［路透財經］美國聯邦儲備理事會(FED)周二宣布維持利率在45年低點不變，同時重申將在相當長時間內維持低利率，但表示通縮的威脅已有所減弱。

　　分析師認為，央行此項決定，以及有關通膨下滑風險持平于通膨上升風險的聲明，表明央行在為最終的升息做準備。

　　Economy。com分析師贊迪認為，“央行過渡到緊縮貨幣政策需要一個長期的過程，這僅僅是第一步，升息最早要等到明年中期。”

　　不過，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)委員目前仍一致決定，維持聯邦基金利率在1958年以來低點1%不變。

　　從聲明中可以看出，FED顯然認為美國經濟正在擺脫2001年開始的溫和衰退中，且不斷積聚力量；他們也益發認為陷入性通縮的威脅正在消退。

　　通縮擔憂緩解

　　FED表示，“最近幾個月，出現令人不快的物價下跌的可能性已經減退，目前物價上漲或下跌的可能性基本均等。”但它也承認，在出現危險的價格上漲之前，還有一個較長的過程。

　　“鑒于通膨率較低，且資源利用不充分，委員會認為，在相當長時期內可以維持寬松政策。”FED此言是重申8月會議的措辭，即向金融市場保證，愿意采取一切必要手段刺激經濟成長。

　　路透在FED公布利率決定後，對22家債市初級交易商進行的調查顯示，有19家仍堅持FED至少到明年5月才會升息的預期。

　　11家交易商表示，在2004年中期之前不太可能升息，八家交易商預計2005年之前不會升息。

　　FOMC指出，自10月28日FED會議以來的六周內，經濟出現明顯改善。

　　FED表示，“上次政策會議以來所積累的證據證實，產出正在活躍地擴張，就業市場看似在溫和改善。”

　　通膨下降與上升的可能性持平

　　公債價格最初上升，但在FED公布利率決定後下跌，因交易商考量通膨是否正在上升。通膨上升將使公債固定收益對投資者的吸引力減弱，從而打壓公債。

　　FED稍早曾表示，通膨下滑的風險超出上升風險，但此次立場轉變為二者機率大體相當。

　　盡管市場認為FED繼續奉行的低利率政策有利于股市，但股市依然下跌，因市場對FED的決定事先已有所反映。

　　近期公布的多數經濟指標顯示，美國經濟在經歷2001年以來的衰退後，成長速度已經加快。但就業市場的成長速度仍顯滯後。

　　就業形勢仍然令人擔憂

　　美國政府上周公布，11月失業率降至八個月低點5.9%，但就業人數依然較衰退之前減少240萬人。

　　美國工業產能利用率僅為75%左右，在經濟成長過熱以及出現通膨之前，仍需消除很多的過剩產能。

　　隨著總統選舉的臨近，美國政府宣布通過減稅來刺激經濟活動，這亦表明其對就業市場的擔憂。