中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　12月4日，匯價震蕩整理。

　　日本大型企業10至12月信心指數為+5.6；7至9月企業銷售年率增長2.2%；7至9月企業經常性盈利年率增長9.4%；7至9月企業資本支出年率上升0.4%。

　　日本汽車進口商協會稱，日本11月份進口汽車銷售年比增長8.5%至22,515輛，為連續第二個月增長。國外制造商的客車銷售下跌0.8%至18,895輛。日本制造商海外生產的小汽車銷售量增至3,368輛，2002年同期為1,421輛。

　　日本央行董事會成員春英彥表示，日本可能擺脫通貨緊縮，但他排除了央行會在近期結束其超寬松貨幣政策的可能性。春英彥在向一些商業領導人發表的講話中表示，他對日本能夠擺脫通貨緊縮持樂觀態度。他重申了央行在11月份經濟報告中的觀點，即受出口、工業產值和資本支出增長推動，日本經濟正逐步復蘇。他表示，日本1993年和1999年時的經濟復蘇主要依靠出口和政府財政支出的強勁增長，而此次復蘇則是依靠出口和企業資本支出的強勁增長，因此他認為本次復蘇最終能使日本擺脫通貨緊縮。春英彥表示，在確定日本已克服通貨緊縮前，日本央行不會終止其量化寬松貨幣政策或者零利率政策。因此他認為結束寬松的貨幣政策會在是經濟復蘇后才會實施的一步措施。

　　日本財務省官員溝口善兵衛稱，希望美元兌日元匯率穩定。財務省將密切關注匯率波動，對干預資金日益減少的情況并不擔憂；這顯示日本當局仍會在必要時毫不猶豫地進場干預。

　　前日本財務省國際事務次官神原英資表示，近期美元/日元將持穩于107.00至110.00區域。日本政府進行入市干預以確保日元兌美元不會進一步升值。

　　美國總統布什取消了進口鋼鐵的懲罰性關稅。布什于去年3月征收鋼鐵進口關稅，以阻止國際鋼鐵業的傾銷，并預定于2005年結束。布什在聲明中說：“這些保護性措施已經到目的。我堅信只要我們擁有同等公平的競爭條件，美國鋼鐵業完全具有競爭力。”布什表示促使他作出取消鋼鐵關稅決定是國內經濟環境的改變，而不是外部壓力。WTO曾宣布美國征收鋼鐵關稅做法為非法，并給予歐洲和日本對美國22億美元出口商品征收報復性關稅的權力。布什政府承諾與OECD商談，以減少全球鋼鐵市場的多余產品，并調整美國貿易法幫助國內鋼鐵業度過難關。美國國內鋼鐵生產商極力游說執行征收鋼鐵關稅3年的政策。

　　美國11月29日當周初請失業救濟金人數增加1.1萬，為36.5萬，前周調整后為35.3萬。上周4周均請失業救濟金人數增加至36.25萬，前周為35.95萬。美國11月22日當周的續請失業救濟金人數增加至338.5萬，前周為334.1萬。經濟學家之前預計美國上周初請失業救濟金人數可能上升至35.4萬。周五美國勞工部將公布11月非農就業人數，預計將增加1.5萬，并將是連續第四個月上升，失業率將維持在6%。

　　由于新屋開工數量降至創記錄的低點，加拿大10月份營建許可指數下跌4.9%至42.9億加元(約合32.8億美元)，遠低于經濟學家之前的預計。加拿大統計局稱，城鎮住宅營建許可量總值為28.2億加元，而非住宅營建許可量總值為14.7億加元，分別下跌了3.3%和7.7%。

　　匯價在東京、倫敦與紐約匯市下探日低107.92后回升，匯市上探日高108.48后回落，尾盤在108.20附近整理；匯價日升跌率0.009%，日漲跌幅0.01，收于108.21點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈死叉空頭排列，匯價位于其下附近，顯示雖仍有望在較寬幅震蕩中尋求短線與短中線的運行方向，但短線與短中線向空的概率繼續增大。匯價若站穩于108.50之上則上擋壓力位于109.00、109.50，繼續上破短線向多且短中線向多的概率增大；若受壓于108.50之下則短線與短中線向空的概率增大，下擋支撐位于108.00、107.50，且不排除繼續下破的可能性；市場繼續對日本央行入市干預及匯價形成復合頭肩底或多重底形態的可能性保持警惕。108.50與109.50分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力109.00，弱壓力108.50；強支撐107.40，弱支撐107.90。

