中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　1月12日，匯價震蕩整理。

　　日本央行官員福井俊彥(Toshihiko Fukui)在參加十國集團央行會議時表示，匯率問題是影響各國的不穩定因素。他還表示，日本的金融系統正逐漸降低匯率問題帶來的風險，但仍存在一些問題。

　　美國11月機械器具訂單上升34.8%，為4個月來的第三次上升，表明制造業正在改善。報告稱，美國11月機械器具訂單增加至2.102億美元，10月為1.56億美元。

　　美國芝加哥聯儲11月中西部制造業指數再次下降。11月該指數下降2.6%至109.1，10月修正后為112.0。11月制造業指數下降是受到疲軟的汽車產出影響，使該地區產出水平連續第二個月下滑。較上年同期相比，11月芝加哥地區的數據與全國數據比較相形見絀。芝加哥地區汽車產出下降9.7%，全國則是增加0.1%。過去一年芝加哥地區鋼鐵產出下降1.9%，全國鋼鐵產出僅下降1.4%。機械產出芝加哥地區下降0.5%，全國機械產出大幅增加15.6%。

　　美國零售聯盟報告稱，預計美國2004年的零售銷售可能上升5%。報告稱，隨著經濟在今年加速擴張，消費者收入將上升，從而帶動消費支出增加，最終推動零售銷售上升。雖然2003年美國零售銷售上升了4.3%，但整體情況并不平均，高檔消費品銷售好于低價消費品。聯盟經濟學家維爾稱，就業和工資的增加將有助于推動零售銷售全面上升。另外，預計美國的通脹率將在今年維持低水平，這也有利消費者支出上升。

　　美國財政部發言人尼科爾森(Rob Nichols)稱，強勢美元政策并未改變。

　　加拿大11月營建許可意外下降3.9%，為41.2億加元，是連續第二個月出現下降。其中，非居住項目的營建許可已經連續下降了19個月。經濟學家之前預計，加拿大11月營建許可可能上升2%。

　　加拿大11月新屋價格月率上升0.7%，年率增長5%。

　　匯價日高106.74，日低106.32，尾盤在106.70附近整理；匯價日升跌率0.000%，日漲跌幅0.00，收于106.69點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈橫行纏繞收斂集聚之勢，匯價位于其間偏上、30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線有望繼續在106.30-107.10區間震蕩整理尋求短線突破方向。匯價若受壓于106.70之下則向106.30方向運行的概率增大，繼續下破則短線向空，下擋支撐位于105.90；若站穩于106.70之上則向107.10方向運行的概率增大，繼續上破則短線向多，上擋壓力位于107.50。市場繼續對日本央行在關鍵水位附近入市干預的可能性保持警惕。106.30與107.10為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續受壓于107.10之下則周線向空，上擋周線壓力位于107.90、108.80一線。107.10與108.80分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若持續受壓于109.50之下則月線向空；109.50為月線指標向空的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自11月3日日高111.49至今運行于下降楔形之中，暫看該楔形的下跌3波至1月6日日低105.88結束，105.88至9日日高108.23為上升4波，108.23至今運行于該楔形的下降5波之中的概率較大。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力107.50，弱壓力107.10；強支撐105.90，弱支撐106.30。

　　歐元/美元

　　1月12日，匯價盤升受阻回落。

　　德國央行首席經濟學家蘭斯柏格在接受采訪時表示，世界貿易需求的增幅超過了歐元兌美元的增幅。同時，歐元兌美元的升值更使進口變得越來越便宜。當被問及德國央行是否會同意歐洲央行對歐元進行干預時，他表示，歐元區12國并沒有一個統一的匯率目標，但他也認為歐元的升值在某些程度上將阻礙歐元區的出口。

　　美林公司在全球展望會議上預計，美元跌勢將延續到2005年，美元指數2004年似將再下滑10%。美林預計歐元兌美元2004年將觸及1.33美元，2005年中期則可能升至1.40美元水準。

