12月1日，歐元擴大近期漲勢，在亞洲外匯市場上升至1.2038美元,達到自1999年1月歐元推出以來的最高位置,較11月28日紐約收盤高出約0.6美分。今年以來，歐元兌美元已經累計上揚14%,較2000年10月觸及的低點0.8225美元也反彈了46%。

　　　擴大漲幅

　　　目前，美元因經常賬赤字擴大及地緣政治風險而全面下跌；同時，由于在上周末日本將一家地區銀行予以國有化,市場擔心日本股市可能受到沖擊,使得日元受影響,亦使歐元獲得買盤支撐。

　　　另外，歐元上漲也是由于執行價接近1.20美元的外匯期權到期所致。此前，因美元空頭在感恩節后的交投中,利用外匯選擇權到期之機,大量拋售美元，推動歐元迅速上漲。

　　　近來，不斷出爐的強勁美國經濟數據無法提振美元；同時日本工業生產數據令人失望，日元兌歐元亦走軟,跌至兩個月低位。

　　　日本10月工業生產較上月增長0.8%,不到預估值的一半。可見，歐元走強乃大勢所趨。

　　　數據較好

　　　歐盟執委會最新公布的數據顯示，歐元區11月企業景氣判斷指數上升至兩年半來最高水準,因企業經理對近期生產趨勢和出口訂單狀況持更加樂觀的看法。該指數11月份上升至正0.02,為2001年5月以來首度出現正值,擴大自8月開始的上升趨勢。

　　　歐盟執委會稱:“11月指數上升,是因為各分項指數的全面改善。”

　　　政府支撐

　　　對于歐元匯率屢創新高的問題，歐洲方面表現出人意料的寬容。德國經濟暨勞工部認為,歐元當前匯率不足為慮。

　　　德國政府也表示,德國相信美國政府并未嘗試削弱美元,美國的貿易保護主義并不能使美元受益。

　　　德國政府指出,美國最近采取的貿易保護措施,并無助于美元匯率。雖然流向美國的資本減少并不意味著美元將很快大幅下滑,但卻肯定不支持歐洲央行的任何升息舉動。

　　　另外，德國總理施羅德本周將訪華,但匯率問題并非施羅德此次訪華的主要議題。

　　　繼續走高

　　　因安全疑慮、貿易爭端及美國經常賬赤字未見減輕跡象等對美元產生負面影響，美元的空頭人氣揮之不去,因此歐元兌美元將有望維持目前的強勢。

　　　近期而言,歐元的技術面指標仍然向好。歐元下一重要目標位料在1.2125美元,該水準亦為歐元自1995年高點跌至2000年記錄低點跌勢的61.8%反彈修正位。筆者預計，歐元在升向該水準途中不會有多大阻力。若美元兌其他貨幣跌破關鍵技術支撐位,則可能引發歐元兌美元進一步上揚，年底前歐元將最終挑戰1.24美元的水準。