(圖表截止至2003年10月30日6：42)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　10月29日，匯價震蕩整理，下探支撐后略升。

　　日本9月工業產出意外增長3%，兩倍于市場預測，年率增長3.4%，這可能促使日本經產省將年產出“持平”的預測調高為“增長”。9月份的產出位于29個月高點，裝船出口增長3%，庫存僅增長0.6%，顯示產出的增長是由于需求上升而不是預計訂單的增長。日本經產省預計接下來的兩個月產出會有進一步的上升，預計10月份產出增長2.8%，11月產出增長2.5%，這樣，9-11月的產出將總計上升8.6%，自1988年增長泡沫到達頂峰以來，日本就沒有如此高的產出增長。

　　加拿大9月原材料物價較8月下降3.1%，年率下降8.3%；加拿大9月工業物價較8月上升0.2%，年率下降2.6%。

　　匯價在早盤由日高附近震蕩盤跌、東京與倫敦匯市下探日低107.76后回升，紐約匯市上探日高108.35后回落，尾盤在日高附近整理；匯價日升跌率0.037%，日漲跌幅0.04，收于108.31點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈空頭排列但跌勢趨緩，匯價位于3日均線處、5日均線之下附近、10日與30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線有整理要求，技術指標的超賣背離使市場對在108一線構筑小雙底的可能性保持警惕。匯價若站穩于108.50之上則上擋壓力位于109.10、109.70，繼續上破則短線向多；若受壓于108.50之下則短線向空，下擋支撐位于108.10、107.60。108.50與109.70分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月、年技術指標顯示，匯價若持續受壓于109.30之下則周線向空；109.30為周線指標向空的分界線。匯價若持續受壓于114.50之下則月線向空。114.50為月線指標向空的分界線。年線支撐位于105.00，105為年線向空的分界線；壓力位于114.00。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力109.10，弱壓力108.50；強支撐107.50，弱支撐108.10。

　　歐元/美元

　　10月29日，匯價震蕩整理、略升。

　　德國VDMA機械工業協會報告，9月機械新訂單較去年同期下降7%，國內訂單下降11%，國外訂單下降4%。報告顯示，德國9月工廠和機械新訂單較去年下降，其中國內訂單降幅居前。德國經濟今年上半年陷入衰退，拖累了全球經濟復蘇。但周二公布的數據顯示，德國10月IFO商業景氣指數上升至32個月高點，表明德國經濟將在未來幾個月內加速增長。

　　瑞士KOF經濟智庫報告稱，瑞士9月領先指標大幅改善，表明瑞士經濟將在明年初開始走出衰退。報告顯示，瑞士9月領先指標上升至-0.07，8月調整后為-0.24。這一指標預示了未來6-9個月的經濟狀況。報告指出，至今年4月降至歷史低點以來，隨著出口帶動脆弱的經濟復蘇前景改善，瑞士領先指標穩步好轉。經濟學家稱，隨著失業率不斷上升以及擔心社會福利成本上升，瑞士消費者都不愿增加支出，這使得瑞士經濟在國內需求方面受到了打擊，從而拖累了該國經濟復蘇。

　　歐盟委員會表示，除非德國和法國改變政策，否則將在2005年前，連續四年違反歐盟的預算赤字限額規定。盡管歐元區經濟增長可能加速，2004年歐元區經濟增長幅度有望從2003年的0.4%升至1.8%，2005年將增長2.3%。德國和法國再度違反赤字規定，將損害市場對《穩定與增長公約》的信心，尤其是意大利和葡萄牙也將違反赤字規定。歐盟委員會表示，除了德國、法國和葡萄牙已突破赤字規定上限外，其他一些歐元區的國家的預算形勢也顯示出令人憂慮的跡象，尤其是意大利、希臘和荷蘭等國。歐盟委員會表示，歐元匯率的任何一次大幅上升都將威脅到歐元區的經濟活動。歐盟委員會預期法國2003年赤字水平為GDP的4.2%，2004年赤字為3.8%，2005年赤字為3.6%。歐盟委員會預期德國2003年赤字為4.2%，2004年赤字為3.9%，2005年赤字為3.4%。預期葡萄牙2004年赤字為3.3%，2005年赤字為3.9%。預期意大利2004年赤字為2.8%，2005年赤字為3.5%。歐盟委員會預期，通貨膨脹率的持穩以及國際經濟環境的改善將促進歐元區經濟的增長。

　　歐盟委員會(European Union Commission)在其秋季經濟預期報告中表示，歐元區經濟將于2004年下半年走出谷底。適應性宏觀經濟政策、反通貨膨脹、低利率、地緣政治不確定性的降低以及全球經濟的復蘇，將有助于歐元區經濟于2005年恢復至其潛在的增長率水平。但這一前景仍面臨相當大的風險。結構性改革受挫、房地產價格可能出現的下滑、歐元的進一步升值、美國經濟的失衡狀況以及中東政治動蕩的加劇都可能會抑制歐元區經濟的復蘇。歐委會將歐元區2003年的經濟增長預期從1%下調至0.4%，將2004年的增長預期從2.3%調低至1.8%。到2005年，歐元區經濟可能會出現2.3%的增長率，接近其2.5%的潛在增長率水平。鑒于低利率和歐元匯率堅挺，經濟增長的動力應該更多來自于內部需求，而不是外部。整體通貨膨脹率仍將處于較高水平，2003年的平均水平將為2.1%，2004年為2%，而且要到2004年第四季度才會開始下降至2%以下。到2005年，歐元區的平均通貨膨脹率水平才會降至1.7%，從而首次低于歐洲央行2%上限目標。預計2003年的失業率將上升至8.9%，2004年將進一步升至9.1%，此后，將于2005年回落至8.9%。

