(圖表截止至2003年11月4日7：17)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　11月3日，匯價大幅盤升。

　　日本財務省數據顯示，10月份財務省通過央行向外匯市場出售了2.7萬億日元，高出市場的預期，這一金額是12年來單月拋售日元干預匯市的第五大規模。這使得日本財務省今年至今賣出的日元總額達到了創紀錄的16.4萬億日元，約合1,400億美元。

　　美國10月份ISM制造業指數為57.0，9月為53.7；10月份ISM新訂單指數為64.3，9月為60.4；10月ISM價格支付指數為58.5，9月為56.0；10月ISM就業指數為47.7，9月為45.7。數據顯示，因消費以及商業需求上升，工廠增加產量，美國10月制造業出現增長。10月制造業指數上升至57.0，是自2000年1月以來的最高水平，9月為53.7。10月指數也是連續第四個月超過50的標準，顯示制造業持續擴張。原先預期10月該指數將升至56.0。

　　美國9月份營建支出經季節性調整后月率增長1.3%至9106.3億美元。9月份美國營建支出出人意料的大幅增長，遠高于經濟學家增長0.3%的預期。8月份營建支出由增長0.2%上修至0.7%。9月份美國私人住宅營建支出由8月份的4649.6億美元增長1.4%至4714.5億美元，私人非住宅營建支出由8月份的2139.1億美元增長2.5%至2191.7億美元。

　　匯價在東京匯市下探日低109.68后回升，倫敦與紐約匯市上探日高111.49后回落，尾盤在110.00附近整理；匯價日升跌率1.019%，日漲跌幅1.12，收于110.99點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統已呈金叉多頭排列，其與30日均線有呈纏繞或金叉的兩種可能，匯價位于其上及30日均線之上，顯示雖仍有望在較寬幅震蕩中尋求短中線的運行方向，但短線向多的概率繼續增大。匯價若站穩于110.60或110.10之上則短線向多且短中線向多的概率增大，上擋壓力位于昨日高點111.49及112.00一線，且不排除繼續向112.50或113.50方向運行的可能；若受壓回落于110.10之下則下擋支撐位于109.80、109.30。110.10為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于109.50之上則向112方向運行的概率增大；108.90為周線指標向空的分界線。上擋周線壓力位于112.00、115一線。

　　月技術指標顯示，匯價若持續受壓于113.00之下則月線向空。113.00為月線指標向空的分界線。

　　波動分析顯示，暫看匯價自8月1日日高120.70至10月13日日低108.19為5波下跌，共運行52個交易日，自108.19至今為對上述波動的修正波動(其修正波為5-3-5結構)，至今已運行15個交易日，0.191反彈位在110.36，0.382反彈位在120.78，0.382時間修正為20個交易日，即在周末前后若受到壓力回落則有望結束修正再次進入下跌波動之中。市場注意到匯價在113.50-112.73之間出現缺口，故對匯價震蕩盤升于缺口附近的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力112.00，弱壓力111.50；強支撐110.00，弱支撐110.50。

　　歐元/美元

　　11月3日，匯價大幅破位下跌。

　　新任歐洲央行行長特里謝11月1日正式就職。他接替已任職五年半的荷蘭籍行長杜森貝赫，任期8年，成為歐洲央行成立以來的第二任行長。特里謝今年60歲，主持法國央行以手腕靈活著稱，強調金融政策獨立于政治之外。歐元區失業率節節上升，主要國家公共赤字過高，經濟面臨衰退，威脅歐元的穩定，這都是特里謝所面對的主要難題。杜森貝赫在過去五年半以來，特別是歐元問世后，推行強勢歐元政策，采取以控制通脹為調整利率的前提，但他的做法屢次被金融市場及各國政府批評其貨幣政策不夠靈活，無法創造就業機會，振興經濟增長。目前歐元區的基本利率為2厘，為美國利率的二倍，一般認為繼任的特里謝尚有很大的運作空間。歐元區12個國家擁有3億消費人口，總生產總值高達60萬億歐元。經濟增長遲滯是當前各國最大的困擾，今年第二季經濟增長僅及0.1%，其中德國、意大利及荷蘭均陷入經濟衰退的困境中，法國表現稍佳，但同期經濟增長也僅及0.3%。明年五月中東歐10國即將加入歐盟，也將逐漸采用歐元。特里謝在上任前曾公開發表談話，認為預算赤字超過國家生產總值的3%，威脅歐元穩定。面對德國及法國等重量級國家明年政府預算赤字仍持續偏高，他主張各國應遵守承諾，嚴格執行預算，公共赤字不得超過規定。歐元幣值過于強勢也將是新任歐洲央行所面對的重大問題。從年初以來，美元已對歐元貶值20%，歐元區對外出口，造成經濟增長的滯礙。特里謝表示，現任歐洲央行行長杜森貝赫以及央行的整個決策機構一直推行強勢及穩定的歐元貨幣政策，今后這一政策仍會繼續保持下去。他強調，穩定的貨幣政策是贏得消費者和投資者信任的前提，也是促進歐元區經濟長期穩定發展的條件。他表示，作為新一任央行行長，他將帶領央行努力采取措施，提高整個歐元區內部的市場信心。同時他還呼吁歐元區各成員國支持和信任央行的貨幣政策。

