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上星期與讀者分享過(guò)美元弱勢(shì)重臨的原因，簡(jiǎn)略如下：中東局勢(shì)又趨惡化，資金找尋避難所。美國(guó)就業(yè)情況雖有好轉(zhuǎn)，惟結(jié)構(gòu)性赤字并無(wú)顯著改善。聯(lián)儲(chǔ)局為避免過(guò)早扼殺經(jīng)濟(jì)原動(dòng)力而傾向維持寬松的貨幣政策，令美息與其他工業(yè)國(guó)的利率差距擴(kuò)大。
美元這個(gè)星期內(nèi)的跌幅以兌瑞郎及歐元最大，基本上與筆者預(yù)測(cè)脗合。今個(gè)星期內(nèi)，因?yàn)椴o(wú)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，故此美元走勢(shì)受政治因素及突發(fā)事件影響為甚。數(shù)據(jù)顯示在9月
份外國(guó)人對(duì)美股及美債的總購(gòu)買(mǎi)量為40億美元，遠(yuǎn)比8月份的500億美元為低，亦為1998年9月以來(lái)的最低位。眾所周知，美國(guó)在過(guò)去數(shù)年已是債臺(tái)高筑，而經(jīng)常帳項(xiàng)的持久赤字亦必須依賴新資金的流入，任何對(duì)資金流入有影響的負(fù)面消息都足以構(gòu)成對(duì)美元的巨大壓力。
英鎊短期可試1.73美國(guó)商務(wù)部于周二宣布對(duì)中國(guó)服裝實(shí)施新的進(jìn)口配額限制措施，以減緩大量的進(jìn)口，消息宣布后美元應(yīng)聲下跌。猶記得年半之前當(dāng)美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼材收征懲罰性關(guān)稅時(shí)，筆者已確定美國(guó)政府因受制造商壓力，最終會(huì)設(shè)法令其他地區(qū)貨幣升值。
今次的配額限制是一個(gè)危險(xiǎn)方法。正如國(guó)際貨幣基金組織所關(guān)注，中國(guó)方面的反應(yīng)難以預(yù)料，若引來(lái)報(bào)復(fù)，則減持美國(guó)政府債券是其中一個(gè)可能，這個(gè)情況若然發(fā)生，可能有雪球效應(yīng)，則美元的匯價(jià)可能再度大幅下跌。
另一方面，市場(chǎng)卻仍然對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)維持正面態(tài)度。故此，美元似乎會(huì)進(jìn)入一個(gè)比較低的波動(dòng)區(qū)域，歐元短期可試1.22、日?qǐng)A106、英鎊1.73。而澳、紐元中線仍將穩(wěn)步上揚(yáng)至75美仙及65美仙水平。東方日?qǐng)?bào)
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