受英國央行加息預期再次得到提振影響，昨日英鎊創出1998年10月以來新高1.7083，距離近10余年高點1.7350也越來越近，突破該位則打開超長線上升空間。持續增長的英國房屋價格和強勁的消費者支出使通貨膨脹壓力繼續加大，則是英國央行可能加息的根本原因。

　　英國跟隨美國走在世界經濟復蘇的前列，其持續強勁的消費者支出是英國經濟的支柱，但其房屋市場的持續過度繁榮也令英國政府感到頭疼。

　　昨日，英國政府公布10月零售銷售月率增長0.6%，年率增長達到3.7%，這一水平實在英國零售銷售經歷了9月的快速上漲后又一次大幅提升，遠遠好于市場先前的預期。強勁的英國消費者支出在推動英國經濟快速復蘇的同時，帶來了通貨膨脹的壓力，更帶來了信貸風險的增加。今年10月，英國抵押貸款創下了新的紀錄。

　　火爆的英國房屋市場是英國央行擔憂通貨膨脹的首要關注點。去年，英國房屋價格通貨膨脹率高達25%，后雖出現了小幅下滑，在今年10月的房屋通脹率為16.7%，但英國房屋價格增長并未出現明顯的減緩，今年10月，英國房屋價格再次上升2%，創下一年多以來的月度最快增長速度。

　　由于英國消費者支出和火爆的房屋市場并未出現減緩，英國央行在11月提升了未來兩年的通貨膨脹預期，并適時地宣布加息25基點至3.75%。從英國央行本周公布的會議記錄看，當時，8：1的投票結果通過了加息決議，更有一個委員提出了加息50基點的建議。但到目前為止，這次加息仍然沒有起到明顯的效果，已經有不少分析師認為英國央行將在明年2月再次提升利率25基點。

　　從英國央行官員的講話看，英國央行對提升利率仍有一定疑慮。對房屋市場而言，提升利率25基點并不會對房屋價格產生太大的負面影響，但更大的利率變化卻可能導致一些不可預料的影響。如果房屋泡沫過快地破裂，對經濟帶來的沖擊也是非�？膳碌�。對消費者支出而言，利率變化有更多的不確定性，因為目前英國家庭負債已經達到了創紀錄的高水平。英國央行官員表示提高債務成本的行為需要更謹慎、更有規律地進行。

　　在通貨膨脹的壓力下，英國央行很可能在明年一季度再次加息25基點，利率的提高有助于英鎊匯率的繼續上揚。從英鎊/美元月線圖看，英鎊距離1998年10月高點1.7350已經非常接近，該位是1992年11月以來的最高水平，從技術面講，如果英鎊向上突破1.7350，則進一步打開了超長線上升空間。

　　從2001年以來的英鎊/美元日線圖看，英鎊/美元繼續保持上揚趨勢，并在1.5400上方出現了中線寬幅震蕩局勢，目前英鎊正處在寬幅震蕩上揚區間的頂部附近，昨日象征性創下1.7083新高后有望將近期上漲目標延升向1.7250附近，如無法突破今年年初以來的上升壓力線，則有再次陷入寬幅震蕩過程中調整階段的風險，回落向1.6200附近一帶。

　　從英鎊/美元小時圖近期走勢看，英鎊的上升格局也還沒有出現明顯的改變跡象，各主要均線系統保持多頭排列格局，1.7000整數關口為匯價提供短線支撐，更強支撐位于1.6950關口。

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　　外匯通研究部——敬松

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