美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年第三季度的增長(zhǎng)率按年率計(jì)高達(dá)7.2%，為1984年第一季度以來的最快增速。雖然這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年明顯加速增長(zhǎng)的重要標(biāo)志，但是單個(gè)季度的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)并未引起市場(chǎng)的強(qiáng)烈反應(yīng)，近日交易中股市表現(xiàn)平平。盡管如此，經(jīng)濟(jì)分析人士注意到，企業(yè)投資的較快復(fù)蘇已經(jīng)成為近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)重要特點(diǎn)。

　　近半年來，美國(guó)的企業(yè)投資尤其是用于設(shè)備和軟件的投資正在出現(xiàn)穩(wěn)定快速增長(zhǎng)勢(shì)頭 ，成為推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要因素。美國(guó)商務(wù)部10月30日公布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值報(bào)告顯示，第三季度美國(guó)企業(yè)的非住房固定投資增長(zhǎng)了11.1%，大大高于第二季度7.3%的增幅。其中，用于設(shè)備和軟件的投資猛升了15.4%，幾乎是前一季度8.3%增幅的兩倍。兩者均為2000年初以來的最大升幅。第三季度美國(guó)包括住房投資在內(nèi)的企業(yè)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總貢獻(xiàn)率為1.37個(gè)百分點(diǎn)，僅設(shè)備和軟件投資一項(xiàng)的貢獻(xiàn)率就高達(dá)1.18個(gè)百分點(diǎn)。投資額以不變美元價(jià)格計(jì)算年率突破1萬億美元，比前一季度的年率額猛升365億美元。

　　美國(guó)的企業(yè)投資較快復(fù)蘇除了受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的總體形勢(shì)帶動(dòng)外，主要有這樣兩方面的原因：一是企業(yè)贏利情況好轉(zhuǎn)。第二季度美國(guó)企業(yè)的贏利額與去年同期相比增長(zhǎng)了14%。目前估計(jì)第三季度的企業(yè)贏利同比增幅將高達(dá)30%以上。二是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期復(fù)蘇乏力的遏制下不得不收縮投資，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)誘發(fā)了許多企業(yè)早想進(jìn)行而以前又無力進(jìn)行的投資和設(shè)備更新。

　　美國(guó)的企業(yè)投資較快復(fù)蘇對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)來說固然是一件好事，但是面臨的困難和將帶來的不利影響也不容忽視。

　　一是美國(guó)企業(yè)面臨的生產(chǎn)能力過大問題短期內(nèi)還難以得到解決，因此近期內(nèi)還談不上擴(kuò)大生產(chǎn)的問題。比如，從2001年到現(xiàn)在的11個(gè)季度里，企業(yè)用于廠房建設(shè)等的結(jié)構(gòu)性投資僅出現(xiàn)兩個(gè)季度上升，其余均為下跌；在連續(xù)6個(gè)季度下跌后今年第二季度上升了4.2%，而第三季度又下降了2.4%。這表明，美國(guó)企業(yè)要消化幾年前經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期過度擴(kuò)張的生產(chǎn)能力尚需時(shí)日。

　　二是設(shè)備和軟件的投資增加將使失業(yè)率居高難下。設(shè)備和軟件投資和更新的目的無疑是為了提高勞動(dòng)生產(chǎn)率進(jìn)而提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。如果生產(chǎn)規(guī)模無明顯增加，必將導(dǎo)致企業(yè)用工人數(shù)進(jìn)一步減少。因此，目前不少人預(yù)計(jì)，美國(guó)的失業(yè)率在今后幾個(gè)季度里將不會(huì)出現(xiàn)明顯下降，明年年底仍可能高達(dá)5.5%上下。王振華