［路透財經］預期日圓漲勢將會放緩的人，原來認為日本央行能夠阻止資金大量涌入日本，但現在的他們想法可能會有所改變。

　　美國大型銀行的資本流動數據顯示，外資在1月份繼續買進日本資產，輕松超過了海外投資者對美國或者歐元區投資的興趣。

　　分析師指出，這種情況預示日圓／美元將進一步上漲，盡管日本央行極力打壓日圓。

　　“我們的動量指標顯示，日圓買盤可能進一步增加，特別是日圓兌美元的買盤。”摩根士丹利的外匯分析師金布羅表示。他引用的是該銀行自己的資本流動數據。

　　他表示，相較之下，一度炙手可熱的歐元其買氣已經降溫，這可能會暫時阻止歐元兌美元的漲勢。

　　JP摩根的基金流動數據也指出相同的趨勢--外資買進日股的數量相當龐大。根據該行近期的數據，流入日股的資金與去年平均水準大致相符。

　　相比之下，資金凈流出歐洲市場。凈流出的數量略高于去年平均水準，而流入美國市場的資本則約為持平。

　　JP摩根在紐約的外匯分析師帕特森表示，“部位，價值與經濟成長力道似乎暗示，日圓將更為強勁。”

　　她說，日本的出口以及以資本支出帶動的經濟正穩步回升，且日圓升值似乎并未損及復蘇。

　　分析師稱，由于出口和資本支出強勁，市場廣泛預期日本2003年第四季實質經濟成長率，將遠高于前季的1.4%。

　　＊＊外資大量涌入日本支撐日圓升值＊＊

　　美國銀行業的民間資本流動數據所顯現的趨勢，亦符合日本財務省監控的投資組合情況。紐約銀行資深外匯分析師沃爾福克表示，根據財務省公布的最新數據，截至1月16日當周約有200億日圓的組合投資進入日本，是自1999年3月10日當周以來一周資本凈流入最高水準。

　　BMO Nesbitt Burns全球外匯分析師布施稱，“資金正大量流入日本，使日本當局干預市場提振美元的影響煙消云散。”

　　雖然多數分析師認為，日本央行不會坐視日圓升值損及該國出口商利益，但部分人相信該央行還是能夠暫時歇手，允許日圓在不損及日本經濟復蘇的前提下略有升值。

　　分析師指出，雖然美元兌日圓去年大幅下跌，而且日圓正在接近1999-2000年創下的高點，但按更廣泛的標準衡量，日圓的漲幅不如其他主要貨幣，仍然遠低于它的前期高點。

　　自七大工業國(G7)去年9月召開會議之後，日圓經通膨調整後上漲了5%左右，兌美元約上漲9.5%。

　　RBC Capital在一份研究報告中表示，但日圓的實質有效匯率仍較高點低15%左右。

　　日本當局為防止經濟受損而極力阻止日圓升值，2003年為此投入了20兆(萬億)日圓買入美元干預匯市。交易商猜測，今年日本仍在繼續干預。