［路透財經］如果本周二美國聯邦儲備理事會(FED)維持聯邦基金利率于1%不變，并堅稱利率將“在相當長一段時間”維持較低水準，那麼美元周二將走低。

　　路透上周五調查了21位美國初級市場交易商，其中九家認為，FED將在12月9日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上調整利率。

　　實際上，多數分析師認為在2004年中期以前，FED將維持利率不變，有幾位分析師甚至認為，FED明年全年將維持利率不變。

　　目前來說，金融市場關注FOMC何時調整利率或取消“在相當長一段時間內”維持低利率的承諾。部分人士認為，FED可能會改變說法，但所要表達的含義不會顯著改變，即FED不急于開始緊縮貨幣政策。

　　路透調查顯示，在21家接受調查的美國初級市場交易商中，有18家預計FED聲明中對經濟風險的評價不會改變，仍將傾向于疲弱。

　　Reusch International的一位匯市分析師表示，“如果FED開始為最終升息作鋪墊，那將是本次FOMC會議唯一有利于美元之處。”

　　“如果維持現狀，我認為對美元來說將是負面消息，因為這將突顯出全球其他地方利率正處于上升勢頭的事實。”意指相對于歐元區等全球其他地區，美國利率水平較低。

　　“如果美國繼續維持極其寬松的貨幣政策，那麼，利差實際上將進一步擴大。”

　　利差令美元承壓

　　自2001年以來，美元兌歐元等主要貨幣一直處于跌勢，本周美元／歐元更跌至1.21美元，為1999年歐元問世以來最低水準。

　　Refco資深外匯分析師馬爾佩德表示，“導致美元疲軟的因素之一是利差。投資者顯然很關注澳洲央行升息，以及澳元和美元之間的利差。”

　　本周澳洲央行將指標利率調高25個基點至5.25%後，澳元兌美元觸及0.7380美元附近的六年高點。這是澳洲央行連續第二個月升息。

　　但馬爾佩德表示，雖然美國利率令美元承壓，但從長期來看，這只是拖累美元的幾個因素之一。

　　許多分析師預計美元將繼續下跌，因美國經常帳赤字料將持續打壓美元。

　　升息將顯示FED對經濟成長具有信心

　　從經濟成長角度看，較低的借貸成本將利多于美元，因為這刺激了經濟成長，并提高了市場對美國資產的興趣。

　　總體來說，升息的功能在于放緩經濟成長，并抑制通膨，但部分分析師指出，升息--即使是升息預期，都會強烈暗示FED對美國經濟成長充滿信心。

　　上述匯市分析師表示，“當FED開始暗示可能將升息時，即證實經濟復蘇，換句話說，這是對美國經濟狀況的一種背書。”

　　他稱，如果FED升息，則除去高利率的吸引力外，美元將有更多的上漲理由。FED的信心投票將足以促使美元反彈。