中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美匯持續探底，孕育反彈行情

　　日前公布的數據顯示，日本11月采購經理人(PMI)指數升至56.4，這是2001年10月該指標編制以來的最高點，也是連續6個月高于50，數據顯示日本工業開始復蘇。日本10月份機 械訂單年率增長24.7%。日本11月份基礎貨幣較2002年同期增長16.7%，達104.336萬億日元。日本11月外匯儲備達到6,445.7億美元，為連續第三個月增加。日本10月領先指標為88.9%，為連續6個月高于50%，表明經濟持續處于擴張期。日本央行成員表示，日本可能擺脫通貨緊縮，但不會在近期結束寬松貨幣政策，結束該政策是經濟復蘇后才會實施的措施。分析師認為，日本1993年和1999年時的經濟復蘇主要依靠出口和政府財政支出的強勁增長，而此次復蘇則是依靠出口和企業資本支出的強勁增長，因此本次復蘇將使日本擺脫通縮。日本財務省官員稱，財務省將密切關注匯率波動，必要時仍將進場干預。

　　美國ISM11月制造業指數漲至62.8，是自1983年12月以來的最高水平，也是連續5個月高于50，數據顯示美國制造業出現全面增長；11月非制造業指數為60.1。美國10月營建支出意外增長0.9%，年率9220億美元。美國第三季度實際生產率較上年同期增長5%，創53年來最快增速；生產率提高導致單位勞動成本大幅下降，3季度單位勞動成本下降5.8%，創20年來最大單季跌幅；上述數據驗證了美聯儲“經濟的快速增長并不會迅速引發通脹”的觀點。美國11月29日當周初請失業金人數增加1.1萬為36.5萬；11月22日當周續請失業金人數增加至338.5萬。美國10月工廠訂單增加2.2%，增幅為一年來最大。美國11月失業率降至5.9%，非農就業人數大幅低于預期僅增5.7萬，但也是連續4個月就業人數增加。本周二美聯儲將召開會議，市場預測本次會議將保持利率不變。經濟學家預計2004年2季度美聯儲會將開始緊縮貨幣政策。

　　上周，加拿大央行維持官方現金利率2.75%不變。

　　歐元區11月份采購經理人指數升至52.2，顯示制造業持續增長；11月服務業采購經理人指數升至57.5，為連續5個月擴張。歐元區10月份生產者物價指數PPI月率上升0.1%，年率上升0.9%。歐元區10月失業率保持在8.8%。歐元區官員表示，歐元走強給出口帶來不利影響；正在密切關注歐元的動向；歐元匯率必須由市場決定。上周，歐洲央行會議宣布利率維持不變。這與市場預期一致。

　　上周，英國央行維持利率不變。多數經濟學家認為英國央行將在明年2月升息。

　　上周，澳大利亞央行將基準利率調高25個基點至5.25%，這是其連續第二個月調高利率；市場預期明年2月份澳洲聯儲可能再次升息。

　　上周，新西蘭央行宣布維持官方現金利率5.0%不變。

　　美元/日元

　　上周，匯價震蕩盤跌，周最高價110.02，周最低價107.50，周升跌率-1.761%，周收盤107.67。本周，匯價有望下探支撐后反彈。本周初，匯價若站穩于108.20之上則上擋壓力位于108.70、109.30；若受壓于108.20或107.90之下則短線與短中線向空的概率增大，下擋支撐位于107.50、107.00，且不排除繼續下破的可能性；市場繼續對日本央行入市干預及匯價在107.00附近形成多重底的可能性保持警惕。108.20、108.40、111.30分別為日、周、月線指標向空的分界線。波動分析顯示，匯價下探107.00附近支撐后向上展開反彈的概率較大。

　　本周強壓力109.50，弱壓力108.50；強支撐106.50，弱支撐107.50。

　　歐元/美元

　　上周，歐元震蕩盤升，周最高價1.2177，周最低價1.1933，周升跌率1.451%，周收盤1.2165。本周，匯價有望盤升受阻回落。本周初，匯價若站穩于1.2110之上則短線向多，上擋壓力位于1.2200、1.2250，且不排除繼續上破的可能性；若回落于1.2110之下，則下擋支撐位于1.2050、1.2000。1.2110、1.1980、1.1770分別為匯價日、周、月線向多的分界線。波動分析顯示，匯價若盤升至目標1.2250-80附近受阻回落，則進入中級調整的概率增大。

　　本周強壓力1.2300，弱壓力1.2200；強支撐1.2000，弱支撐1.2100。

　　英鎊/美元

　　上周，英鎊震蕩盤升，周最高價1.7317，周最低價1.7161，周升跌率0.406%，周收盤1.7295。本周，匯價有望盤升受阻回落。本周初，匯價若站穩于1.7270之上則短線向多，上擋壓力位于1.7320、1.7370；若回落于1.7270之下則下擋支撐位于1.7220、1.7170。1.7270、1.7140、1.6840分別為匯價日、周、月線向多的分界線。波動分析顯示，匯價若盤升至目標1.7320-70附近受阻回落，則進入中級調整的概率增大。

　　本周強壓力1.7400，弱壓力1.7350；強支撐1.7150，弱支撐1.7250。

　　》※※(圖表截止至2003年12月8日6：41)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。)

　　人民網北京12月8日訊