　　歐元/美元

　　12月4日，匯價震蕩整理、略跌。

　　歐洲央行會議宣布利率維持不變。這與預估一致。英國央行也維持利率不變。分析師稱，歐洲央行將維持利率不變一段時間。歐洲企業活動復蘇，不過通貨膨脹壓力仍相當溫和。

　　歐央行行長特里謝稱，目前歐央行利率水平適當，但需監測影響物價穩定前景的風險因素。特里謝在歐央行記者招待會上表示，近期金融市場衡量通脹預期的指標顯現出一些上行動力，這可能主要歸因于技術因素，其他一些指標仍持平。但不論如何，通脹應被密切觀測。受食品價格及油價變動等因素影響，未來數月通脹率可能將繼續維持在2%左右，不會像2003年初預期的那樣大幅或快速下降。

　　歐盟委員會周四否認報紙有關考慮控制資金流動阻止歐元兌美元升值的報道。歐盟發言人托馬斯稱：“這一報道是毫無根據的，我們從沒打算控制資金流動。”據英國《每日電訊》周四的文章稱，歐盟委員會正考慮，若美元繼續走軟，將限制資金流動數量。

　　歐元區9月零售銷售月率持平，年率下降0.6%；8月零售銷售修正后月率下降0.4%，年率下降1.1%。早前接受調查的經濟學家預計歐元區9月份零售銷售月率上升0.2%年率上升0.4%。食品,煙草,飲料部門零售銷售月率下滑1.1%年率上升0.5%；非食品部門零售銷售月率上升0.9%年率下挫1.0%。

　　丹麥第三季度GDP年率下降0.8%，季率下降0.3%。

　　德國11月失業率為10.5%；11月調整后失業人數減少1.8萬，為436.3萬。報告顯示，德國11月失業人數連續第三個月下降，增加了該國經濟正走出上半年衰退的跡象。德國勞工部報告稱，11月失業人數調整后減少1.8萬，失業率持平在10.5%。經濟學家之前預計，11月的失業人數可能減少5000。

　　德國10月制造業訂單月率上升2%。經濟學家之前預計10月制造業訂單月率上升0.7%。其中，德國10月出口訂單上升1.3%，國內訂單上升2.7%。因國內外需求同步增加，德國10月制造業訂單5個月來第四次上升，進一步表明該國經濟正在加速復蘇。報告顯示，德國10月對電腦產品的出口訂單大幅跳升13%，另外德國對諸如金屬和原材料的需求上升，這表明德國經濟復蘇范圍可能擴大。

　　匯價在東京、倫敦與紐約匯市上探日高1.2155后回落，下探日低1.2028后回升，尾盤在1.2080附近整理；匯價日升跌率-0.165%，日漲跌幅-0.002，收于1.2085點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3日均線之下附近、5日均線之上附近、10日及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，技術指標顯示短線有整理要求。匯價若站穩于1.2060之上則短線向多，上擋壓力位于1.2100、1.2150，且不排除繼續上破的可能性；若受壓回落于1.2060之下，則下擋支撐位于1.2010、1.1960。1.2060為匯價短線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.2160，弱壓力1.2110；強支撐1.2000，弱支撐1.2050。

　　英鎊/美元

　　12月4日，匯價震蕩整理、略跌。

　　英國央行貨幣政策委員將基準利率維持在3.75%不變。英國央行宣布維持利率不變，希望能有更多的時間來評估11月升息之后對英國經濟所帶來的影響，以及觀察全球經濟復蘇狀況。經濟學家之前普遍預期英國央行此次將維持3.75%的利率不變。同時，多數經濟學家認為英國央行將在明年2月升息。

　　英國零售協會數據，11月英國商品物價較去年同期上漲了3.1%，為1997年統計以來的最大漲幅；月率則上漲了0.7%。零售協會主席比爾·莫耶斯稱：“經過六年的零通脹之后，商品物價開始上漲。”數據預示英國的通脹率開始上升。英國央行目前是以除貸款利息之外的零售物價作為通脹率衡量指標的，通脹率年率為2.5%。

