在基金平倉的拋壓下，昨日倫鋁從高價滑落。三個月鋁價收于1507美元，下跌13美元。由于最近基本金屬價格的持續走高，其中期銅和期鉛都曾到達五年高位附近,期鎳也一度觸及14年的高位.，伴隨價格的高漲，幾乎所有基本金屬都已處于超買狀態,所以技術性拋售頭寸較多。所以昨日LME基本金屬價格都相繼回落，然而倫鋁在1500美元附近得到支撐。雖然基本面上的諸多因素難以維持目前的高價，但也有效地限制了鋁價下跌的空間。因此，預計倫鋁還將在1500-1520美元區間振蕩。但也不排除進一步下調的可能，如果1500美元價位被有效 跌破，那么下跌的幅度可能會稍大一些。

　　而在滬鋁方面，受到滬銅下跌的影響，滬鋁價格也開始回調。今日主力3月合約以15890元/噸開盤，全天交易區間為15460-15940元/噸，終盤以15780元/噸報收，較昨日下跌了240點，持倉量小幅縮小至47904手，交易量也萎縮3754手至16760手。雖然今日3月合約一度跌至15460元，但低價位買盤承接積極，對價格形成一定支撐，使得價格有所回升。預計滬鋁仍將15600-15900元區間振蕩。

　　操作建議：逢反彈多單減鎊。

　　匯鑫期貨研發部：潘赤誠

　　03.11.04