1．         何謂外匯

外匯是以外國貨幣表示的、用于國際結(jié)算的信用憑證和支付憑證。 外匯包括銀行支票和匯票（電匯和郵匯）、期票、息票、中簽或到期的外國債券，以及其他可以在國外兌現(xiàn)的憑證。
　　外匯同時(shí)具有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)的雙重含義，動(dòng)態(tài)的含義是指把一個(gè)國家的貨幣兌換成另外一個(gè)國家的貨幣，從而完成清償國際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的一種專門的經(jīng)營活動(dòng)。它是國際間匯兌（Foreign Exchange）的簡(jiǎn)稱。

其靜態(tài)含義是指以外國貨幣表示的可用于國際間結(jié)算的支付憑證。
　　人們通常所說的外匯，一般都是就其靜態(tài)意義而言。

2．         何謂外匯交易

外匯交易（FOREX）市場(chǎng)是一國貨幣與另一國貨幣進(jìn)行兌換的場(chǎng)所。外匯交易市場(chǎng)是世界上最大的金融市場(chǎng)，每天成交額逾 15000 億美元，是美國股票和債券市場(chǎng)交易額總和的三倍以上。與其它金融市場(chǎng)不同，外匯市場(chǎng)沒有具體地點(diǎn)，沒有中心交易所，而是通過銀行、企業(yè)和個(gè)人間的電子網(wǎng)絡(luò)，展開貨幣交易。由于缺少具體的交易所，因此外匯市場(chǎng)能夠 24 小時(shí)運(yùn)作，橫跨主要金融中心的各個(gè)地區(qū)。

3．         主要的外匯交易市場(chǎng)

世界外匯市場(chǎng)是由各國際金融中心的外匯市場(chǎng)構(gòu)成的，這是一個(gè)龐大的體系。目前世界上約有外匯市場(chǎng)30多個(gè)，其中最重要的有倫敦、紐約、巴黎、東京、瑞士、新加坡、香港等，它們各具特色并分別位于不同的國家和地區(qū)，并相互聯(lián)系，形成了全球的統(tǒng)一外匯市場(chǎng)。

倫敦外匯市場(chǎng)

倫敦外匯市場(chǎng)是一個(gè)典型的無形市場(chǎng)，沒有固定的交易場(chǎng)所，只是通過電話、電傳、電報(bào)完成外匯交易。

倫敦外匯市場(chǎng)上，參與外匯交易的外匯銀行機(jī)構(gòu)約有 600家，包括本國的清算銀行、商人銀行、其他商業(yè)銀行、貼現(xiàn)公司和外國銀行。這些外匯銀行組成倫敦外匯銀行公會(huì)，負(fù)責(zé)制定參加外匯市場(chǎng)交易的規(guī)則和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。

在倫敦外匯市場(chǎng)上，約有 250多個(gè)指定經(jīng)營商。作為外匯經(jīng)紀(jì)人，他們與外幣存款經(jīng)紀(jì)人共同組成外匯經(jīng)紀(jì)人與外幣存款經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)。在英國實(shí)行外匯管制期間，外匯銀行間的外匯交易一般都通過外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。1979年10月英國取消外匯管制后，外匯銀行間的外匯交易就不一定通過外匯經(jīng)紀(jì)人了。

倫敦外匯市場(chǎng)的外匯交易分為即期交易和遠(yuǎn)期交易。匯率報(bào)價(jià)采用間接標(biāo)價(jià)法，交易貨幣種類眾多，最多達(dá)80多種，經(jīng)常有三、四十種。交易處理速度很快，工作效率高。倫敦外匯市場(chǎng)上外幣套匯業(yè)務(wù)十分活躍，自從歐洲貨幣市場(chǎng)發(fā)展以來，倫敦外匯市場(chǎng)上的外匯買賣與“歐洲貨幣”的存放有著密切聯(lián)系。歐洲投資銀行積極地在倫敦市場(chǎng)發(fā)行大量歐洲德國馬克債券，使倫敦外匯市場(chǎng)的國際性更加突出。

紐約外匯市場(chǎng)

紐約外匯市場(chǎng)是重要的國際外匯市場(chǎng)之一，其日交易量僅次于倫敦。紐約外匯市場(chǎng)也是一個(gè)無形市場(chǎng)。外匯交易通過現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡(luò)與電子計(jì)算機(jī)進(jìn)行，其貨幣結(jié)算都可通過紐約地區(qū)銀行同業(yè)清算系統(tǒng)和聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行支付系統(tǒng)進(jìn)行。

由于美國沒有外匯管制，對(duì)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)沒有限制，政府也不指定專門的外匯銀行，所以幾乎所有的美國銀行和金融機(jī)構(gòu)都可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)。但紐約外匯市場(chǎng)的參加者以商業(yè)銀行為主，包括50余家美國銀行和 200多家外國銀行在紐約的分支機(jī)構(gòu)、代理行及代表處。

