在過去一周里創下歷史低點的美元本周當然期待有喘息的機會。日本外匯市場本周一閉市，美國市場周四又逢感恩節假期，因此市況將比平時清淡。這有可能在吸引富于冒險精神的投資者入市的同時，限制那些謹慎型投資者的交投意愿。

　　歐元/美元進入區間波動

　　美林公司駐紐約十大工業國策略全球負責人馬塞爾·卡蘇莫維奇認為，市場將進入調整階段�？ㄌK莫維奇預計本周歐元/美元匯率將在1.1810～1.1960美元區間內波動，他認為目前市場上堆積了過多的看跌美元頭寸，這使市場出現調整的可能性增大了。與此同時，他承認造成此種情形的內在原因在于市場看跌美元的近期前景。

　　在美元上周遭受重挫之后，許多市場參與者調低了他們對于美元匯率的預期。瑞士信貸第一波士頓分析師目前預計，歐元3個月內將攀升至1.24美元的高點，而他們此前預計歐元將升至1.18美元。

　　CSFB外匯策略師上周五在一份解釋他們下調對于美元匯率預期的研究報告中寫道，隨著美國將繼續沿襲傾向通貨再膨脹的貨幣政策，他們預計美元匯率將進一步下挫。他們寫道，美國聯邦儲備委員會(Fed)認為美元匯率下挫與通貨膨脹風險無關，因此Fed對于通貨膨脹率的適度上升持歡迎態度。

　　花旗解除美元多頭頭寸

　　但更具啟發意義的也許在于，在日交易額達1.2萬億美元的外匯市場上交易量最大、且長期以來一直堅定地看漲美元的花旗銀行上周卻解除了其所持的所有美元多頭頭寸，實際上放棄了認為美元近期將走強的信念。雖然花旗銀行依舊認為，隨著美國經濟的強勢將成為匯市的主要推動力量，美元匯率最終將實現周期性復蘇，但目前階段而言，這種情形尚未出現。

　　本周將要公布的幾項美國經濟數據有望扭轉這種趨勢。其中包括：定于周二公布的11月份消費者信心和美國第三季度經濟增長率修正數據，定于周三公布的10月份耐用品訂單和11月份芝加哥制造業數據。對于美元匯率而言，不幸之處在于，較之經濟指標，日益飛漲的美國經常項目和財政赤字的影響更大

　　赤字降1%，美元貶10%

　　德意志銀行分析師推測，為使得經常項目赤字在其國內生產總值(GDP)中所占比重下降1%，美元兌大部分其他貨幣將不得不再貶值10%。美國目前的經常項目赤字已占到其GDP的大約5.1%，不久可能還會達到6%。

　　布什政府上周啟動了可能導致對某些從中國進口的紡織品實施臨時性配額限制的保護性程序，此舉引發了市場對于在2004年總統選舉臨近之際美國國內貿易保護主義風潮再度抬頭的擔憂。蘇格蘭皇家銀行駐紐約北美地區首席經濟學家拉姆·巴加萬杜里指出，這種政策實際上就是變相的貨幣貶值。道瓊斯