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農行上海市分行 余屹
周一東京匯市，受美軍周末生擒薩達姆消息提振，美元兌各主要貨幣上揚，歐元兌美元曾大幅跌至1.2128，日元兌美元也下滑到108.37。但此作用不久便消散，市場對美國經濟基本面的疑慮仍揮之不去，美元隨即回吐部分漲幅，歐元重上1.22大關。
近期美元跌勢連連，美元兌歐元連續8個交易日創歷史新低，兌日元亦創下3年低點。美國財長斯諾表示，美元指數仍高于過去25年來多數時候的水平，美元下跌“有序”，市場認為，白宮事實上期望美元進一步走軟，美元空頭繼續大膽賣出美元。
美元兌一攬子貨幣8月以來已累計下跌11%，從2002年1月初開始計，美元指數已下挫27%。美元兌日元下跌風險猶存，日線圖顯示，美元似正形成空頭盤整格局，如果美元跌破106.50日元，則預示美元將有大幅挫低空間，長期目標位為100左右。
本周外匯市場將密切關注美國通貨膨脹和就業市場數據，此外亦聚焦于美國就業市場。近期公布的11月非農業就業數據令人失望，從而推低美元和美股，令美國現貨公債收益率出現自2001年9月11日以來單日最大跌幅。而技術圖形顯示美元有進一步下跌可能。
美元跌勢雖猛，但大體看還屬有序，且不大可能引發立即反彈。隨著美元跌勢暫歇，市場對匯市大幅震蕩的預期開始降溫，預計明年1月市場應重現流動性:并可能打壓美元至超跌境地。隨著這一調整逐漸積聚動能，美元走勢很有可能變得過度下跌。歐元在未來數月中可能勁揚至1.22-1.25甚至1.28。而日元明年初則有望升到105附近。
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