中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　1月6日，匯價震蕩整理、略跌。

　　日本12月基礎貨幣年率增長13.2%，月率下降24.7%。據日本央行公布的統計數據，日本12月基礎貨幣較去年同期增長了13.2%，11月則較去年同期增長了16.7%。自從2003年9月以來，基礎貨幣增長一直處于放緩之中。由于提升基礎貨幣并不能有效刺激經濟發展或者直接影響貨幣供應，許多日本央行的政策管理委員認為日銀沒有必要增加基礎貨幣。基礎貨幣是銀行儲備和銀行發行債券的總量，12月為107.5萬億日元，11月為104.3萬億日元。

　　日本財務省溝口善兵衛再次對日元升值提出警告，稱外匯市場的巨幅波動是不希望看到的，如有需要，財務省將采取行動。他認為日元走強勢頭不會長久。

　　東京三菱-瑞銀華寶數據，美國1月3日當周連鎖銷售較前周下降0.1%，年率上升5.6%。

　　美國紅皮書公布的最新報告顯示，美國12月份的零售額較11月份下降了1.0%，降幅高于零售商預計的0.5%。報告還顯示，經季節性因素調整后，12月份5周的銷售額較2002年同期增長3.3%。如果不經調整，1月3日當周的零售額較上年同期增長3.4%。總體來說，12月份的銷售額好于2002年同期，盡管沒有達到預定的目標，但結果比12月份前3周零售數據反映出的情況要好。

　　美國12月ISM非制造業指數下降至58.6，11月為60.1，原先預期該指數可上漲至61.3。數據顯示美國12月服務業連續第九個月出現擴張，但增長速度較市場分析師預期要慢。服務業占美國經濟較大的比重。12月ISM非制造業就業指數下降至54.0，11月為54.9。11月數據也是自2000年3月以來的最高水平。12月ISM新訂單指數加速增長，上漲至61.2，11月為60.1。價格指數則上漲至60.0，11月為58.0。

　　美國11月份工廠訂單減少1.4%至3,369.1億美元。10月份工廠訂單修正后增加2.4%，修正前為增加2.2%。10月份耐用品訂單經修正后為增加3.9%。11月份工廠訂單數據與預期基本一致。工廠訂單此次的跌幅為去年4月份以來最大。11月份工廠訂單數據為3個月來首次出現下降，且此下降范圍較廣。非耐用品訂單減少0.2%。10月份為增加0.6%。消費品訂單減少0.2%，10月份為增加0.6%。其中，耐用消費品訂單減少0.9%，非耐用消費品訂單持平。11月份交通用品訂單減少1.3%，飛機訂單領跌。其中非軍用飛機及零件訂單減少13.9%。軍用飛機訂單減少9.1%。汽車及部件訂單減少1.8%。但船舶訂單卻飆升了126.5%。不包括交通用品訂單，整體工廠訂單減少1.5%。11月份國防資本品訂單減少4.6%。不包括國防訂單，工廠訂單當月跌幅為1.3%。11月份不包括飛機訂單在內的非國防資本品訂單減少5.1%。當月整體非國防資本品訂單的跌幅為5.7%。電腦和電子產品的需求大幅減少了10.7%，為2000年7月份下降12.4%來的最大跌幅。基礎金屬訂單減少2.5%。機械訂單增長2.1%；電子設備和家用電器訂單減少2.4%。11月份工廠發貨量持平。未交貨訂單增長0.7%。工廠存貨下降0.2%。

　　加拿大12月外匯儲備增加1.75億美元，為362.7億美元。

　　匯價日高107.40，日低105.88，尾盤在106.20附近整理；匯價日升跌率-0.047%，日漲跌幅-0.05，收于106.19點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈空頭排列，匯價位于其下附近及30日均線之下，顯示短線與短中線向空的概率繼續增大。匯價若受壓于106.60或106.20之下則短線向空，下擋支撐位于105.80、105.50；若站穩于106.60之上則上擋壓力位于106.90、107.40。市場繼續對日本央行在關鍵支撐位附近入市干預的可能性保持警惕。106.60與107.40為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若持續受壓于107.20之下則周線向空。

