[世華財訊]受到經濟基本面向好支撐，澳元在2003年臨近年末又展開了新一輪的升勢，大幅飚升至0.7536美元，兌美元達到六年以來的最高點，年內漲幅超過33%，成為2003年全球最為耀眼的高收益貨幣。

　　澳元于1983年12月開始實施自由浮動，初期匯價曾達到過0.90美元，而最低點出現在2001年4月，僅兌0.4775美元。此后，澳元一路盤升，兩年多內漲幅高達50%。

　　分析師認為，澳元的上揚主要受經濟基本面向好的支撐。今年(2003年)第二季度，受海外需求疲弱及國內旱災的影響，澳大利亞經濟增長率僅為0.1%。但從第三季度開始，各項相關經濟指標均出現上揚。

　　澳大利亞儲備央行發表的聲明指出，澳大利亞經濟已經步出谷底，開始進入復蘇階段，澳元應恢復到合理的水平。極大地鼓舞了澳元投資者的信心。

　　在今年11月之前，澳大利亞聯儲利率水平一直維持在4.75%的30年低點，在世界經濟趨于疲軟的過程中，對其消費者信貸及房屋、汽車銷售等方面起到了很好的刺激作用。今年下半年以來，隨著全球經濟的好轉和美國經濟的強勁反彈，澳大利亞經濟也出現了更快速度的增長。

　　在經濟的復蘇過程中，澳大利亞房屋價格繼續保持迅猛增長勢頭。

　　據澳大利亞聯儲的報告稱，澳國內房屋貸款已經達到19年高點，9月房屋銷售較去年(2002年)同期增長幅度達22.5%，房屋市場的持續高速膨脹正逐漸給澳大利亞經濟帶來通脹壓力。與此同時，澳大利亞零售銷售也達到了四年來的最快增長水平。

　　美國是澳大利亞第二大出口市場，今年三季度，美國經濟強勁增長7.2%，創下了20年來的最快增長速度。與此同時，全球經濟的不斷復蘇，共同推動了國際市場對澳大利亞出口產品的需求，澳大利亞出口業也正從三年來的低點復蘇。

　　澳大利亞強勁復蘇的經濟已經在很大程度上增加了澳聯儲加息的壓力。澳大利亞儲備央行在其貨幣政策季度聲明中指出，通脹有上升的風險。同時，澳大利亞和全球的經濟形勢正在好轉，該國凈出口狀況將在未來一年對經濟增長做出貢獻。

　　澳大利亞儲備央行聲明還重申，今年澳元的強勁上揚是與國際經濟好轉相一致的正常走勢，聲明證實了澳大利亞儲備央行不擔心澳元升值。

　　澳大利亞儲備央行于今年11月和12月的兩次加息行動，使澳元隔夜現金利率升至5.25%，令澳元與美元之間的利差優勢擴大至425個基本點。

　　澳元與其他幣種息差的不斷加大使得澳元在外匯市場上受到了投資者的大力追捧。而出口商對美元需求下降以及美國經常項目赤字等問題長期困擾著美元，這也是支持澳元強勁的重要因素。

　　另外，黃金價格的飆升也進一步推動了澳元匯率的上揚。澳大利亞是世界第三大黃金出產地，在過去一年里，黃金價格漲幅超過25%。

　　澳元一貫以商品貨幣著稱，商品價格與澳元匯率成正向關系，即較高的出口商品價格意味著市場對澳元貨幣需求增加，導致澳元升值，反之亦然。從商品市場角度分析，大約70%的澳大利亞出口以美元計價，60%的出口銷售來自礦業及農產品。而市場對全球經濟復蘇的預期，使得國際上以美元計價商品價格已呈溫和上揚趨勢。

　　另一方面，作為世界上最大的鐵礦石及羊毛出口國，澳大利亞也能夠通過削減該類產品產量及出口來影響國際價格。

　　從澳元升值對貿易的影響來看，澳大利亞制造業及服務業出口商對匯率較為敏感，因澳元匯率上升，導致汽車及教育等企業出口競爭力減弱，而使其出口銷售及利潤下降。然而，澳大利亞服務業出口占總出口比重較小，制造業出口也僅占總出口的20%，而澳元升值使進口需求增長，從而刺激疲弱的國內需求。

　　市場人士預計，澳大利亞隨著經濟加速增長，房市又有泡沫之虞，澳大利亞儲備央行為了控制通脹，勢必要加快實施緊縮政策。預計在2004年3月底之前澳元隔夜現金利率將會觸及5.5%。

　　盡管恐怖組織威脅將澳大利亞列為直接攻擊目標對澳元產生了一定壓力，在各項利多因素支持下，預計2004年澳元的增長勢頭仍將繼續。