緊隨著前天上證指數1500點的突破，昨天大盤在以1501點開盤以后繼續上揚。經過一天的廝殺，股指終于穩穩地站在1500點之上。分析年底這一波行情的到來，我們可以看到股市存在的三大懸疑，得到了一定程度的破解。

　　懸疑之一：股市缺錢

　　在11月份有市場人士認為，現在股市中的資金供應偏緊。理由是：今年下半年的成交量明顯要小于去年，并且在很長一段時間內兩市合計也只維持在100億元以下的水平。這表明，市場中沒有多少資金在積極活動。交投清淡是大資金拒絕入市的寫照，同時也使得場內資金的運作空間被進一步壓縮。

　　問題在于，事實并非如此。從最近三天大盤的表現來看，上證指數的成交量連續超過了170億元。特別是在22日，交易量接近200億元，這給“股市缺錢”的觀點予以有力回擊。其實，股市缺錢只是一種狹隘的認識。股市缺的并不是錢，缺的只是信心。眾多的投資者在股市持續低迷的時候發生了信心的缺失，造成了股市交投不活躍。這自然符合人們一般的投資心理，但在投資者信心得以上升的時候，沉寂的資金自然會涌動起來。同時，只要股市的行情走好，將會有更多新的資金介入資本市場。

　　懸疑之二：年末無局

　　從歷年行情規律來看，國內股市一直有炒作上半年行情的傳統。除1996年和2000年的長牛行情之外，歷年的行情多集中在上半年。而且種種跡象顯示，上半年行情還有不斷提前的勢頭。比如，2002年春季行情發動的時間是2002年1月29日，而2003年春季行情發動的時間是1月6日。這次的行情有點反常，像是提前到了年末。在這個年末的交易當中，股市1500點的一舉突破，讓人們大為驚訝。隨著大盤的持續上揚，直至1500點最后站穩，更多地反映出投資者對明年行情的不斷看好。在這種情況之下，眾多投資者懷著“趕早不趕晚”的心理，積極介入。應該說，這次年末的股市行情表明，投資者對于“明年將有可能出臺利好政策”有著非常高的期望值。投資者看到，有關監管部門在不斷加強上市公司和各金融機構的監管的同時，更加強了資本市場結構和體制功能的完善。

　　懸疑之三：藍籌淡出

　　昨日兩市股指平開高走，早盤出現了近期少有的大漲局面。從盤面看，科技股板塊成為早盤絕對的主力和熱點。由于數字電視、數字傳媒等概念的持續火爆，部分增量資金強勢介入先期打壓調整完畢的超跌科技股，因此科技股成為了盤中最耀眼的明星。而大盤股在科技股的掩護下，正在進行緩慢的調整。由于科技股的短線動能充沛、概念題材豐富，因此有人提出疑問：未來領漲的還會是藍籌股嗎？

　　對此疑問，民族證券分析師宋健認為，縱觀這次行情，藍籌股基本上是貫穿始終的。隨著現在投資者對價值投資的理念越來越認同，不管怎樣藍籌股將繼續領漲明年的行情。未來較長時間里，市場對藍籌股的炒作將持續下去。

　　從更廣的視角看，藍籌股大多一是居于行業壟斷的地位，二是資源稀缺。這樣的公司未來兩年的增長，一般都可以預期。盡管股價較高，但相對投資價值還是很高。QFII等資金將陸續登陸中國股票市場，他們的選擇標準，一方面是上市公司長期的成長性，另一方面更看中行業資源。藍籌股擁有具備壟斷性質的行業龍頭品種和資源稀缺品種，在未來較長時間內將繼續成為市場最大的亮點。所以，藍籌股將繼續成為明年大盤領漲的主力軍。本報記者黃利明