本周二公布的美國11月份工業(yè)產(chǎn)值和住房市場數(shù)據(jù)十分強勁。其中，工業(yè)產(chǎn)值增長0.9%，為四年以來最大增幅；房屋開工率增長4.5%，亦遠高于預期。然而，這些強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并沒有提振美元匯率，周二美元兌各主要幣種繼續(xù)下跌，只是在紐約時段脫離了當日低點。據(jù)分析，美國的低利率政策將成為美元走貶的原因之一。由于美國的消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)弱于預期，這暗示著美國聯(lián)邦儲備委員會(FED)將有余地在一段時間內(nèi)維持低利率政策，而較低的利率可能會降低以美元計價的資產(chǎn)對全球投資者的吸引力，進而使美元走軟。

　　另一個使得美元走貶的原因則是全球投資者都頗為關心的美國貿(mào)易赤字問題。美國經(jīng)濟增長步伐快于其他工業(yè)國家，這導致了經(jīng)常賬赤字的擴大。數(shù)據(jù)顯示，美國第三季度經(jīng)常賬赤字為1350.4億美元，略低于第二季度修正后的赤字1393.9億美元。國際貨幣基金組織公布的11月份金融市場最新報告稱，美國的經(jīng)常賬赤字令美國對吸引外資以彌補赤字的依賴過大。然而，有分析師指出，盡管第三季度外國央行大舉買入美國公債和機構(gòu)債券，但外國民間機構(gòu)對美國公債的購買大幅下降，這令本已相當惡化的美國經(jīng)常賬赤字幾乎完全無以彌補。并且，如果美國繼續(xù)成為經(jīng)濟復蘇的主力，則經(jīng)常賬赤字有可能繼續(xù)擴大。

　　出于對上述兩種情形的擔心，筆者認為美元近期還將維持疲弱走勢。歐元兌美元盡管已在1.2350附近出現(xiàn)賣盤，但估計這些賣盤不會將匯率推至1.2280下方，因在此價位還有大量的買單支持。美元兌日元繼上周三日本央行干預以來繼續(xù)承壓，預計106.80-107.00將是日本央行的心理水位，日央行將可能在此價位重又入市干預。英鎊兌美元的強勢特征亦沒有改變，預計有望上探1.7640。(工行北分 遲曉輝)