(圖表截止至2003年12月19日6：31)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　12月18日，匯價震蕩整理、略升。

　　日本財務省次官溝口善兵衛表示，政府尚未決定調高干預匯市金額上限以抑制日元進一步升值。溝口善兵衛同時表示，盡管美國有貿易及預算赤字，但其經濟受高生產力支撐，非常具有競爭力。因此他不認為美貿易及預算赤字會像過去一樣令人擔憂。

　　日本財政大臣竹中平藏指出，日本需要關注美國經常帳和預算赤字對外匯市場的影響。竹中在東京接受采訪時表示，日本當前通縮風險不大，政府需要與日本央行合作增加貨幣供給，同時雙方對日本經濟的前景預測相同。

　　日本內閣府發布的12月份報告稱，伴隨美國等國經濟復蘇，日本經濟將繼續增長。日本處在復蘇初期，因出口商隨著全球經濟加快增長提高企業開支和擴大生產，保持對經濟的評估不變。這是日本政府在3個月內首次沒有提高經濟評估。

　　美國白宮經濟顧問委員會主席曼基日前表示，2004年美國預算赤字占GDP的比例料接近4%，并稱預算赤字增長令人關注。曼基說，“明年預算赤字可能占GDP的比例為4%,或者略高至4.5%。”曼基還表示美國巨大的貿易逆差對經濟而言并不一定構成問題。曼基稱:“我并不認為這會給美國經濟帶來風險。海外經濟增長緩慢是造成我們貿易逆差的主因。”曼基預期美國明年經濟增長率將高于3.3%的長期平均水準。

　　美國12月13日當周初請失業金人數降至35.3萬，前周為37.5萬；12月13日當周4周均請失業金人數降至36.175萬，前周36.4萬；12月6日當周續請失業金人數升至333.9萬，前周為331.1萬。報告顯示，美國上周初請失業救濟金人數下降至35.3萬，為近3年來的最低水平，表明美國經濟將在12月連續第五個月增加就業。經濟學家之前預計，美國上周初請失業救濟金人數可能下降至36.5萬。

　　美國諮商會11月領先指標上漲0.3%至114.2，10月修正后為上升0.5%。該指標用以衡量未來3-6個月的經濟表現。報告顯示，勞工市場改善，消費信心上揚，推動美國11月領先指標7個月中連續第6個月上升。經濟學家原先預期11月領先指標將上漲0.3%。衡量當前經濟狀況的諮商會11月同步指標上漲0.2%，此前兩個月也是出現增加。11月滯后指標則下降0.3%，10月為下降0.1%。

　　美國費城聯儲12月制造業指數上漲至32.1，11月為25.9，好于市場預期。經濟學家本來預期該指數將小幅下降至25.4。12月新訂單指數大幅跳升了21點至41.8，11月為20.8。就業指數也是較上月的3.3大幅上漲至21.9。

　　匯價在東京匯市下探日低107.30后回升，倫敦與紐約匯市上探日高107.90后回落，尾盤在107.50附近整理；匯價日升跌率0.093%，日漲跌幅0.10，收于107.54點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈橫行纏繞收斂集聚之勢，匯價位于其間、30日均線之下，顯示雖仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短線與短中線的運行方向，但短中線向空的概率依然較大，短線有望在107.30-107.70區間震蕩整理。匯價若站穩于107.70之上則上擋壓力位于108.00，繼續上破則短線向多；若下破107.30則短線向空，下擋支撐位于107.00一線。市場繼續對日本央行在關鍵支撐位附近入市干預的可能性保持警惕。107.30與108.00為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若受壓于108.20之下則周線向空，若受壓于111.30之下則月線向空。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力108.20，弱壓力107.70；強支撐106.80，弱支撐107.30。

　　歐元/美元

　　12月18日，匯價震蕩盤升。

　　荷蘭央行行長、歐洲央行理事Wellink稱，歐元快速升值威脅歐元區成長，歐洲央行希望看到的是不致打亂經濟步調的溫和升值。Wellink表示歐元兌美元創記錄高點對歐洲經濟構成一大風險。韋爾林克說：“歐洲經濟所面臨的風險因素之一就是貨幣的升值，”匯率突如其來的上升將使歐元區經濟增長預期脫離軌道。韋爾林克表示，歐元“平穩升值”將是受到歡迎的，這將使企業、政府和各種產業聯盟有充足的空間作出反應。韋爾林克說：“如果歐元繼續上漲，則將會對歐元區出口造成不利影響。”

　　意大利10月零售銷售月率季調后下降0.1%，年率未季調上升1.6%。

　　意大利12月份核心消費信心下降至104.8，11月調整后為105.1，12月核心消費信心為1996年來開始此項數據來最低。意大利12月消費信心季調后上升至105.2，11月為104。

　　德東12月IFO商業景氣指數104.6，11月為105.2；德西12月商業預期指數111.0，11月108.7；德西12月IFO商業狀況指數83.3，11月83.2；德西12月IFO商業景氣指數96.8，11月為95.7，這是該指數連續第八個月維持上升。經濟學家之前預計，德國12月IFO商業景氣指數可能升至96.5。德國IFO經濟調查機構報告顯示，德國12月商業信心上升至近3年來的最高水平，表明該國經濟增長正在增強。經濟學家表示，德國經濟加速增長將刺激歐元區經濟加快擴張步伐。歐洲央行預計，歐元區經年的經濟增長率將為0.4%，明年將加速至1.6%。