　　歐元區10月份采購經理人指數上升至51.3，9月為50.1；10月采購經理人產出指數為53.1，9月為51.8；10月采購經理人新訂單指數為53.2，9月為52；10月采購經理人物價指數為52.3，9月為51.8。報告顯示，隨著美國經濟加速增長以及德國經濟開始復蘇，歐元區10月制造業連續第二個月擴張。據統計，制造業占了歐元區經濟的1/5。歐元區10月采購經理人指數上升至51.3，這已經是連續第四個月出現上升了。數據高于50表明該行業正在擴張，9月為50.1。經濟學家之前預計，歐元區10月采購經理人指數可能上升至51。此項數據顯示的經濟正在好轉的最新跡象不太可能促使歐洲央行在6日的會議上改變利率。

　　德國10月采購經理人指數未調整為53.3，9月為52.5；10月采購經理人指數季調后上升至51.2，9月為50.2。

　　法國10月采購經理人指數為51，9月為48.6。

　　意大利10月采購經理人指數調整后為51.8，9月為49.8；10月采購經理人產出指數為52.4，9月為50.9；10月采購經理人新訂單指數為53，為2003年2月來高點；10月采購經理人就業指數為50.4，為02年6月來首次上升。

　　瑞士10月采購經理人指數為52.9；9月采購經理人指數調整后為50.4，初值為50.6。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高1.1619后回落，紐約匯市下探日低1.1424后回升，尾盤在1.1460附近整理；匯價日升跌率-1.122%，日漲跌幅-0.013，收于1.1457點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈空頭排列，其與30日均線有呈死叉之勢，匯價位于其下及30日均線之下，顯示匯價雖仍有望在較寬幅震蕩中尋求短中線的運行方向，但短線與短中線向空的概率繼續增大。匯價受壓于1.1500或1.1560之下則短線向空且短中線向空，下擋支撐位于1.1410、1.1360，已有效下破小雙頂頸線位1.1530一線支撐，故短中線向量測跌幅1.1200或更低方向運行的概率增大；上擋壓力位于1.1500、1.1550。1.1560為匯價短線向空的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價下破1.1480則下擋周線支撐位于1.1240；1.1240為匯價周線向空的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于1.1590之上則月線向多，下擋月線支撐位于1.1270；1.1590為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，(1)長線看，匯價自2001年7月月低0.8344至2003年5月月高1.1932為3波反彈，共運行23個月，暫看自1.1932至今運行于較大級別修正波動之中的概率較大，其修正波動在9個月左右完成，即還有約4個月的調整時間，0.382修正目標位在1.0600附近。(2)日線顯示，匯價小雙頂形態已經確立，即上升波段已經結束進入較大級別調整的概率增大。匯價有效下破小雙頂的頸線位1.1530支撐，量測跌幅在1.1200附近，且短中線不排除向更低方向運行的可能。同時，市場對匯價在1.1380-1.1395形成的缺口回補及可能出現的短線反彈密切關注。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.1550，弱壓力1.1500；強支撐1.1360，弱支撐1.1410。