紐約外匯市場(chǎng)上的外匯交易分為三個(gè)層次：銀行與客戶間的外匯交易、本國銀行間的外匯交易以及本國銀行和外國銀行間的外匯交易。其中，銀行同業(yè)間的外匯買賣大都通過外匯經(jīng)紀(jì)人辦理。紐約外匯市場(chǎng)有 8家經(jīng)紀(jì)商，雖然有些專門從事某種外匯的買賣，但大部分還是同時(shí)從事多種貨幣的交易。外匯經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)不受任何監(jiān)督，對(duì)其安排的交易不承擔(dān)任何經(jīng)濟(jì)責(zé)任，只是在每筆交易完成后向賣方收取傭金。

紐約外匯市場(chǎng)交易活躍，但和進(jìn)出口貿(mào)易相關(guān)的外匯交易量較小。相當(dāng)部分外匯交易和金融期貨市場(chǎng)密切相關(guān)。美國的企業(yè)除了進(jìn)行金融期貨交易而同外匯市場(chǎng)發(fā)生關(guān)系外，其它外匯業(yè)務(wù)較少。

紐約外匯市場(chǎng)是一個(gè)完全自由的外匯市場(chǎng)，匯率報(bào)價(jià)既采用直接標(biāo)價(jià)法（指對(duì)英鎊）又采用間接標(biāo)價(jià)法（指對(duì)歐洲各國貨幣和其他國家貨幣），便于在世界范圍內(nèi)進(jìn)行美元交易。交易貨幣主要是歐洲大陸、北美加拿大、中南美洲、遠(yuǎn)東日本等國貨幣。

巴黎外匯市場(chǎng)

巴黎外匯市場(chǎng)由有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)兩部分組成。其有形市場(chǎng)主要是指在巴黎交易所內(nèi)進(jìn)行的外匯交易，其交易方式和證券市場(chǎng)買賣一樣，每天公布官方外匯牌價(jià)，外匯對(duì)法郎匯價(jià)采用直接標(biāo)價(jià)法。但大量的外匯交易是在交易所外進(jìn)行的。在交易所外進(jìn)行的外匯交易，或者是交易雙方通過電話直接進(jìn)行買賣，或者是通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行。

在巴黎外匯市場(chǎng)上，名義上所有的外幣都可以進(jìn)行買賣，但實(shí)際上，目前巴黎外匯市場(chǎng)標(biāo)價(jià)的只有：美元、英鎊、德國馬克、里拉、荷蘭盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奧地利先令、加元等17種貨幣，且經(jīng)常進(jìn)行交易的貨幣只有 7種。

原則上，所有銀行都可以中間人身份為它本身或客戶進(jìn)行外匯買賣，實(shí)際上，巴黎僅有較大的 100家左右銀行積極參加外匯市場(chǎng)的活動(dòng)。外匯經(jīng)紀(jì)人約有20名，參與大部分遠(yuǎn)期外匯交易和交易所外的即期交易。

東京外匯市場(chǎng)

東京外匯市場(chǎng)是一個(gè)無形市場(chǎng)，交易者通過現(xiàn)代化通訊設(shè)施聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易。東京外匯市場(chǎng)的參加者有五類：一是外匯專業(yè)銀行，即東京銀行；二是外匯指定銀行，指可以經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行，共 340多家，其中日本國內(nèi)銀行 243家，外國銀行99家；三是外匯經(jīng)紀(jì)人 8家；四是日本銀行；五是非銀行客戶，主要是企業(yè)法人、進(jìn)出口企業(yè)商社、人壽財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、投資信托公司、信托銀行等。

東京外匯市場(chǎng)上，銀行同業(yè)間的外匯交易可以通過外匯經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行，也可以直接進(jìn)行。日本國內(nèi)的企業(yè)、個(gè)人進(jìn)行外匯交易必須通過外匯指定銀行進(jìn)行。匯率有兩種，一是掛牌匯率，包括了利率風(fēng)險(xiǎn)、手續(xù)費(fèi)等的匯率。每個(gè)營業(yè)日上午10點(diǎn)左右，各家銀行以銀行間市場(chǎng)的實(shí)際匯率為基準(zhǔn)各自掛牌，原則上同一營業(yè)日中不更改掛牌匯率。二是市場(chǎng)連動(dòng)匯率，以銀行間市場(chǎng)的實(shí)際匯率為基準(zhǔn)標(biāo)價(jià)。

瑞士外匯市場(chǎng)

