周二LME基本金屬全線走高，三個月期銅突破2120美元的關鍵部位收報2128美元，創下了六年來的新高。三個月期鋁也收高13美元,至1562.美元再度刷新兩年半來的高點。中國方面的持續增長的強勁需求，使之成為了全球最大的鋁消費國。而中國是否能夠更早地成為鋁的凈進口國也成為了影響國際鋁市的最主要因素。如果中國能夠順應市場預期雜明年實現鋁的凈進口，那么將對國際鋁市形成利多因素。然而中國發面的數據尚難確定。國內預測鋁產量明年可能過剩出口。所以在這一方面上還存在較大變數。其它基本面上的狀況表現良好，美 元繼續走低對歐元再創新低，是周二基本金屬走高的主要動力。美國公布良好的經濟數據也提振了市場上多頭的信心，利多的因素進一部被市場消化。同時鋁較高的生產成本，全球氧化鋁的供應緊張也有力地支撐這鋁價。

　　在技術面上，LME三個月鋁連續五天強勢上漲，走出五根陽線。在斷線上有回調的要求。但是幅度不會太大。

　　今日滬鋁跳空高開，隨后部分多頭獲利回吐，使得鋁價小幅滑落。盤中多空雙方交戰激烈，鋁價維持振蕩格局。相對外盤而言，滬鋁表現相對疲軟。0403合約收報15780元漲60元。0404合約收報15860元，漲80元。0405合約報收15970元，漲120元。滬鋁全天成交23024手，總持倉量為96356手增倉630手。。

　　滬鋁明顯缺乏資金的支持，國內投資者還是對市場缺乏足夠的信心。目前支撐鋁價主要是較高的生產成本。全國鋁廠平均的生產成本是15200元。而CIF的中國氧化鋁現貨的報價已經超過了4800元/噸。并且有進一步被推高的可能。如果外盤的高漲主要是基于對中國需求持續增加提早成為鋁的凈進口這一利多因素的預期，那么對滬鋁而言則將成為利空因素。而國內對于這一預測還存在分歧。如果在沒有其它大的基本面的刺激，在缺乏資金配合的情況下，滬鋁的期價單靠生產成本的支撐，其上漲的動能有限，這種疲軟的態勢也將持續下去。

　　操作建議：謹慎做多。

　　匯鑫期貨經紀有限公司研究發展部撰寫人：潘赤誠

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