　　英鎊/美元

　　11月3日，匯價大幅下跌。

　　英國10月采購經理人指數為54.2，是1999年12月來高點；10月采購經理人產出指數為59，為1996年9月來最高；10月采購經理人就業指數為49.8，產出物價指數為50.1；10月采購經理人出口指數為54.1；10月采購經理人新訂單指數為57，是2002年4月來最高。經濟數據顯示，英國的制造業將繼續處于擴張的趨勢中，英增加了英國央行(Bank of England)6日上調利率的可能性。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高1.6978后回落，紐約匯市下探日低1.6754后回升，尾盤在日低附近整理；匯價日升跌率-1.150%，日漲跌幅-0.019，收于1.6763點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統由升勢趨緩收斂集聚轉而已呈死叉之勢，匯價位于其下、30日均線處，顯示匯價雖仍有望在較寬幅的震蕩中尋求短中線的運行方向，但短線向空且短中線向空的概率增大，技術指標顯示上升波段結束、已經進入較大級別調整的概率較大。匯價若受壓于1.6820-40之下則短線向空，下擋支撐位于1.6700、1.6650、1.6600。1.6840為匯價短線向空的分界線。

　　周技術指標顯示，1.6900為匯價周線向多的分界線，下擋周線支撐位于1.6500一線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于1.6620之上則月線向多；1.6620為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，匯價已經在10月29日日高1.7082結束盤升進入較大級別調整之中的概率較大。市場對匯價在1.6375-1.6406之間的缺口回補密切關注。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.6850，弱壓力1.6800；強支撐1.6650，弱支撐1.6700。

　　澳元/美元

　　11月3日，澳元大幅下跌。

　　澳大利亞9月零售貿易季調后增長0.6%；第三季度連鎖零售貿易季調后上升2.7%。

　　澳大利亞9月報紙招聘廣告上升1.4%，互聯網招聘上升5.9%。

　　澳大利亞9月零售銷售較8月增長0.6%。今年第三季度零售銷售較上個季度激增2.7%，為1999年3月來最大季度增幅，年率更是大漲了5.4%。受房產市場購銷兩旺局面的推動，家庭用品支出在9月份大幅增加，對這部分商品的支出在第三季度增加了6.3%，并為季率數據提供了1.0%的增幅。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高0.7091后回落，紐約匯市下探日低0.6975后回升，尾盤在日低附近整理；匯價日升跌率-1.384%，日漲跌幅-0.010，收于0.6983點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由多頭排列升勢趨緩轉而呈死叉之勢，匯價位于其下、30日均線之上，顯示匯價有望在0.6910-0.7010區間震蕩整理尋求短中線的運行方向，短線向空的概率增大。匯價受壓回落于0.7000之下則短線向空，下擋支撐位于0.6950、0.6910；若站穩于0.7000之上則上擋壓力位于0.7025、0.7050。0.7000與0.7050分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于0.7000之上則周線向多；0.7000為匯價周線指標向多的分界線。下擋周線支撐位于0.6800一線。

　　月技術指標顯示，匯價站穩于0.6840之上則月線向多；0.6840為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫認定匯價自9月29日日低0.6677至10月30日日高0.7107這一上升波動結束、已經進入較大級別調整之中。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.7030，弱壓力0.7000；強支撐0.6910，弱支撐0.6940。

　　歐元/日元

　　11月3日，匯價震蕩整理、略跌。

　　匯價日高128.15，日低126.83，尾盤在127.30附近整理；匯價日升跌率-0.063%，日漲跌幅-0.08，收于127.26點。技術指標顯示，匯價短期日均線系統整體與30日均線呈空頭排列緩跌態勢，匯價位于5日均線之上附近、3日均線處、10日均線之下附近及30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率繼續增大，短線有望在126.60-127.60區間整理尋求方向。匯價若站穩于127.60之上則上擋壓力位于30日均線附近的128.20及128.50一線；繼續上破則短線向多且短中線向多的概率增大；若受壓回落于126.60之下則短線向空，下擋支撐位于126.10、125.50；126.60與128.50分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價若站穩于127.50之上則向128.60方向運行的概率增大；若回落于127.40之下則周線向空。127.40與129.90分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價若站穩于127.60之上則上擋月線壓力位于131.40一線，若回落于127.60之下則月線向空；127.60為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力128.10，弱壓力127.60；強支撐126.20；弱支撐126.70。(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)