市場綜述

　　歐洲中央銀行行長Trichet在上周四的記者招待會上只表明對歐元的過高漲勢表示擔憂，因此會后歐元迅速回升到1.2850的高位。但昨天他卻在巴塞爾國際清算銀行的會議上對匯率走勢做出了更直接明了的表態，表示反對外匯市場的過度波動。在會議之前就有很多美元賣單獲利離場，會后更多的投資者開始大量平倉出場，使美元進一步回調。但是，畢竟美元 走弱的大趨勢沒有改變，更多的投資者在美元回調的時候入場，使歐元/美元一直維持在1.2700以上。

　　我認為最近外匯市場的震蕩其實是非美貨幣在去年12月份大幅走強后的一次調整(Consolidation)。經濟基本面并沒有多少改變。Trichet在上周四表明歐洲的通漲情況自上次央行會議以來沒有變化，盡管這期間歐元對美元上漲了5%。這說明他昨天的談話僅限于口頭，歐洲央行還不可能馬上就會通過降低利率或公開市場操作來干預匯率。

　　下個月的G7會議值得特別關注。上次會議達成的“由市場決定匯率”的共識給美元的下跌敞開大門。這次會議的結果想必會比上次保守。市場在此之前會持觀望態度，美元大幅走弱或回調的可能性都不大。

　　歐元/美元

　　現在歐元/美元已經提前達到我們去年預測的2004年第一季度目標價格1.2800。雖然美元跌勢依舊，但也不會再象去年第四季度那樣一路下瀉，而更有可能是一種漲跌互現的走勢。因此對進場點的把握十分關鍵，應該盡量在比較強的支撐線或阻力線入場。

　　1.2700/20區間是短期內的一個重要支撐線。如果跌破，歐元/美元有可能回調到1.2678甚至1.2634。阻力線在1.2812，1.2844/50，和1.2898的新高。

　　美元/日元

　　日本政府依然堅守106.00，并在上周五進場大幅干預，但收效不大。據報，日本政府自年初以來已經動用4兆日元來干預匯率，其決心足以可見。對于日元的操作我們還是建議掛單交易，等日本干預把美元價格推高、或等日元突破106.00以后進場賣美元。

　　美元/加元

　　加元的表現落后于澳元、新元等其他商品貨幣，主要由于市場普遍預期加拿大會在三月份降低利率。從技術分析角度來說，1.2673/1.2700區間是較強的支撐線；阻力線是1.2845。