　　月技術指標顯示，匯價若持續受壓于109.50之下則月線向空。

　　波動分析顯示，匯價自11月3日日高111.49至今運行于下降楔形的3波下跌之中。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力106.90，弱壓力106.60；強支撐105.50，弱支撐105.80。

　　歐元/美元

　　1月6日，匯價震蕩盤升，上試1.2800一線。

　　法國2003年第三季度GDP終值上升0.4%。數據與預期的相一致，去年第二季度為下降0.4%。數據表明法國經濟已經觸底反彈，開始跟上全球經濟復蘇的腳步。法國經濟去年第三季度較前一季度增長了0.4%，增速相對強勁，原因是消費者支出和出口的良好表現抵消了國內消費溫和增長所產生的不利影響。

　　法國12月服務業采購經理人指數下降至58.2，11月為59.6。

　　意大利12月服務業采購經理人指數58，11月為59.1。

　　德國12月服務業采購經理人指數下降至54.6；

　　德國2003年就業人數下降速度為10年來最快，表明該國經濟的一度衰退傷害了就業市場。德國統計局周二公布的報告顯示，德國2003年平均就業人數減少39.2萬，降幅1%，為383萬，2002年為減少0.6%。德國統計局稱，制造業以及營建業的就業人數大幅下降，這給德國總體就業形勢帶來了沉重打擊。但在制造業狀況繼續惡化的同時，德國營建業裁員可能有所放緩。數據顯示，德國2003年制造業就業人數下降2.6%，2002年為下降2.2%；2003年德國營建業就業人數僅下降5.1%，2002年為下降6.2%。另外，德國2003年服務業就業人數下降0.1%，為1990年來首次下降。德國2003年就業總人數中有70.4%是在服務業就業，較2002年的69.7%有所上升。但制造業就業人數比重則由2002年的21.6%下降至21.2%。

　　歐元區12月服務業采購經理人指數下降至56.6；12月服務業商業活動指數56.6，11月57.5；12月新商業指數56.9，11月為57.9；12月預期指數71，11月71.3；12月服務業就業指數為49.6，11月為50.3。由于經濟的持續增長擴大了旅游業、電信業和金融業等產業的需求規模，占其國內生產總值一半以上的歐元區服務業2003年12月出現了連續六個月的增長趨勢。對2000位采購經理進行調查而產生的歐元區服務業采購經理人指數從11月的57.5跌至56.6，但仍高于被認為是擴張與衰退之分界線的50。據歐盟委員會預測，受旺盛的國外需求推動，歐元區12國2004年GDP增長率將達1.8%，比2003年的實際水平高出3倍以上。

　　法國預算部長Alain Lambert表示，歐盟12國財長和歐洲央行將關注歐元兌美元的匯率波動。Lambert表示，歐元匯率的波動不利于歐元區各國的經濟，各方面都保持著警惕。

　　匯價日高1.2810，日低1.2665，尾盤在1.2740附近整理；匯價日升跌率0.616%，日漲跌幅0.0078，收于1.2735點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續與30日均線呈多頭排列且呈加速拉升之勢，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，但技術指標顯示匯價與指標頂背離日益明顯，調整壓力日益增大。匯價若站穩于1.2700或1.2660之上則短線向多，上擋壓力位于1.2770、1.2810，且不排除短波段繼續上破向1.2850方向運行的可能性；若回落于1.2660之下，則下擋支撐位于1.2610、1.2560。1.2660為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于1.2460之上則周線向多。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于1.2100之上則月線向多。

　　波動分析顯示，匯價自11月7日日低1.1374至今運行于5波上升之中，現運行于5波5的延伸波末段；匯價已突破1.2700上試1.2810一線，若站穩于1.2800之上則目標可謹慎看至1.2850。匯價自2003年9月3日日低1.0759至今已運行90個交易日，市場對匯價于時間之窗附近盤升受阻回落進入較大級別調整的可能性保持警惕。

　　趨勢線分析顯示，匯價自2003年9月3日日低1.0759至今形成的上升通道上軌線位于1.2690-1.2700一線，已經5個交易日上碰或上破此線，若不能有效上破這一90個交易日形成的上升通道上軌線，則匯價向該通道的下軌線方向運行的概率增大，該通道的中軌線位于30日均線附近。

