市況回顧

　　由于美聯儲理事上周末表示，對美元近期跌勢不會過分憂慮，言論令美元弱勢持續。歐元升至近1.27水平后仍保持優勢，而美元兌日圓則急跌至106.06之3年新低。雖然日本央行曾多次干預匯價，但美元只能短暫受到支持。與此同時，日本央行恐怕是唯一在市場吸納美元者，但對阻壓美元跌勢實在有限。另一方面，英鎊，澳元及紐元兌美元自年初分別急升1 .1%，2.0%及2.1%，市場憧憬英國，澳洲及紐西蘭將會于第一季調高利率為其匯價帶來刺激。美股交投活躍并高收，道指大幅攀升134.22點至10,544.07，是自2002年3月以來之高位，標普500收市亦上升13.74點至1,122.22。雖然汽車銷售及建造業開支均告上升，但在低息環境下，債市收市仍升跌不一。

　　展望

　　緊接上周美國供應管理協會的強勁報告，汽車銷售及建筑開支數據亦進一步印證美國的經濟在擴張。十二月份美國汽車銷售錄得較市場預期強勁的增幅，貨車銷售達年銷900萬臺，較市場預料的830萬臺為高。另外，十一月份的建筑開支亦意外地大幅上升1 .2%至歷史新高，遠高于市場共識的0 . 5%增長，數據造好與供應管理協會報告相符，兩者均明確顯示增長動力將持續至2004年，為美國經濟擴張帶來支持。德國方面，十一月份的零售銷售額出乎市場預料下跌1 .8%，市場原本估計跌幅只為0.2%。盡管德國政府即將實施減稅計劃，市場認為計劃實施太遲，對支持德國零售開支的作用不大。

　　技術分析

　　雖然獲利盤將暫時歇止歐元兌美元升勢，但后市走勢仍然向上為主，初步以1.2700為阻力，下一個目標在1.2750，支持為1.2620。與此同時，美元兌日圓短期支持位106.00水平，而日本央行入市干預未許阻止美元跌勢，中期匯價有可能進一步下滑至105水平。另一方面，英鎊兌美元在突破1.81高位后，新阻力位于1.8150，以1.7960為支持，中長期可望再創新高，部份投資者更將英鎊兌美元12個月目標匯價調高至2.0水平。澳元兌美元則持續造高，初步目標為0.7700。

　　恒生銀行