雪鑫12月11日匯評

　　美聯儲不加息日本出手干預日元匯率

　　在周三的美國聯邦儲備委員會的利率會議中，美國維持利率不變，這樣，美國的聯邦利率依然維持在1%水平不變，這是美國45年來的最低利率，市場在美國召開這個會議以前， 已經逐步消化了這個消息。分析師們普遍認為美國不僅不會降息，而且至少到2004年中才有加息的舉措，不加息給美國帶來了通縮的風險，令商業企業的盈利更加困難，如果美國的商業持續低迷，將加大美國經濟不確定性的風險，出現類似日本的經濟通縮的怪圈。這是凱恩斯也無法解釋的經濟怪圈，日本已經持續了10年的經濟通縮，目前仍然沒有找到可行的方法來解決。只是一味的采取令日元貶值來解決，當日本使用這個自己認為是救命的稻草時，往往受到周邊國家的強烈抗議。現在如果美國一再的縱容美元的貶值，其目的是來平衡其龐大的貿易逆差。但是這些是靠武力和綜合國力來做到的。

　　回想上個世紀70年代，日元的快速飆升，就是美國導演的杰作，令日本人嘗近了苦果。當時美國人促使日元升值，令日本的綜合國力泡沫般的膨脹，財大氣粗的日本人買下了一個個美國的房地產，令美國人驚呼，日本人買下了美國。但是心知肚明的美國人利用套現的資金迅速的完成了產業的轉型，迅速的發展計算機產業，所以促進了美國經濟在上個世紀90年代的持續繁榮，反觀日本，還是以制造業第一自稱的日本人根本無法和美國抗衡，這時，日本人才如夢初醒，不得不在經濟上也淪為美國的附庸。成了美國的“小兄弟”。

　　現在美國的心腹大患就是剛剛4歲的歐元，美國人用了十年時間，打敗了軍事上的對手前蘇聯，又用了十年時間，打敗了經濟上的對手日本，可謂空前的強大，現在歐洲統一貨幣歐元的出現令美國人遇到了和他“分庭抗禮’的對手。“政治利益，貨幣先行”。歐洲的各個國家看到了只有統一起來，才能很美國抗衡，所以，從貨幣的統一到軍隊的統一，直到最后歐洲的統一，那樣，美國人是最不愿意看到的。所以現在歐元的脫離基本面的升值，令我們回想起了日本的情況。如果真是這樣的話，歐元的上漲趨勢還沒有結束，從技術分析來看，歐元兌美元在昨天觸及1.2275的歷史高點后下滑，今天如果不能突破該水位，則面臨近一步的回調走勢。下方只要不跌破1。2000，則可以繼續買如歐元。

　　澳元方面。在今年澳洲聯儲加息以來，美元和商品貨幣的利差繼續擴大，這個也是澳元持續上漲的重要原因。今天早上澳大利亞公月份的公布了11月份的就業人數，是增加了2.07萬人，高于預期，另外11月份的失業率為5.6%，該數據明顯的高于預期，給澳元一定的支撐。從技術分析來看，澳元的整體呈現多頭排列，上漲的趨勢比較完整，但是上方0.7440有強壓力，如果無法突破該水位，則澳元應該有一定的回調，隨后澳元將繼續上漲。

　　日元方面，日本央行昨天突然入場對日元匯率進行了實質性的干預。美元兌日元昨日在歐洲早盤數分鐘內跳漲達1%，最高到了108.75水位。因市場普遍懷疑日本當局在美元兌日圓觸及106.74的三年新低后曾拋售日元進行干預。據傳聞昨天日本央行干預日元動用了大約120億美元的外匯儲備來干預市場。從技術分析來看，日元上方的阻力位在109附近，日元自從今年突破了115的長期頭肩頂的頸線位置以后，長期趨勢看強，目前，如果日元無法突破109-110一帶，則還可以繼續買入日元。中期目標看105。