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經過熊市洗禮后的滬深證券市場，在2004年中國股市總體發展環境比2003年明顯趨好，新一輪局部牛市值得期待，B股市場無疑將繼續充當領漲的先鋒。A、B股股價接軌
中國經濟經過持續多年的經濟結構調整和積極的財政政策效應釋放，已經進入了新一輪增長景氣周期。在消費結構升級的引導下，產業結構也正逐步向重化工業時代轉化，分享經濟的快速增長、消費結構升級和產業結構升級帶來的投資機會應該是明年投資的重點。
隨著證券市場日益開放，越來越多的國外機構投資者關注中國證券市場，以分享我國經濟的高速增長。以證券投資基金、券商、社�；�、QFII為代表的機構投資者規模日益壯大，逐步成為市場的中流砥柱。價值投資已成為市場的主導投資理念，上市公司基本面分析成為投資決策的重要依據，投資日趨理性化。因此，2004年以鋼鐵、汽車、銀行、交通運輸等業績高速成長行業已經成為市場核心資產，資金逐步向藍籌股集中。
2004年B股市場在價值投資理念逐步被市場接受和認可的同時，很可能會出現藍籌泡沫。價值投資更多的是采取以行業景氣度為指導的行業投資、集中持股模式。以價值投資理念為主導的股價結構調整將進一步深化，市場投資品種將進一步集中，市場將從價值投資過渡到價值博弈，最后發展到價值投機。這個矯枉過正的過程，也是市場難以避免的歷程。
由于證券市場的股權割裂的體制性問題尚未完全解決，整體市盈率水平仍然偏高，而相對低廉的B股將逐步與A股接軌，這也為市場的合并創造條件。整體看來，以“價值發現”、“價值挖掘”為主要特征的“局部牛市”將是后市的主要特征。深圳B股強者恒強
深圳市場以其獨特的藍籌股群體，在2003年走出了大牛市的行情，與滬市的屢創新低形成了鮮明的對比，這也是市場的理性選擇。隨著價值投資理念逐漸成為主流策略，深市B股基本面顯著強于滬市，故而在核心資產板塊行情中受益最高。此外，內地和香港建立更緊密經貿關系的安排、美元貶值而港幣升值、QDII、香港創業板與深圳B股“一板兩市”的討論以及深港資本流動相對方便，在推動香港股市、特別是H股指數節節上揚的同時，一并為深圳B股帶來刺激。
2004年市場更多的機會仍在深圳市場，將維持深強滬弱的格局。因此，鎖定深圳B股的強勢品種，就是鎖定未來，同時也不可忽視滬市B股績優個股的補漲機會。深成B沖擊2500點
在滬深B股指數中，走勢最強的是成份深圳B股，全年漲幅超過80%，而滬市B股則有所下跌，市場出現冰火兩重天的背離景象。從技術上看，深圳成份B股的首要目標是2001年井噴行情的高點2453點，2004年有望突破。如果全年的漲幅維持30%，深圳成份B股則有望向歷史高點2679點沖擊。對于深證綜合B股指數來講，2003年最高點在283點，接近開始自2001年6月調整以來反彈的0.382黃金分割位，其0.5的位置在312點，0.618為343點，因此將是2004年的高點。
至于滬市B股，由于整體公司素質較差，個股市盈率股價偏高，整體上漲的機會不大，股指將維持弱勢平衡的格局。預計股指波動區間在91-131點之間，核心區間在98-121點范圍波動。關注核心資產
2004年績優藍籌股行情這條主線將持續，B股市場的核心資產仍是市場最主要的投資品種。重點關注的行業包括電力及電力設備、金屬及黑色金屬制造、交通運輸設備制造為代表的B股核心資產板塊。同時提高對工程機械、網絡科技等行業的關注程度。
特別是一些市盈率低、主業鮮明、行業地位突出、歷年成長穩健的個股，如中集B、深南電B、粵電力B、招商局B、蘇威孚B、萬科B、粵照明B、閩燦坤B、東電B等。據統計，這些績優股上市以來，年均現金紅利率在3%以上(不包括紅股收益)。而隨著上工B股2003年11月成功定向增發1億B股為標志，2004年B股市場融資功能有望進一步恢復。已經提出增發預案的京東方B作為電子科技類的成長股，將成為2004年當仁不讓的龍頭品種，可重點關注。 北京證券研發中心張九輝(來源：新京報）
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