因日本政府擔心美元走軟可能削弱本國出口商的競爭力，2003年的日圓匯率干預金額創下歷史最高紀錄。

　　據英國金融時報12月31日報道，12月30日公布的數據顯示，日本財務省2003年共花費20.057兆日圓進行匯率干預，干預金額遠遠超過1999年創下的7.641兆日圓的高位，創下歷史最高紀錄。

　　雖然自1月以來日圓相對美元已升值約10%，30日達1美元兌106.94日圓，但日本政府的干預已使日圓升值速度放慢，令日本賴于出口的經濟保持復蘇勢頭。

　　由于預計2004年美元將保持弱勢，日本政府可能將繼續大規模拋售日圓、買入美元。在過去10天中，日本財務省已采取預備措施，對其2003年耗盡的匯率干預基金進行補充。

　　日本財務省表示，2004年將增加其能夠借入、用于入市干預的貨幣量，在3月前增加21兆日圓，至100兆日圓，然后在始于4月的一年中增加61兆日圓，至140兆日圓。增加量幾乎相當于美國經常賬戶赤字的規模。

　　財務省12月26日當周與日本央行達成一項10兆日圓的緊急撥款計劃，旨在避免近期入市干預資金出現短缺的局面，同時防止市場因預計出現這種局面而投機性買進日圓。

　　日圓走強的原因包括：日本經濟周期性復蘇，以及市場擔心美國經常賬戶赤字規模和恐怖襲擊。

　　一些經濟學家認為，與過去相比，現在日圓的匯率水平已不那么重要，原因是目前的經濟復蘇已表明，日本經濟對出口的依賴已經降低。