　　據傳言，德國央行在1.2860至1.2870美元區域設置的歐元兌美元的拋盤限制了歐元漲勢。一外資銀行經紀商稱，德國央行的拋盤可能旨在緩和最近歐元兌美元的漲勢，同時可能也是出于商業目的。

　　德國11月工業產出月率上升1.3%。之前預計11月工業產出月率可能上升0.5%。德國經濟研究機構IFO經濟學家諾波稱，情況在改善，如果歐元在目前水平波動，歐盟國家可以承受；若歐元突破1.30，歐盟處境將變困難。

　　歐洲央行總裁特里謝在G10會議上就歐元兌美元波動發表評論，稱匯市的快速波動是不受歡迎，也是不合適的。他說稱：“我們對此感到擔憂，并且這肯定同我們有關。”他的這一表述給出了已經警訊，即歐洲央行不會坐視不理。特里謝指出，他的這一觀點也得到了其他與會的歐洲央行成員的認同。長特里謝表示，G10并不將匯市作為全球經濟復蘇的風險來討論。他稱，全球經濟穩定增長明顯得到證實，這種增長可能還將繼續。

　　意大利工業部表示，歐元如果漲至1.30，出口商可能將面臨重大壓力，這可能會促使歐洲央行削減利率。意大利工業部負責外貿事務的副部長阿道夫稱，歐元漲至1.30可能是意大利出口商能夠承受的極限。

　　匯價日高1.2897，日低1.2733，尾盤在1.2750附近整理；匯價日升跌率-0.585%，日漲跌幅-0.008，收于1.2746點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3日均線之下附近、5日均線之上附近、10日及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率繼續增大，短線盤升受阻有回落整理要求，且技術指標與匯價呈頂背離日益明顯。匯價若站穩于1.2760之上則短線向多，上擋壓力位于1.2800、1.2850；若受壓于1.2760之下，則下擋支撐位于1.2720、1.2670。1.2760為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于1.2600之上則周線向多。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于1.2100之上則月線向多。

　　波動分析顯示，匯價自11月7日日低1.1374至今運行于5波的延伸波動之中；匯價若站穩于1.2850之上，則目標位可謹慎看高至1.2950-1.3050，上限甚或可看至1.3200-1.3500一線。匯價自2003年9月3日日低1.0759至今已運行94個交易日，小波段顯示周初或周三前后可能出現沖高受阻回落的情勢；同時，市場對匯價在時間之窗盤升受阻回落下破重要支撐進入較大級別調整的可能性保持警惕。趨勢線分析顯示，匯價自2003年9月3日日低1.0759至今形成的上升通道上軌線位于1.2740一線，匯價破軌變軌加速拉升后回落，位于趨勢線支撐處，若變軌拉升無法持續向上且繼續回落，則形成多頭陷阱的概率增大。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.2830，弱壓力1.2770；強支撐1.2660，弱支撐1.2720。

　　英鎊/美元

　　1月12日，匯價盤升受阻回落整理、略跌。

　　英國12月產出物價指數月率上升0.2%，年率上升1.8%，11月為月率上升0.1%，年率上升1.7%。報告稱，因家具以及廢棄金屬價格大幅上升，7英國12月產出物價上升，同時投入價格有所下降。數據顯示，英國12月廢棄金屬價格月率上升1.7%，家具價格上升1.2%。之前預計英國12月產出物價月率可能上升0.1%，年率可能上升1.8%。另外，英國12月投入物價月率下降0.2%，年率上升1.8%，11月為月率下降0.3%，年率上升4.3%。

　　匯價日高1.8577，日低1.8445，尾盤在1.8470附近整理；匯價日升跌率-0.060%，日漲跌幅-0.001，收于1.8467點。

　　歐元兌英鎊等交叉盤走弱使英鎊兌美元的調整走勢仍顯強勢。技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列且由加速拉升轉而稍顯升勢趨緩，匯價位于3日均線之下附近、5日均線之上附近、10日及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線盤升受阻有回落整理要求。匯價若站穩于1.8380之上則短線向多，上擋壓力位于1.8480、1.8570；若回落于1.8380之下則下擋支撐位于1.8280、1.8180。1.8380為匯價短線向多的分界線。