　　匯價在東京、倫敦與紐約匯市上探日高1.7288后回落，下探日低1.7195后回升，尾盤在1.7220附近整理；匯價日升跌率-0.279%，日漲跌幅-0.005，收于1.7223點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體與30日均線繼續呈多頭排列但其升勢趨緩，匯價位于3日與5日均線之下附近、10日均線之上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率繼續增大，短線有整理要求。匯價若站穩于1.7260之上則短線向多，上擋壓力位于1.7300、1.7350；若受壓于1.7260之下則下擋支撐位于1.7180、1.7130。1.7260為匯價短線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.7310，弱壓力1.7260；強支撐1.7130，弱支撐1.7180。

　　澳元/美元

　　12月4日，澳元震蕩整理、略跌。

　　新西蘭聯儲宣布維持利率5.0%不變，并表示明年可能會小幅升息來對火爆的房產市場進行降溫。新西蘭聯儲連續第五個月維持利率在5.0%的水平，先前在4-7月間總共大幅降息了75個基點。新西蘭聯儲總裁伯拉德表示，為了使通脹水平控制在央行的目標范圍中檔，未來有必要進行小幅升息。伯拉德暗示國內經濟走強，聯儲的升息時間可能早于預期。自10月末新西蘭聯儲維持利率以來，紐元已經強勁上揚了逾4.0%，并處于6年的高點水平附近。新西蘭聯儲稱全球經濟正在改善，但影響出口的因素以及移民潮的減緩可能在某種程度上限制通脹上行壓力。接受調查經濟學家都預期2004年中，新西蘭央行會升息。

　　新西蘭聯儲總裁艾倫·伯拉德稱，新西蘭聯儲周四決定的維持官方利率不變是“相對穩定的”。伯拉德稱由于提高或者降低利率的效用具有較大的時間滯后性，因此作出相應的決定有會面臨判斷錯誤的風險。新西蘭聯儲維持官方利率的措施與此前大部分經濟學家預期一致。

　　澳大利亞10月商品/服務帳季調后為16.5億澳元(合12億美元)，9月季調后為22.5億澳元。10月進口增長2%，出口則下降了3%。在澳大利亞遭遇了一個世紀以來最大干旱后，農產品出口開始復蘇。盡管澳元升值使得澳元商品變得愈加昂貴，但由于出口進一步改善，同時進口減少，澳大利亞10月貿易赤字縮小。

　　澳大利亞統計局數據，澳大利亞第三季度房屋價格季率增長3.4%年率增長17.6%。悉尼地區房屋價格季率增長2.2%，年率增長16.5%。澳大利亞東部港市布里斯班房屋價格季率增長6.4%，為增幅最大。

　　匯價在東京、倫敦與紐約匯市上探日高0.7381后回落，下探日低0.7314后盤升，尾盤在0.7350附近整理；匯價日升跌率-0.109%，日漲跌幅-0.001，收于0.7354點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于其上附近及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，短線盤升若受阻則有回落整理要求；匯價若站穩于0.7325之上則短線向多，上擋壓力位于0.7380、0.7420，且不排除繼續上破的可能性；若受壓回落于0.7325之下則下擋支撐位于0.7300、0.7260。0.7325為匯價短線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力0.7420，弱壓力0.7380；強支撐0.7270，弱支撐0.7320。

　　歐元/日元

　　12月4日，匯價震蕩整理、略跌。

　　匯價日高131.51，日低130.32，尾盤在130.80附近整理；匯價日升跌率-0.122%，日漲跌幅-0.16，收于130.81點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續升勢趨緩且3日均線下穿5日均線，其有呈橫行纏繞的可能，匯價位于3與5日均線之下附近、10日均線之上附近、30日均線之上，顯示短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求。匯價若站穩于131.20之上則短線向多，上擋壓力位于131.80、132.30；若受壓于131.20之下則下擋支撐位于130.30、128.80一線；131.20為匯價短線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力131.80，弱壓力131.30；強支撐129.80；弱支撐130.30。

　　(圖表截止至2003年12月5日6：55)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)

　　人民網北京12月5日訊