[世華財訊]11月利率調查結果顯示，觀察家普遍認為，歐元區經濟復蘇將在2004年年中到來，晚于央行預計的時間，預計2004年第三季前利率可能持穩。

　　據道瓊斯11月5日報道，歐洲央行管理委員會(ECB Governing Council)周四(6日)會議前，接受道瓊斯(Dow Jones)11月利率調查的歐洲央行觀察家普遍認為，歐元區目前形勢向好，利率也呈上升之勢，不過要等到2004年第三季度。

　　與2002年6月份以來的情況相同，沒有人預計央行將在本次會議上調整利率。受訪者還一致預計，12月的會議結果也是如此。

　　自6月份最后一次下調利率以來，央行就一直持觀望態度，期待長期以來所預計的經濟復蘇能夠最終企穩。

　　盡管歐元區當前的經濟增長充其量也不過是滯緩而已，但領先經濟指標卻相當振奮人心，足以遏止進一步降息來刺激經濟發展的任何打算。

　　幾位經濟學家指出，由于通貨膨脹率只略高于央行2%的目標水平，央行目前并無加息壓力。今后6個月可能引發進一步降息的唯一例外就是，歐元兌美元突然飆升，從而威脅到歐元區尚處于萌芽狀態的經濟復蘇。

　　但幾乎所有接受調查的分析師都認為，除這種情況以外，直到2004年第一季度以前，利率多半可能會維持原狀。

　　多數分析師還預計，2004年第二季度利率亦將維持在2%的水平不變。

　　在接受11月調查的19位分析師中，14位預計利率在2004年6月份以前將維持在2%的水平不變；兩位預計利率將上調至2.25%；1位預計利率將上調至2.50%；還有兩位則預計利率將進一步下調。

　　法國巴黎銀行(BNP Paribas)歐元區市場首席經濟學家肯.沃特瑞特(Ken Wattrett)認為，從目前來講，利率處于“無所作為”的情形。表達出分析師當前的普遍看法。

　　沃特瑞特解釋說，歐元區經濟正在按照央行的預期逐步復蘇，歐元企穩，通貨膨脹也基本處于預期水平，這種種跡象均意味著，央行將會堅持中性姿態，不會輕易改變政策。

　　8位分析師預計，在2004年9月份以前，利率將維持在2.00%；4位預計利率將攀升至2.25%；5位預計利率將升至2.50%；還有兩位仍然預計將會降息。

　　綜上所述，分析師對于利率前景的普遍看法是，經濟復蘇將在2004年年中到來，晚于央行預計的時間；而央行將會在第三季度前開始對此作出反應。

　　西班牙聯邦儲蓄銀行Confederacion Espanola de Cajas de Ahorros(CECA)負責人何塞.馬里亞.貝爾杜戈(Jose Maria Verdugo)認為，歐元區前景依然堪憂，因歐盟委員會(E.U. Commission)目前已將其2003年GDP增長率預期下調至0.4%，2004年預期下調至1.8%。而這意味著，央行可能只有等到2004年第二季度才會考慮調整其當前的信貸政策。

　　巴黎經紀公司CPR資產管理公司(CPR Asset Management)經濟學家飛利浦.韋伯(Philippe Weber)認為，加息的到來將會是一個緩慢的過程，只有在經濟復蘇最終來臨，歐洲央行才會考慮加息。他預計歐元區的經濟復蘇將會在2004年春天到來。