中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　12月10日，匯價下探支撐后大幅盤升。

　　日本金融廳發布報告，2003年10月日本經常帳順差連續第4個月出現擴張，較上年同月上揚38.9%，季節性修正前數據為1.26兆日元，但仍稍稍低于經濟學家平均預估的較上年成長46.4%以及1.328兆日元。經常帳順差擴大顯示，日本商品海外需求上揚；即使在日元匯率走強，威脅日本出口商獲利之際，日本經濟仍拜海外需求增溫所賜出現復蘇。10月經常帳盈余經季節性調整后自9月的1.49萬億日元減少至1.46萬億日元，下降2.1%，大大低于此前預期的1.72萬億日元。經常帳盈余低于預期主要由于服務項目凈赤字增加及收入盈余減少。經常帳盈余是廣泛衡量日本貿易狀況的一項重要指標。日本10月份貿易盈余數據年率上升18.7%，未調整貿易盈余為1.26萬億日元。

　　日本內閣府調查顯示，日本11月份東京消費者信心指數跌至44.9，較10月份的45.0下跌了0.1，為兩個月以來的首次下跌，表明盡管日本經濟已呈現復蘇跡象，但消費者仍然比較關注疲軟的就業形勢和停滯的收入增長。

　　受全球經濟增長加速的推動，日本企業支出增加，日本在2003財年上半年的海外投資年比上升19%至2.5萬億日元。海外直接投資包括股票、貸款以及工廠擴建等。2003財年上半年，日本企業在美國投資額為8682億日元，較上年同期大幅增長128%，在中國的投資也增加了36%至1558億日元。數據顯示，海外企業在日本的投資上升54.7%達9812億日元。

　　《日本經濟新聞》稱，日本央行10日可能拋出了大約1萬億日元(折合92億美元)以阻止日元的進一步升值。與日本央行交易的一家銀行的交易人員稱，日本央行曾在倫敦匯市10日早盤時入市買進美元。對于日本央行是否在10日拋出日元干預匯市的問題，日本財政大臣谷垣禎一(Sadakazu Tanigaki)拒絕發表評論。

　　國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家拉詹表示，美國明年經濟可望成長逾4%，達到歐元區的兩倍。拉詹稱，IMF預測美國明年經濟成長4.0%，之前的預測值為成長3.9%。隨著亞洲和歐洲經濟成長加速，美國經常帳赤字將減少，美元中期下行壓力減緩。拉詹對歐元區經濟成長表示失望，IMF預期歐元區明年經濟成長不可能達到9月份的預測值，即成長1.9%。拉詹說，目前沒有看到歐元區投資和個人消費明顯復蘇的跡象。

　　美國11月份失業率降至5.9%，創8個月來新低，顯示美國就業市場正逐步復蘇，支持了美聯儲對就業市場逐步復蘇的看法。

　　加拿大10月新屋價格指數(1997年為100)月率上升0.4%，略低于9月份0.5%的增幅；年率增長5.0%，略遜于9月的5.1%。在調查的21個中心城區內，有13個城區的新屋價格指數上升，其中維多利亞(Victoria)以月升1.0%居于首席。

　　加拿大統計機構稱，加拿大第三季度工業產能利用率下降至81.2%，為2001年第四季度以來的最低水平。早前經濟學家預計該指標將降至81.1%；第二季度的工業產能利用率由81.2%修正至81.3%。

　　匯價在東京匯市下探日低107.04后回升，倫敦匯市上探日高108.73后回落，紐約匯市繼續整理，尾盤在108.20附近整理；匯價日升跌率1.159%，日漲跌幅1.24，收于108.25點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線由呈空頭排列轉而跌勢趨緩、且有呈橫行纏繞態勢，匯價位于其上附近、30日均線之下附近，顯示仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短線與短中線的運行方向，短線有望在107.50-109.10區間震蕩整理尋求突破方向。匯價若站穩于108.30之上則向109.10方向運行的概率增大，上破109.10站穩于其上則短線向多；若受壓于108.30之下則向107.50方向運行的概率增大，下破107.50則短線向空；市場繼續對日本央行入市干預的可能性保持警惕。107.50與109.10為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若持續位于108.50之下則周線向空的概率增大，上擋周線壓力位于109.00、109.70一線。108.50與109.70分別為周線指標向空與向多的分界線。匯價若持續受壓于111.30之下則月線向空；111.30為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力109.20，弱壓力108.70；強支撐107.20，弱支撐107.70。

　　歐元/美元

　　12月10日，匯價震蕩整理、略跌。

　　德國10月經常賬盈余63億歐元，9月為94億歐元；10月貿易盈余108億歐元，9月盈余143億歐元；1-10月貿易盈余1088億歐元，去年同期盈余1121億歐元。德國10月出口年率下降1.2%，進口年率上升0.1%。德國聯邦統計辦公室數據顯示,德國10月份貿易盈余差于預期，由9月份的143億歐元縮窄至108億歐元。早前經濟學家預測10月份的貿易盈余將為130億歐元。德國10月出口額為582億歐元，經季調后月率下降6.6%年率下滑1.2%；10月進口額為474億歐元，經季調后月率上升1.6%年率上揚0.1%。德國10月份經常帳盈余為63億歐元，也低于經濟學家早前88億歐元盈余的預測值。9月份經常帳盈余向上修正至94億歐元，初值為93億歐元。

　　德國11月批發銷售物價月率下降0.1%，年率上升1.5%；11月除原油外批發銷售物價月率上升0.1%，年率上升1.4%。德國11月份批發商品價格近4個月首次出現下降，標志著德國通貨膨脹可能放緩。11月份批發商品價格年率上升了1.5%，是自2003年2月份以來的最大漲幅。

