11月15日當周，美元再次全面走軟，歐洲貨幣表現強勁，走出單邊上升行情，商品貨幣也紛紛創下近年新高。目前，歐元面臨1.1860超強阻力，美元在今日亞洲早盤大幅上漲，在多方面因素的影響下，美元走勢變得更為微妙。

　　今年三季度，美國經濟增長幅度達到7.2%，這是美國經濟20年來的最快增長水平，美國就業市場也出現了持續的好轉跡象。美國經濟增長狀況的好轉對美元匯率形成了較好的支 撐，雖然并未帶動美元全面持續大幅上漲，但已經明顯減緩了過去一年多以來美元匯率的下跌速度。

　　本周，美國即將公布的一些重要地區11月制造業調查情況，有望再次向世界證明美國經濟穩健的增長步伐，同時對美國就業市場也有更積極的作用。今年三季度，美國強勁的消費者開支令人感到意外，很多美國公司在此之后出現了庫存不足的現象，急需補充庫存。也正因為如此，美國制造業工廠獲得了更多的訂單，不少美國制造業工廠已經開始雇傭更多的員工，加速生產，幫助加寬和支撐美國經濟復蘇。

　　美國聯儲銀行今天將在布法羅公布紐約11月制造業指數，該指數有望出現連續第七個月出現擴張；上月，紐約制造業指數達到33.7，創下1997年啟用該指數以來的歷史第二高水平。紐約制造業情況的持續好轉有望繼續改善市場美國美國經濟前景的預期，雖然這個前景已經比較樂觀。本周四將出臺的11月費城地區制造業指數也有望成功連續第六個月增長。

　　但美國經濟仍然面臨巨額貿易赤字和財政赤字的威脅。上周，美國公布9月貿易赤字達到412億美元，而美國財政赤字仍然有著較大的擴張風險。

　　整體而言，美國經濟雖然還有明顯的漏洞，但好轉跡象已經得到世界的公認，成功延緩了美元下跌的步伐。生產力和就業市場的提升正增加美國經濟復蘇的動力，甚至有國際知名經濟學家樂觀地認為美國經濟正來到加速增長的轉折點。

　　然后，與此同時，世界地緣政治風險卻再次加大，對各主要貨幣走勢產生了明顯影響。今年5月，美國總統布什宣布伊拉克戰爭基本結束以來，在伊拉克發生的針對美國軍隊的恐怖襲擊與日俱增，并在近期愈演愈烈，美國政府再次面臨巨大壓力，對美元匯率走勢帶來的負面影響也正受到越來越多投資者的關注。美國地緣政治風險的再次加大，對美元上漲的阻力可能進一步加大。

　　此時，歐元區經濟則爆發出比前期稍顯強勁的復蘇動力。上周，歐元區公布三季度GDP季率達到了0.4%，年率增長為0.3%，明顯好于前期和市場的預期；英國經濟狀況更加優于歐元區國家，并有在未來幾個月再次加息的預期。在這些因素的影響，歐洲貨幣在上周的表現格外強勁，特別是歐元和瑞郎，均走出了單邊上升的行情。目前，歐元/美元匯率已經來到1.1860下方附近，距離歷史高點僅一步之遙，所面臨的阻力也格外沉重，歐洲貨幣回調的壓力與日俱增。

　　基地組織警告日本政府不要向伊拉克派兵，否則將會采取襲擊東京的舉動。這一消息讓日元受到巨大壓力，美元/日元在今日亞洲市場大幅上揚，已經從技術圖形上破壞了匯價近期的下跌趨勢，日元在本周有繼續下的風險。

　　商品貨幣前期走勢比較強勁，但其上升的力量已經開始減弱。經歷了持續的大幅上漲之后，商品貨幣的回調壓力也逐漸增大。

　　綜上所述，近期美元走勢將受到更多因素的影響，但在本周仍有望出現反彈，對前期大幅下跌做出技術性的調整，市場多空雙方的力量也有望再次展開爭奪，確立美元的下一步方向。澳元、加元、日元已經在周一亞洲市場意外地大幅回調，拉開了本周調整的序幕；近期歐洲貨幣顯得更為強勁，但上方阻力格外沉重，此時向上形成突破的動力略顯不足，預計歐洲貨幣在本周初有筑頂的可能，后有向下調整的風險。

　　外匯通研究部——敬松