　　周線顯示，技術指標嚴重超買，匯價若站穩于1.8000之上則周線向多；1.8000為匯價周線向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于1.7250之上則月線向多；1.7250為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自2003年9月3日日低1.5606至今運行于5波延伸波動之中，至今已運行94個交易日，若匯價站穩于1.8400之上，則目標可謹慎上看1.8600附近，匯價的長期壓力線位于1.8700-1.8900區域，市場對匯價在時間之窗附近盤升受阻回落進入較大級別調整的可能性保持警惕。趨勢線分析顯示，匯價自2003年9月3日日低1.5606至今形成的上升通道上軌線位于1.8270一線，匯價出現破軌變軌加速拉升態勢，若變軌拉升無法持續向上，則有形成多頭陷阱之嫌。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.8550，弱壓力1.8500；強支撐1.8380，弱支撐1.8430。

　　澳元/美元

　　1月12日，澳元震蕩整理。

　　澳大利亞和新西蘭銀行集團公布，澳大利亞12月招聘廣告月比下跌10.7%，為8個月來首次減少。表現與近期強勁經濟數據異常。經調整，澳大利亞12月招聘廣告降至周平均1.9788萬條，為8個月來首次下跌。互聯網招聘廣告月比增加3.7%至平均8.5366萬條，達自2001年3月以來的最高水平。

　　匯價日高0.7799，日低0.7746，尾盤在0.7760附近整理；匯價日升跌率0.026%，日漲跌幅0.0002，收于0.7764點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大，但技術指標超買顯示短線盤升受阻有回落整理要求。匯價若站穩于0.7750之上則短線向多，上擋壓力位于0.7800、0.7850；若受壓回落于0.7750之下則下擋支撐位于0.7700、0.7650。0.7750為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于0.7580之上則周線向多；0.7580為匯價周線指標向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價站穩于0.7240之上則月線向多；0.7240為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自9月29日日低0.6677以來至今運行于上升5波的延伸波動之中，若有效上破0.7750，則目標可看高至0.7800-50一線，上限甚或可看至波段高點97年3月月高0.8000一線。匯價自2003年9月3日日低0.6338至今已運行94個交易日，市場對匯價在時間之窗附近盤升受阻回落進入調整的可能性保持警惕。趨勢線分析顯示，匯價自2003年9月3日日低0.6338至今形成的上升通道上軌線位于0.7840一線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.7850，弱壓力0.7800；強支撐0.7700，弱支撐0.7750。

　　歐元/日元

　　1月12日，匯價盤升受阻回落。

　　匯價日高137.35，日低135.78，尾盤在136.00附近整理；匯價日升跌率-0.563%，日漲跌幅-0.77，收于136.03點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列，匯價位于3日均線之下附近、5日均線之上附近、10日及30日均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求，且技術指標有呈頂背離的跡象。匯價若站穩于135.90之上則短線向多，上擋壓力位于136.40、136.90；若受壓回落于135.90之下則下擋支撐位于135.50、135.00。135.90為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，顯示匯價若站穩于135.00之上則周線向多。135.00為匯價周線向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于136.00之上則月線向多；136.00為月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自11月24日日低128.43至今運行于5波上升的延伸波動之中，若站穩于135.90之上，則不排除再次向137.88方向運行且繼續上破的可能，上擋波段高點位于138.62、140.26，大雙頂140.97。但市場也對匯價已于1月9日出現波段頂點(137.88)的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力137.00，弱壓力136.50；強支撐135.20；弱支撐135.70。

　　(圖表截止至2004年1月13日6：50)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　(人民網北京1月13日訊)