　　德國工業聯盟主席羅格夫斯基(Michael Rogowski)稱，“目前國家經濟復蘇趨勢愈加明晰，預計2004年經濟增長率將為1.5-2%�！绷_格夫斯基稱，近期公布的工業生產及制造業定單數據顯示，德國經濟將于2004年上半年走出衰退轉而復蘇，2004年經濟率增長有望接近2%。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.2150后回升，紐約匯市上探日高1.2265后回落，尾盤在1.2220附近整理；匯價日升跌率-0.277%，日漲跌幅-0.003，收于1.2220點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3日均線之下附近、5日均線之上附近、10日及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，但短線超買盤升若受阻則有回落整理要求。匯價若站穩于1.2210之上則短線向多，上擋壓力位于1.2230、1.2280，且不排除繼續上破的可能性；若受壓回落于1.2210之下，則下擋支撐位于1.2160、1.2110，且不排除繼續下破的可能性。1.2210為匯價短線向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩于1.2000之上則周線向多，若站穩于1.1770之上則月線向多。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.2320，弱壓力1.2270；強支撐1.2120，弱支撐1.2170。

　　英鎊/美元

　　12月10日，匯價震蕩整理、略跌。

　　英國財長布朗(Gordon Brown)向議會作半年經濟報告時稱，英國的經濟增長正在加速；在目前全球經濟復蘇的局面下，英國應當抓住有利時機保持經濟增長的穩定性。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低1.7349后盤升，紐約匯市上探日高1.7477后回落，尾盤在1.7430附近整理；匯價日升跌率-0.189%，日漲跌幅-0.003，收于1.7428點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3日均線之下附近、5日均線之上附近、10日及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，短線超買盤升若受阻則有回落整理要求。匯價若站穩于1.7380之上則短線向多，上擋壓力位于1.7480、1.7530；若受壓于1.7380之下則下擋支撐位于1.7340、1.7290。1.7380為匯價短線向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩于1.7160之上則周線向多，若站穩于1.6840之上則月線向多。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.7530，弱壓力1.7480；強支撐1.7330，弱支撐1.7380。

　　澳元/美元

　　12月10日，澳元震蕩整理、略跌。

　　澳大利亞10月房屋融資較9月下降0.3%，為11個月內首次出現下降，主因消費者擔心澳央行進一步提升利率。經濟學家的預期中值為下降2%。11月澳大利亞央行宣布提升基準利率25個基點，為17個月內首次加息，12月澳央行再次宣布提升基準利率25個基點至5.25%。澳大利亞最大的非銀行貸款機構圣喬治銀行(St.George Bank)及澳大利亞房屋貸款公司(Aussie Home Loans)表示，自澳央行宣布加息以來貸款業務增長趨緩。

　　澳大利亞12月份西太平洋消費者信心指數下跌2.1%，為連續第二個月下跌，主因受到澳大利亞央行升息至兩年半來高點的影響。由西太平洋銀行(Westpac Banking)與墨爾本學院(Melbourne Institute)聯合發布的調查數據顯示，澳大利亞12月份西太平洋消費者信心指數比11月份下跌2.1%至113.1，年率為上升5.1%。該讀值超過100表明消費者信心多數保持樂觀。調查顯示，澳大利亞12月份購房時機評估指數下降23.4%至自1990年代初以來的最低水平，同期以來的房屋貸款利率已上升17%。調查還顯示，12月份認為房地產是最佳投資的被調查者比例從32%下降至23%，而同時認為股票是最佳投資的被調查者比例從17%上升至22%。

　　匯價在東京匯市上探日高0.7415后回落，倫敦匯市下探日低0.7365后回升，與紐約匯市繼續整理，尾盤在0.7385附近整理；匯價日升跌率-0.391%，日漲跌幅-0.003，收于0.7386點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3與5日均線處、10日均線之上附近及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，短線超買盤升若受阻則有回落整理要求；匯價若站穩于0.7390之上則短線向多，上擋壓力位于0.7410、0.7450，且不排除繼續上破的可能性；若受壓回落于0.7390之下則下擋支撐位于0.7370、0.7330，且不排除繼續下破的可能性。0.7390為匯價短線向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩于0.7270之上則周線向多，若站穩于0.7000之上則月線向多。

　　匯價1989年1月月高0.8960與1998年6月月高0.8215構成的長期壓力線位于0.7550附近，對匯價盤升構成重大壓力。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.7450，弱壓力0.7410；強支撐0.7330，弱支撐0.7370。

　　歐元/日元

　　12月10日，匯價震蕩盤升。

　　匯價日高132.71，日低130.78，尾盤在132.30附近整理；匯價日升跌率0.884%，日漲跌幅1.16，收于132.33點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈金叉多頭排列，匯價位于其上及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率繼續增大，短線選擇了向上突破。匯價若站穩于131.90或131.70之上則短線向多，上擋壓力位于132.80-133.00，且不排除突破前期波段高點132.91一線壓力繼續上破的可能；若受壓回落于131.70之下則下擋支撐位于131.20；131.70為匯價短線向多的分界線。

　　周與月技術指標顯示，匯價若站穩于130.40之上則周線向多，不排除上破30周均線附近132.30一線壓力的可能。匯價若站穩于10月均線132.50之上，則上擋月線壓力位于135.40一線。128.30與135.50為月線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力133.30，弱壓力132.80；強支撐131.20；弱支撐131.70。

　　(圖表截止至2003年12月11日6：57)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　人民網北京12月11日訊