國有股劃撥社保基金方案將啟動，5月，社保基金成立股權資產部已埋伏筆

　　日前，有關方面在接受媒體記者采訪時證實，全國社保基金理事會正和國資委、財政部等部門協商相關事宜，擬將部分國有股劃撥給社保基金，以增強社保資產實力。

　　據透露，一份由項懷誠簽字的《關于成立國有資產劃撥工作領導小組的請示》日前由 全國社保基金理事會轉至國資委。業內人士分析認為，這意味著國有股權劃撥社保基金的步伐將大大加快，國有股的減持有可能要大規模拉開序幕。

　　社保基金利好，證券市場利空？

　　“這對于社保基金來說是有利的。”資深市場人士何曉晴告訴記者，“國家沒有更好的辦法和渠道來解決社保基金的問題，國家財政根本就拿不出那么多的錢。”

　　“可以說對于相關部門來說這是一個雙贏的舉措。”何曉晴分析，“通過劃撥可以用較優良的資產充實社保基金，同時劃撥也回避了證券市場的焦點問題———國有股的全流通。”

　　設想中的社保基金資產來源包括由國有股減持劃入資金及股權資產、中央財政撥入資金、經國務院批準以其他方式籌集的資金及其投資收益形成。

　　2001年，由于當時試圖用市場價來進行國有股減持用于充實社保基金，造成了股市大跌。國務院在2002年6月決定不再通過內地證券市場減持國有股，社保基金擴充資產的途徑有所減少。

　　“十六屆三中全會決定中已明確規定，采取多種方式包括依法劃轉部分國有資產充實社保基金。全國社保基金理事會內部也一直在積極推進這件事情。今年5月，社保基金理事會專門成立股權資產部，其職能就是管理將來劃入的國有股權。”業內人士分析，“股權資產部的成立很可能意味著以后社保基金對于劃撥過去的國有股不僅僅是長期持有，還要進行運作。”

　　“減持國有股與補充社保基金本來并無聯系，因為財政收入來源是多元化的，而財政支出，無論是用于社會保障還是基礎設施建設或是別的方面都很重要。本來并不存在哪筆收入與哪筆支出的特殊聯系。”華安證券張景東分析，“這種做法只是名義上的所有人變更了，離解決股權割裂、一股獨大等等中國證券市場頑疾還很遙遠。”

　　“如果國有股權劃撥社保基金計劃很快啟動的話，那么，理論上講，國有股減持的定論至少已經在管理層方面達成共識。”接受記者采訪的多位分析人士如是推測。

　　劃撥回避了國有股全流通

　　“對于大家理想中的全流通來說，這樣的做法增加了復雜的因素。”資深市場人士黃湘源告訴記者，“經過2年的時間，對于全流通問題大家都已經從恐懼、討論轉變到了期望。現在國資委等有關部門的做法是在回避國有股全流通這個問題，場外減持的力度一直在加大，向社保基金劃撥股權也充分說明了這一點。”

　　“股權劃撥后的兩三年內，國家可以出臺政策不允許這部分股權流通。”黃湘源說，“但是最終社保基金還是會變現這部分股權的。”

　　“與將股權轉讓給外資股東和法人股股東不同的是，社保基金的變現欲望會更加強烈。因為外資股東和法人股股東在一定程度上參與到了公司的運作，可是社保基金如何來行使他作為股東的權利？”張景東對此提出疑問。

　　“說到底，國資委要解決的就是國有資產的保值增值，股市的流通問題根本就不在他的考慮范圍之內。這次的股權劃撥是國資委和財政部在討論，證監會根本就插不上嘴，可是實際上只要牽涉到了上市公司，證監會就應該有發言權。”一位不愿意透露姓名的業內人士告訴記者，“雖然股民只是全國13億人中的一小部分，可是只要是牽涉到人民利益的事就沒有小事，現在無視股市的長遠發展的做法無疑于殺雞取卵。”

　　減持要大規模地拉開序幕？

　　“向社保基金劃撥股權帶來的一點進步是國家行政權力的因素減少了，將來包括社保基金在內的市場各方對于全流通的抵觸性會減少。現在國資委出來說一句話對于市場的影響是很大的，以后的社保基金在權力的使用上是不一樣的，說話對于市場是沒有約束力的。減持是兩廂情愿的事，當然現在大家所期盼的向流通股股東讓利是很難做到了，也沒法想象未來了，因為股東的結構變得越來越復雜了。”黃湘源對記者說。

　　“這對于市場來說是一個信號，意味著減持要大規模地拉開序幕，因為國有股的減持不可能僅僅是向社保基金劃撥。”渤海投資首席分析師黃宇告訴記者。

　　“關鍵的是政府對于國有股的減持問題還是沒有一個整體的思路，今天向外資減持，明天向社保基金劃撥，后天不知道是什么。如果政府有一個長遠的規劃，減持和劃撥之后怎么辦，幾年后會流通，應該給市場一個說法。”黃宇強調。本報記者盛嵐（來源：新京報）