自11月英國央行加息0.25%以后，有關英國央行不久將再次提高利率的預期，就成為外匯市場上“不老的傳說”。英國11月16日公布的數據顯示，11月通貨膨脹的速度出人意料地放緩，英國國家統計局稱，11月消費者物價指數月比下降0.1%，年比增長1.3%，低于10月的1.4%，也低于預期值1.5%，增速創今年下半年以來的最低水平，市場擔心，這可能會減輕英國央行近期再次升息的壓力。

　　這種想法一度阻礙的英鎊的漲勢，但是，如果綜合分析來看，英國央行加息仍然存在現實的壓力，對英鎊也將是現實的推動力量。

　　英國此次公布的通脹數據，是首次按照新的計算體系統計出來的，此次公布的消費者物價指數，既CPI，實際是以前的調和消費者物價指數，也就是以前的HICP。英國央行制定的通脹目標為2.5%，按照舊的統計口徑，則英國通脹水平剛好達標或稍稍高于目標，而按照新的統計口徑，則已經低于2%。因此，統計口徑的改變只能算是一個數字游戲，并不能對真正的通脹水平施加影響。

　　英國央行上一次加息，主要是為了對付居高不下的個人消費和房價，但加息25厘，絲毫不能緩解英國人花錢的熱情。

　　根據最新的數據，英國失業率已經降至了28年來的低點，11月申請失業金的人口再次下降7900人，至917800人，創30年來的最低，足以和撒徹爾夫人剛上臺時相比，而就業人口則達到了歷史最高記錄。

　　良好的就業情況，使得英國民眾信心十足，再也按耐不住英國紳士的傳統作風，大肆消費起來，甚至不惜大規模向銀行貸款，頗有點美國人的味道。英國10月消費者份貸款額達到創紀錄的120億英鎊，其中絕大多數屬于按揭貸款。正是消費者的貸款意愿推動了住房市場的強勁增長，英國住房市場今年年初一度降溫，但之后再次回暖，房價持續攀升。

　　11月加息后，英國《每日快報》曾刊登了一篇題為“央行終于加息，按揭貸款者將陷困境”的報導。作者在文中預期，數百萬背負按揭貸款債務的屋主將面臨財務危機。但是，加息似乎對房價看起來沒有抑制作用，房價在加息后繼續上揚。另一家大報《獨立報》則在文章中尖銳的指出，問題是，央行此次加息能否有效遏制家庭借貸支出的增長，進而減弱通脹的壓力？而它得出的結論是，從過去的經驗來看，答案很可能是否定的。

　　就在周二英國央行公布了令人喪氣的通脹數據后，英國最大的一家消費者貸款集團，哈里法克斯公司提出了一份報告，認為即使英國央行再次加息，英國房價仍將在明年繼續上漲8%，這份報告引起了市場的極大興趣，因為這預示著英國央行目前不是沒有加息的壓力，而是加息的幅度不夠，“不老的傳說”看來將會繼續流傳。

　　很快，市場又開始樂觀的盤算下次加息會是什么時候。在這一預期推動下，英鎊脫離大盤，16日晚間獨自上揚并創出1.7555的新高，17日繼續強勁上揚，升幅高達200點，創出了1.7697的新高。可見，有關加息的預期仍然是有效推升英鎊的一個現實因素。

　　從技術面來看，英鎊的前景也很樂觀，日線圖技術指標相當良好，支持英鎊繼續沖高，至少在圣誕節前，英鎊的升勢應能得到持續，而且從波浪結構分析，英鎊可能將進入到加速上揚的階段，在圣誕節前，1.7800將成為英鎊上漲的目標。

　　外匯通(www.forex.com.cn)研究部——劉東亮

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