上周,跌勢不斷的美元不僅未能抓住良機(jī)組織起有效的反彈，而且受到恐怖主義威脅、雙赤字困擾、利差劣勢等傳統(tǒng)因素的打擊，持續(xù)下跌

　　上周五是今年匯市第一個交易日，美元未能實(shí)現(xiàn)開門紅，兌英鎊刷新1.7946的10年新高，兌歐元則徘徊于1.2588，接近面世以來的高位1.2649，令不少期待美元技術(shù)反彈的分析師大失所望。

　　復(fù)蘇難挽頹勢

　　上周美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)良好，驗(yàn)證了美國經(jīng)濟(jì)正持續(xù)復(fù)蘇的觀點(diǎn)，但美元還是延續(xù)了弱勢貨幣的重要特征：利好數(shù)據(jù)無動于衷、利差數(shù)據(jù)加劇下跌。

　　上周五美國12月ISM制造業(yè)指數(shù)強(qiáng)勁上揚(yáng)至66.2，創(chuàng)下1983年以來的最高水平。這已經(jīng)是該指數(shù)連續(xù)第六個月超過50，然而如此強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)換來的只是英鎊、澳元紛紛刷新近期的高點(diǎn)。

　　人氣一蹶不振

　　美元目前的人氣可謂低迷之極，居高不下的貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字、不絕于耳的恐怖主義襲擊的傳聞、可能日漸拉大的利差劣勢等因素令美元幾乎喘不過氣來，跌勢一浪高過一浪。

　　目前美元正處在一個非常危險的時期。眾多分析師和交易商一直認(rèn)為,美元嚴(yán)重超賣、短期可能迎來反彈，但美元的表現(xiàn)屢屢令人失望，不僅不見反彈，反而從去年的12月起創(chuàng)新低猶如家常便飯，兌歐元在12月的20多個交易日里更是有19天創(chuàng)下新低。

　　風(fēng)險依然存在

　　筆者預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲2004年不會緊縮貨幣政策，但存在兩大風(fēng)險。

　　首先，由于美國對外資的依賴性不斷增強(qiáng)，全面爆發(fā)的美元危機(jī)可能升級。若出現(xiàn)上述情況，美聯(lián)儲將被迫提前收緊貨幣政策，因美元走軟已導(dǎo)致通脹加劇、經(jīng)濟(jì)增長加速。其次，美聯(lián)儲在貨幣政策上的寬松立場可能導(dǎo)致金融資產(chǎn)“泡沫”再現(xiàn)。這可能為聯(lián)儲緊縮貨幣政策創(chuàng)造一個獨(dú)立的動力。

　　從技術(shù)上來看,美元一跌再跌，無力反彈。美元指數(shù)正處于2002年3月以來形成的下跌通道之內(nèi)，位于通道的中下部86.60附近，距離通道的下軌83附近還有不小的差距，也就是說盡管美元在去年整體跌幅已經(jīng)超過15%，但目前大規(guī)模反彈的技術(shù)因素尚不成熟，近期內(nèi)可能仍將延續(xù)“跌兩步反彈一步”的趨勢。

　　本周美國亦將陸續(xù)出臺一些重量級的數(shù)據(jù)，其中最為重要的是12月份就業(yè)數(shù)據(jù)。

　　由于近期美國申請失業(yè)金人數(shù)出現(xiàn)持續(xù)下跌趨勢，分析師樂觀預(yù)期12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)可增加12.3萬人，失業(yè)率預(yù)期將維持在5.9%。如果果真如此，那將是連續(xù)第五個月就業(yè)增加，加強(qiáng)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動力，從而令市場猜測美聯(lián)儲可能提前升息，美元或許能暫時止住近期的跌勢。國際金融報特約作者/高震/發(fā)自澳門