　　匯價早盤由日低1.1655震蕩盤升，在東京與倫敦匯市上探日高1.1719后回落，倫敦與紐約匯市盤升受阻回落，尾盤在日低附近整理；匯價日升跌率0.034%，日漲跌幅0.004，收于1.1660點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統由呈纏繞已轉而呈死叉態勢，匯價位于其下附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線向空的概率增大，但仍有望在10日與30日均線之間即1.1640-1.1710區間震蕩整理尋求短線運行方向。匯價若站穩于1.1700之上則上擋壓力位于1.1770，繼續上破則短線向多；若受壓下破1.1640則短線向空，且短中線向空的概率增大，下擋支撐位于1.1590、1.1540，且短中線不排除向1.1400或更低方向運行的可能。1.1640與1.1770分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月、年技術指標顯示，匯價若站穩于1.1730之上則周線向多；1.1730為匯價周線向多的分界線。周線下擋支撐位于1.1430附近。匯價若站穩于1.1530之上則月線向多；1.1530為匯價月線向多的分界線。年線壓力位于1.2240，1.2240為年線向多的分界線；年線支撐位于1.1040。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力1.1750，弱壓力1.1700；強支撐1.1570，弱支撐1.1620。

　　英鎊/美元

　　10月29日，匯價盤升受阻回落整理、略升。

　　英國央行報告稱，英國9月抵押貸款指數增加88億英鎊，8月增加77億英鎊。包括抵押再融資在內的購房貸款9月增加至309億英鎊。隨著英國消費者在利率處于近半個世紀來的低水平時趁機增加貸款，英國9月抵押貸款以及購房貸款上升至歷史最高水平。包括英國央行行長金恩在內的英國央行官員對房屋擁有者的債務水平表示擔心。英國消費者在房價上漲的同時也增加了購房貸款，這給英國的消費支出提供了支撐。據統計，消費支出占了英國經濟的2/3左右。在今年上半年放緩發展步伐之后，英國房產業重新開始繁榮。英國央行在10月利率政策會議上以5-4的結果決定維持利率不變。現在有更多的經濟學家認為英國央行將在11月提升利率。報告顯示，包括購車貸款在內的消費信貸9月增加18億英鎊，8月增加16億英鎊。

　　英國央行公布數據顯示，9月份英國M4貨幣供應經季節性調整后月增0.7%年增7.4%。9月份M4貸款經季節性調整后增長112億英鎊，初值為增長116億英鎊。8月英國M4貨幣供應月增0.3%年增7.2%，M4貸款增長60億英鎊。

　　匯價在東京匯市下探日低1.6951后盤升，倫敦匯市上探日高1.7082后回落，紐約匯市繼續整理，尾盤在1.6975附近整理；匯價日升跌率0.041%，日漲跌幅0.0007，收于1.6973點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3日均線處、5日與10日均線之上附近及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有整理要求，技術指標顯示頂背離、超買、K線有形成射擊之星的可能。匯價若站穩于1.6980之上則短線向多，上擋壓力位于1.7020及昨日高點1.7082、1.7100一線；若受壓于1.6980之下則下擋支撐位于1.6930、1.6880。1.6780與1.6980分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月、年技術指標顯示，匯價若站穩于1.6800之上則周線向多；1.6800為匯價周線向多的分界線。下擋周線支撐位于1.6400一線。周技術指標RSI3、6、9已經鈍化嚴重超買。匯價若站穩于1.6440之上則月線向多；1.6440為匯價月線向多的分界線。1.6470為年線支撐，也為年線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力1.7070，弱壓力1.7020；強支撐1.6880，弱支撐1.6930。

　　澳元/美元

　　10月29日，澳元盤升受阻回落整理、略跌。

　　匯價在東京與倫敦匯市上探日高0.7071后回落，紐約匯市下探日低0.7028后回升，尾盤在0.7035附近整理；匯價日升跌率-0.128%，日漲跌幅-0.001，收于0.7033點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列但升勢趨緩，匯價位于3日與5日均線處、10日均線之上附近、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線超買有回落整理要求。匯價若站穩于0.7045之上則短線向多，上擋壓力位于0.7070、0.7100；若受壓于0.7050之下則下擋支撐位于0.7000、0.6950。0.6950與0.7050分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月、年技術指標顯示，匯價若站穩于0.6930之上則周線向多；0.6930為匯價周線指標向多的分界線。下擋周線支撐位于0.6730一線。技術指標RSI3、6、9嚴重鈍化，已經嚴重超買。匯價站穩于0.6690之上則月線向多；0.6690為匯價月線向多的分界線。0.7350為年線壓力，也為年線向多的分界線，下擋年線支撐位于0.6530一線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力0.7100，弱壓力0.7070；強支撐0.6950，弱支撐0.7000。

　　歐元/日元

　　10月29日，匯價震蕩整理、略升。

　　匯價日高126.68，日低126.09，尾盤在126.40附近整理；匯價日升跌率0.079%，日漲跌幅0.10，收于126.39點。技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈與30日均線呈死叉空頭排列但跌勢較緩，匯價位于3日均線處、5日10日及30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率增大，技術指標稍顯超賣。匯價若站穩于126.80之上則上擋壓力位于127.30、127.80；若受壓于126.80之下則短線向空，下擋支撐位于126.00、125.50、125.00；126.80與128.60分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月技術指標顯示，匯價回落于127.50之下則周線向空。127.50為匯價周線向空的分界線。匯價回落于127.60之下則月線向空的概率增大；127.60為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力127.30，弱壓力126.80；強支撐125.50；弱支撐126.00。(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)