建行上海市分行 沈捷

　　1月9日，日本在亞洲市場拋出大量日元，美元／日元從106.16低位升至108.23，但很快又回落到106.80下方。

　　當天日本官方以巨量日元干預市場，雖然日元大幅回升收復失地，但考慮到日本干預 是以阻止日元快速上漲為目的，這一行動還是成功的。在美元極其疲軟的大勢下，歐洲貨幣和商品貨幣均創出新高。而日本財務省逆勢而行，年初至今已累計動用4萬億日元來防止日元的過快上漲。如果日元跟隨歐元的上升幅度，那么現在恐怕早已在105以上了。

　　美國貿易赤字和安全問題仍困擾美元。歐元區政府官員和美國聯儲局官員最近的講話中并沒有對現在美元貶值強烈反對的言論，這也支持了美元的走低。即使美元出現反彈，也更多地表現在歐洲貨幣上，而非日元，除非日本央行主動干預。

　　日元持續高漲對日本的出口確實影響很大，日本出口企業能接受的價位可能在105左右，所以日元的上升趨勢不可能改變。市場認為日元上漲空間還很大，每次干預都成為多頭的介入機會。日經指數的上揚也在一定程度上支持了日元的買盤。因此，后市日元還將跟隨其他貨幣而動，只是漲幅仍不會太大，并且存在干預的風險。2月份召開的G7會議可能重新討論美元匯價的問題，在此之前，日元有望升至105.00。