1月大量拋售日元阻止其增值也沒能取得明顯的效果。從美元/日元日k線走勢看，匯價自上次向下跳空以來，始終保持相對小幅的震蕩下跌格局，近期并沒有醞釀大幅波動的明顯跡象，還需要本周5個交易日走勢來作出進一步判斷。如果亞洲貨幣被強烈要求增值，日元的短線升幅也可能比較有限，101附近的支撐非常強勁。

　　G7會議前，歐洲貨幣表現可能分化。在本次G7會議上，歐元區和英國財長都可能表示美元匯率持續大幅下滑嚴重損傷了歐洲經濟的觀點；同時前期歐元多頭獲利盤在G7之前仍有平倉壓力，這將給歐元匯率帶來壓力，并且從歐元/日元走勢看，歐元仍然處于相對弱勢的地位。歐元和瑞郎在1月中旬以來的調整已經再次面臨各自的短線主要支撐，歐元/美元在1.2300附近的支撐，在短期內仍然有效。分化則可能體現在英鎊的走勢上，目前市場對英國央行可能加息的預期不斷升溫，英國央行的利率決議將在本周四出臺，對英鎊走勢也有較大影響。

　　商品貨幣在上周末紛紛跌至關鍵支撐附近，其中澳元/美元的關鍵支撐位于0.7500上方附近，跌破該支撐則有回落向0.7300的風險；美元/加元再次回檔至1.3400關口附近，強阻力位于1.3440。在G7會議結論出臺之前，預計這些支撐和阻力都將比較有效，大部分市場投資者都在等待方向性的決策。

　　整體而言，歐洲貨幣和商品貨幣的長線上漲格局并未改變，1月以來出現的回調以比較復雜的方式運行，G7會議將給出一個契機，讓我們能更清晰地判斷各主要貨幣的調整是否結束、何時結束；日元走勢則可能與大部分貨幣出現不同步現象，面對各主要經濟體對亞洲貨幣增值的呼吁，日本政府將如何應對？讓我們拭目以待。

　　外匯通分析師——敬松

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