瑞士蘇黎世外匯市場(chǎng)是一個(gè)有歷史傳統(tǒng)的外匯市場(chǎng)，在國際外匯交易中處于重要地位。這一方面是由于瑞士法郎是自由兌換貨幣；另一方面是由于二次大戰(zhàn)期間瑞士是中立國，外匯市場(chǎng)未受戰(zhàn)爭(zhēng)影響，一直堅(jiān)持對(duì)外開放。其交易量原先居世界第四位，但近年來被新加坡外匯市場(chǎng)超過。

　　在蘇黎世外匯市場(chǎng)上，外匯交易是由銀行自己通過電話或電傳進(jìn)行的，并不依靠經(jīng)紀(jì)人或中間商。由于瑞士法郎一直處于硬貨幣地位，匯率堅(jiān)挺穩(wěn)定，并且瑞士作為資金庇護(hù)地，對(duì)國際資金有很大的吸引力，同時(shí)瑞士銀行能為客戶資金嚴(yán)格保密，吸引了大量資金流入瑞士。所以蘇黎世外匯市場(chǎng)上的外匯交易大部分是由于資金流動(dòng)而產(chǎn)生的，只有小部分是出自對(duì)外貿(mào)易的需求。

新加坡外匯市場(chǎng)

新加坡外匯市場(chǎng)是在70年代初亞洲美元市場(chǎng)成立后，才成為國際外匯市場(chǎng)。

新加坡地處歐亞非三洲交通要道，時(shí)區(qū)優(yōu)越，上午可與香港、東京、悉尼進(jìn)行交易，下午可與倫敦、蘇黎世、法蘭克福等歐洲市場(chǎng)進(jìn)行交易，中午還可同中東的巴林、晚上同紐約進(jìn)行交易。根據(jù)交易需要，一天24小時(shí)都同世界各地區(qū)進(jìn)行外匯買賣。新加坡外匯市場(chǎng)除了保持現(xiàn)代化通訊網(wǎng)絡(luò)外，還直接同紐約的 CHIPS系統(tǒng)和歐洲的 SWIFT（環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)）系統(tǒng)連接，貨幣結(jié)算十分方便。

新加坡外匯市場(chǎng)的參加者由經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的本國銀行、經(jīng)批準(zhǔn)可經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的外國銀行和外匯經(jīng)紀(jì)商組成。其中外資銀行的資產(chǎn)、存放款業(yè)務(wù)和凈收益都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過本國銀行。

新加坡外匯市場(chǎng)是一個(gè)無形市場(chǎng)，大部分交易由外匯經(jīng)紀(jì)人辦理，并通過他們把新加坡和世界各金融中心聯(lián)系起來。交易以美元為主，約占交易總額的 85%左右。大部分交易都是即期交易，掉期交易及遠(yuǎn)期交易合計(jì)占交易總額的 1/3。匯率均以美元報(bào)價(jià)，非美元貨幣間的匯率通過套算求得。

香港外匯市場(chǎng)

香港外匯市場(chǎng)是70年代以后發(fā)展起來的國際性外匯市場(chǎng)。自1973年香港取消外匯管制后，國際資本大量流入，經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)不斷增加，外匯市場(chǎng)越來越活躍，發(fā)展成為國際性的外匯市場(chǎng)。

香港外匯市場(chǎng)是一個(gè)無形市場(chǎng)，沒有固定的交易場(chǎng)所，交易者通過各種現(xiàn)代化的通訊設(shè)施和電腦網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行外匯交易。香港地理位置和時(shí)區(qū)條件與新加坡相似，可以十分方便地與其他國際外匯市場(chǎng)進(jìn)行交易。

香港外匯市場(chǎng)的參加者主要是商業(yè)銀行和財(cái)務(wù)公司。該市場(chǎng)的外匯經(jīng)紀(jì)人有三類：當(dāng)?shù)亟?jīng)紀(jì)人，其業(yè)務(wù)僅限于香港本地；國際經(jīng)紀(jì)人，是70年代后將其業(yè)務(wù)擴(kuò)展到香港的其它外匯市場(chǎng)的經(jīng)紀(jì)人；香港本地成長起來的國際經(jīng)紀(jì)人，即業(yè)務(wù)已擴(kuò)展到其它外匯市場(chǎng)的香港經(jīng)紀(jì)人。

70年代以前，香港外匯市場(chǎng)的交易以港幣和英鎊的兌換為主。70年代后，隨著該市場(chǎng)的國際化及港幣與英鎊脫鉤與美元掛鉤，美元成了市場(chǎng)上交易的主要外幣。香港外匯市場(chǎng)上的交易可以劃分為兩大類：一類是港幣和外幣的兌換，其中以和美元兌換為主。另一類是美元兌換其它外幣的交易。

附：國際重要匯市交易時(shí)間（北京時(shí)間）

惠 靈 頓04:00 - 13:00           

悉    尼06:00 - 15:00

東    京08:00 - 15:30

香    港10:00 - 17:00

法蘭克福14:30 - 23:00

倫    敦15:30 - 00:30