　　歐盟統計辦公室Eurostat公布的數據顯示，歐元區第三季度勞工成本較2002年同期上升3.0%。其中，制造業勞工成本年率上升3.3%。歐盟15國第三季度勞工成本上升3.2%。

　　匯價在東京、倫敦與紐約匯市下探日低1.2355后回升，上探日高1.2438后回落，尾盤在日高附近整理；匯價日升跌率0.210%，日漲跌幅0.0026，收于1.2428點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統繼續與30日均線呈多頭排列，匯價位于其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大，但短線超買盤升若受阻則有回落整理要求。匯價若站穩于1.2410或1.2370之上則短線向多，上擋壓力位于1.2450、1.2490，且不排除短波段繼續上破的可能性；若受壓回落于1.2370之下，則下擋支撐位于1.2320、1.2270。1.2370為匯價短線向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自11月7日日低1.1374至今運行于5波上升之中，現運行于5波5的延伸波之中，目標區域已經到達。若持續站穩于1.2400之上，則匯價可再看高一線。同時，市場對匯價在目標區域附近盤升受阻回落進入較大級別調整的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.2490，弱壓力1.2450；強支撐1.2370，弱支撐1.2410。

　　英鎊/美元

　　12月18日，匯價震蕩盤升。

　　英國11月零售銷售月率增長0.1%，年率增長3.7%。報告顯示，因消費者在食品和服裝上的支出減少，英國11月零售銷售月率上升0.1%，升幅為4個月來最慢。11月零售銷售較去年同期上升3.7%，同10月升幅維持一致。數據顯示，英國11月服裝和鞋類銷售下降1%，食品銷售下降0.3%。截至11月的3個月內，英國的零售銷售較前3個月上升1.4%，較去年同期上升3.8%。

　　英國11月預算赤字58.05億英鎊，今年至今赤字263.33億英鎊。報告顯示，11月預算赤字縮小至58億英鎊，去年同期為赤字66億英鎊。今年4月至10月期間的凈預算赤字為263億英鎊，去年同期為119億英鎊。另外，英國11月的公共部門借款為55億英鎊，去年同期為70億英鎊。4-10月的借款總額為287億英鎊，去年同期為177億英鎊。

　　英國11月M4貨幣供應增長0.8%，年率增長7.0%，高于之前預計水平。11月份英國M4貨幣供應增長幅度超過之前預計的月率0.6%增長和年率6.6%增長。10月份英國M4貨幣供應增長0.6%，年率增長6.6%。M4指的是廣義貨幣，包括流通中紙幣和硬幣，英國央行、其他各銀行和建房互助協會所有的英鎊存款和發行的商業票據。11月份英國M4貸款經季節性調整，增長79億英鎊，月率增長0.6%年率增長9.5%。M4貸款是指各銀行和建房互助協會向私營機構提供的英鎊貸款。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.7630后回升，紐約匯市上探日高1.7742后回落，尾盤在1.7730附近整理；匯價日升跌率0.442%，日漲跌幅0.0078，收于1.7729點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，且有最后加速拉升之勢，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，但短線超買盤升若受阻則有回落整理要求。匯價若站穩于1.7700或1.7620之上則短線向多，上擋壓力位于1.7750、1.7800，且不排除短波段繼續上破的可能；若受壓回落于1.7620之下則下擋支撐位于1.7550、1.7500。1.7620為匯價短線向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自2003年9月月低1.5606至今運行于5波的延伸波動末段，若站穩于1.7550之上則目標位可再看高一線。同時，市場對匯價在1.7750-1.7800區域附近受阻回落進入較大級別調整的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.7800，弱壓力1.7750；強支撐1.7630，弱支撐1.7700。

　　澳元/美元

　　12月18日，澳元震蕩整理、略升。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高0.7428后回落，下探日低0.7344后回升，紐約匯市繼續震蕩整理，尾盤在0.7410附近整理；匯價日升跌率0.298%，日漲跌幅0.0022，收于0.7410點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈橫行纏繞收斂集聚態勢，匯價位于其間及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在0.7380-0.7420區間震蕩整理尋求短線運行方向。匯價若站穩于0.7420之上則短線向多，上擋壓力位于0.7450；若受壓回落于0.7380之下則短線向空，下擋支撐位于0.7340。0.7380與0.7420為匯價短線向空與向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫謹慎認定匯價自9月29日日低0.6677以來至12月16日日高0.7456運行于上升5波的延伸波動之中，目標位于0.7450已經到達，比率分析顯示已經見波段高點進入較大級別調整的概率繼續增大；但若匯價上破且站穩于0.7450之上則可再看高一線。趨勢線分析顯示，匯價1989年1月月高0.8960與1998年6月月高0.8215構成的長期壓力線位于0.7550附近，對匯價盤升構成重大壓力。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線突破方向。

　　今日強壓力0.7450，弱壓力0.7420；強支撐0.7340，弱支撐0.7380。

　　歐元/日元

　　12月18日，匯價震蕩盤升。

　　匯價日高133.91，日低133.01，尾盤在133.70附近整理；匯價日升跌率0.300%，日漲跌幅0.40，收于133.70點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列，匯價位于其上附近及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率繼續增大，但短線盤升若受阻則有回落整理要求。匯價若站穩于133.50或133.10之上則短線向多，上擋壓力位于133.90、134.30；若受壓回落于133.10之下則下擋支撐位于132.50、132.00；133.10為匯價短線向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價自11月24日日低128.43至今運行于上升楔形之中，現運行于該形態的5波上升末段之中。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力134.40，弱壓力133.90；強支撐133.00；弱支撐133.50。(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)