　　今日，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落。

　　今日強壓力1.2830，弱壓力1.2780；強支撐1.2650，弱支撐1.2700。

　　英鎊/美元

　　1月6日，匯價震蕩盤升，站于1.8200之上。

　　英國12月M0貨幣供給月率下降0.7%年率上升7.3%。

　　英國特許采購和供應協會(Chartered Institute of Purchasing and Supply)公布的CIPS/Reuters調查結果顯示，英國12月報務業采購經理人指數由11月的59.6降至58.5。經濟學家曾預期該指數將略升至59.8。該指數高于50表明服務業擴張，低于50則表明服務業萎縮。報告顯示服務業對于商業前景仍然相當樂觀。經濟學家曾預計采購經理人指數將小幅升至59.8。

　　匯價日高1.8279，日低1.8043，尾盤在1.8220附近整理；匯價日升跌率0.908%，日漲跌幅0.0164，收于1.8219點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列且呈變軌加速拉升之勢，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，但技術指標顯示匯價與指標頂背離日益明顯，調整壓力日益增大。匯價若站穩于1.8160或1.8050之上則短線向多，上擋壓力位于1.8270、1.8320，且不排除繼續上破的可能；若回落于1.8050之下則下擋支撐位于1.8000、1.7900。1.8050為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于1.7750之上則周線向多。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于1.7300之上則月線向多。

　　波動分析顯示，匯價自2003年9月3日日低1.5606至今已運行90個交易日，市場對匯價在時間之窗附近受阻回落進入較大級別調整的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落。

　　今日強壓力1.8320，弱壓力1.8270；強支撐1.8100，弱支撐1.8160。

　　澳元/美元

　　1月6日，澳元震蕩盤升，上試0.7700一線。

　　分析師稱，澳洲聯儲11月曾17個月中首次升息，似乎沒有阻礙消費者支出。消費者支出曾促使其經濟在第三季以近2年以來最快的速度成長。分析師預測，澳洲聯儲2月4日會議將繼續升息，可能為25個基點。

　　匯價日高0.7727，日低0.7660，尾盤在0.7695附近整理；匯價日升跌率0.274%，日漲跌幅0.0021，收于0.7695點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈多頭排列且呈變軌加速拉升之勢，匯價位于其上附近及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。匯價若站穩于0.7680或0.7630之上則短線向多，上擋壓力位于0.7715、0.7770，且不排除繼續上破的可能；若受壓回落于0.7630之下則下擋支撐位于0.7580、0.7530。0.7630為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價站穩于0.7480之上則周線向多。

　　月技術指標顯示，匯價站穩于0.7230之上則月線向多。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自9月29日日低0.6677以來至今運行于上升5波的延伸波動之中，若上破0.7700，則目標可謹慎看至0.7750-0.7800，不能排除繼續盤升向1997年波段高點0.8000方向運行的可能。匯價自2003年9月3日日低0.6338至今已運行90個交易日，市場對匯價在時間之窗附近盤升受阻回落進入中級調整的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落。

　　今日強壓力0.7770，弱壓力0.7720；強支撐0.7630，弱支撐0.7680。

　　歐元/日元

　　1月6日，匯價震蕩盤升。

　　匯價日高136.06，日低134.46，尾盤在135.20附近整理；匯價日升跌率0.573%，日漲跌幅0.77，收于135.26點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈多頭排列，匯價位于其上附近及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率依然較大。匯價若站穩于134.90之上則短線向多，上擋壓力位于135.70、136.20，且不排除繼續上破的可能；若受壓回落于134.90之下則下擋支撐位于134.40、133.90；134.90為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于133.80之上則周線向多。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于136.10之上則月線向多。

　　波動分析顯示，匯價自11月24日日低128.43至今運行于5波上升的延伸波動之中；匯價若突破135.50一線，則上擋月線壓力位于136.10，短時上破可看高至137.00附近。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力136.20，弱壓力135.70；強支撐134.40；弱支撐134.90。

　　(圖表截止至2004年1月7日6：44)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　(人民網北京1月7日訊）