本周，澳大利亞和英國央行已經(jīng)分別提高了0.25%的利率，面對亮麗的美國數(shù)據(jù)，人們不禁要問

　　-經(jīng)濟增長創(chuàng)造就業(yè)機會

　　本周，繼上周美國公布三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長7.2%之后，一系列關(guān)于美國強勁 增長的經(jīng)濟數(shù)據(jù)再次呈現(xiàn)在人們的眼前。

　　11月6日美國勞工部公布，11月1日當周初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)降至34.8萬人,為2001年1月20日以來最低水平。此次初領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)的降幅介于32.5萬-35萬人是與經(jīng)濟穩(wěn)健增長更為一致的水平，證實了近期有關(guān)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)失業(yè)狀況報告的正面性。

　　美國政府周五公布的數(shù)據(jù)也同樣顯示了就業(yè)狀況的改善。勞工部公布，10月非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口大幅增加12.6萬人，增加的幅度超過原來市場預期的5.8萬人一倍之多,為連續(xù)第三個月增加,而且失業(yè)率也由上月的6.1%下降至6.0%,為4月以來最低,意味著勞工市場正在復蘇。同時勞工部也將8月與9月的就業(yè)人數(shù)大幅向上修正。

　　而此前的11月5日，美國供應管理協(xié)會(ISM)公布,10月份服務(wù)業(yè)指數(shù)超出預期,自9月的63.3升至64.7,而更為重要的是，ISM指數(shù)中的就業(yè)分項指數(shù)從49.1躍升至三年最高點52.9,意味著近期經(jīng)濟的亮麗表現(xiàn),正創(chuàng)造出更多的就業(yè)機會。

　　-數(shù)據(jù)亮麗增添升息疑慮

　　本周，澳大利亞和英國央行已經(jīng)分別提高了0.25%的利率，面對美國如此強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，人們不禁開始懷疑，近期一直處于45年以來低點的美國利率是否將會調(diào)整，美聯(lián)儲何時才會升息呢？

　　11月6日，美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)主席格林斯潘表示：“低通脹率意味著決策官員有維持利率于低位的余地,因為在這種情況下,貨幣政策可以持久一些。但同時也不能對通脹前景掉以輕心。”格林斯潘認為,美國就業(yè)市場在長久的疲軟后可能已回穩(wěn)，因庫存再增長令美國就業(yè)增長的機會較大；但除非就業(yè)市場好轉(zhuǎn),否則就業(yè)憂慮極可能損害支出與經(jīng)濟擴張。

　　美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)理事貝南克亦稱,當前較低的通脹率，生產(chǎn)率持續(xù)提高導致總供給的增加，以及資源利用非常低下,意味著FED仍有“相當大的空間”在不引發(fā)價格穩(wěn)定風險的情況下維持低利率。此外雖就此確認美國就業(yè)市場已經(jīng)開始復蘇仍為時尚早,但有理由預計就業(yè)將在未來一或兩季內(nèi)加速增長。

　　對于明顯緩解的就業(yè)數(shù)據(jù)，美國白宮經(jīng)濟顧問委員會主席曼基(GregoryMankiw)周五稱,白宮預計就業(yè)將持續(xù)“強勁”成長,但由于通貨膨脹處于較低水平，幾乎未見市場利率面臨上升風險。

　　-明年年中美元才有望升息

　　據(jù)路透調(diào)查顯示,美國多數(shù)初級市場交易商預計美聯(lián)儲不會在2004年6月前升息，美國初級市場交易商依然預期聯(lián)邦儲備理事會(FED)在未來數(shù)月中將維持利率不變,但一些交易商將其對FED調(diào)升利率的預估時間提前。而周五道瓊斯和CNBC所做的一項調(diào)查顯示了市場同樣的預期。華爾街22家初級市場交易商中的18家在周五接受了道瓊斯通訊社和CNBC電視頻道的聯(lián)合調(diào)查，其中只有貝爾斯登一家預計FED將在明年年中前加息。其余的交易商預計FED的加息舉措至少要在明年6月以后進行，還有幾家甚至認為FED最早要等到2005年才會加息。接受調(diào)查的經(jīng)濟學家初步估計，勞動力市場的情況將在12月至明年1月份得到充分好轉(zhuǎn)，但FED是否會不再堅持“在相當長的時間內(nèi)”維持寬松貨幣政策，仍需要其在公開評論中作出明確預示。

　　從美國經(jīng)濟反彈時斷時續(xù)的過程中,我們不難看出就業(yè)狀況一直是個薄弱環(huán)節(jié)。因此從市場需求看，今后每月大約需要創(chuàng)造15萬個就業(yè)機會，其月度增幅達到20萬人以上，美國才能實現(xiàn)就業(yè)市場的真正好轉(zhuǎn)。這才會令美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)確信經(jīng)濟已經(jīng)復蘇,并考慮將聯(lián)邦基金利率從45年低點1%上調(diào)。

　　-文/中國銀行國際金融研究所雷小帆