[路透財經]歐盟在法國和德國削減預算赤字問題上采取寬容的做法,此舉將不太可能很快對下周歐洲央行(ECB)利率決定造成影響.

　　歐洲央行料將在明年頭幾個月之前維持利率不變,因歐元區市場需求復蘇緩慢,短期內不太可能引發通膨--既便國家采取較為寬松的貨幣政策,原則上有可能促使價格上漲.

　　以下為歐洲央行在12月4日月度利率會議上可能要考慮的部分因素:

　　政府的財政政策偏松

　　歐盟財長會議最近決定,暫緩執行有關財政預算的穩定暨成長協定中的制裁機制.此舉意味著,即便是德國和法國沒有按原先的承諾削減預算赤字,兩國也不會受到懲罰.

　　這項決定令歐洲央行感到氣憤,引發該央行在召集管理委員會臨時電話會議後發出警告稱,支撐歐元區信譽的該協定遭到破壞,這將產生"嚴重的危險".

　　但就如歐洲央行首席經濟學家易辛最近所表述的那樣,任何認為央行將通過盡快升息來懲罰寬松預算政策的猜測將是無稽之談--實際上多數市場分析師歡迎暫停執行該協定的做法.

　　他們指出,鑒于歐元區經濟成長仍然緩慢,目前不是政府馬上采取財政緊縮措施的最好時機.

　　企業和消費者信心均有所改善

　　前瞻性信心指數對歐洲央行有關經濟的預期發揮重要作用,央行認為歐元區12國經濟將逐漸復蘇,并且明年可能將達到2.0-2.5%的趨勢成長率.

　　歐盟執委會稱,歐元區企業景氣指數11月達到兩年半內最高水平0.02,為2001年5月以來首次上升為正值.

　　德國有影響的Ifo企業景氣指數11月連續第七個月呈現上升并好于預期,多半歸功于人們對目前經濟情況更為樂觀.

　　比利時和法國的企業景氣指數也有所增長.但意大利的指數僅微幅上升,而荷蘭的指數則出現下降.

　　但近期各國消費者信心則出現各種不同的跡象:意大利消費者信心指數降至七年低點,德國和荷蘭的消費者則表示他們的信心有所增強.

　　歐元幣值是央行利率決策的關鍵依據

　　歐元兌美元漲勢持續,周五首次升破1.20美元的心理大關,為其面世五年來所首見.

　　歐元升值有助抑制通膨,因出口商收入減少,且以美元計價的石油等進口商品的價格降低.

　　多數分析師認為,歐元兌美元匯率將成為歐洲央行決定是否進一步降息的關鍵因素.歐元兌美元今年已上漲約15%.

　　據稱,歐元匯率達到1.25美元水準是該央行考慮降息的參考水準.歐洲央行則表示,歐元貿易加權匯率是衡量該貨幣表現更為恰當的尺度.該匯率今年上升9%.

　　消費物價持高不下

　　周五公布的初步預估顯示,11月歐元區通膨突破歐洲央行設定的占國內生產總值(GDP)2%的上限,升至2.2%,高于10月的2.0%.

　　通膨的微幅上升與歐洲央行原先的估計大致相仿;央行曾指出,消費通膨在未來數月中將"持高不下",但隨後將平緩下降,明年將低于2%的上限.

　　歐洲央行已指出,今年夏季出現乾旱令食品價格上漲,同時部分歐元區國家計劃增加稅收,這些都是物價持續強勁上漲的原因.

　　歐洲央行還表示,中東局勢仍不穩定,亦令油價居高不下.