(圖表截止至2003年10月27日6：37)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　歐元構筑雙頂，英鎊穩步盤升

　　日前公布的經濟數據顯示，日本8月全行業活動指數月率增長0.3%；8月第三產業指數月率上升1%。日本9月份出口增長9.2%，為年內最高升幅，進口上升10.5%，貿易盈余增長4.8%，至1.1萬億日元。日本9月消費者信心指數升至40，是9個季度以來最高值，6月為37.3，主因股市回升和經濟成長加速令就業前景改善。日本內閣府已把本會計年度的預估經濟成長率上調至2.1%，幾乎是原估值的3倍。日本政府高官日前多次發表講話，強調日本將對日元波動過激進行防范，日本干預市場的措施保持不變。

　　美國9月份領先指數下降0.2%；9月同步指標上升0.1%；9月滯后指標下降0.5%。美國2003財年預算赤字達到歷史高點的3742.2億美元，赤字占GDP比例達3.5%，是自1993財年以來的最高水平。美國10月18日當周初請失業金人數減少4000人至38.6萬，降至8個月來的最低水平；10月11日當周續請失業金人數減少8.4萬，為354.2萬。國際貨幣基金組織(IMF)研究人員稱，由于美國經濟強勁復蘇，美聯儲可能在2004年緊縮貨幣政策，但目前美聯儲將在一段時間內維持其貨幣政策不變；IMF可能上調近期所作的日本2003年實際GDP增長2%的預期值；就任何一領域的形勢來看，歐洲的經濟復蘇令人頗為失望。

　　歐元區8月貿易盈余為65億歐元，8月份出口額降至765億歐元，進口額為700億歐元，表明歐元兌美元升值已經傷害歐元區的出口。歐元區8月經常帳盈余50億歐元，8月直接和間接投資凈流出396億歐元。歐央行首席經濟學家易辛認為，歐洲央行現行的貨幣政策已經為歐元區經濟迅速復蘇鋪平道路，暗示歐央行并未考慮進一步降低利率。

　　上周，新西蘭央行會議決定，維持官方現金利率5.0%不變。新西蘭央行暗示，隨著經濟增長，通貨膨脹加速，2004年初利率可能調升。

　　美元/日元

　　上周，匯價盤升受阻回落，周最高價110.58，周最低價108.77，周升跌率-0.447%，周收盤109.06。本周，匯價震蕩整理尋求運行方向，面臨短線方向抉擇。本周初，匯價有望在109.00-109.40區間震蕩整理尋求方向；若站穩于109.40之上則將向109.80方向運行，繼續上破則短線向多，上擋壓力位于110.30；若受壓于109.40之下則將向109方向運行，繼續下破則短線向空，下擋支撐位于108.60、108.10。109.00與109.80分別為匯價短線向空與向多的分界線。109.30、114.50、105.00為周、月、年線指標向空的分界線。

　　波動分析顯示，暫看匯價自8月1日日高120.70至10月13日日低108.19為5波下跌；自108.19至今為對上述5波下跌的修正波動；但若跌破108，則上述修正波動為小一級次的修正波，下跌目標可看至105一線。市場對匯價下探支撐后回升于112.70-113.50之間缺口附近的可能性保持警惕。

　　本周強壓力111.00，弱壓力110.00；強支撐107.00，弱支撐108.00。

　　歐元/美元

　　上周，歐元下探支撐后盤升，周最高價1.1857，周最低價1.1600，周升跌率0.899%，周收盤1.1781。本周，匯價有望整理尋求短線運行方向。本周初，匯價若站穩于1.1770之上則短線向多，上擋壓力位于1.1820、1.1870、1.1920，且短中線不排除繼續上破的可能；若受壓回落于1.1770之下則下擋支撐位于1.1710、1.1640，繼續下破短線向空，且短中線不排除向1.1400方向運行的可能。1.1640與1.1770分別為匯價短線向空與向多的分界線。1.1730、1.1530、1.2240為匯價周、月年線向多的分界線。

　　波動分析顯示，可謹慎認定匯價自9月3日日低1.0759至今為B波反彈，若在1.1860附近受阻回落則有構筑小雙頂的可能，若在1.1930附近受阻回落則有構筑大雙頂的可能，故市場對匯價的假突破及可能的空翻多保持警惕。同時，市場對匯價在1.1380-1.1395缺口回補的可能性保持警惕。

　　本周強壓力1.1950，弱壓力1.1850；強支撐1.1600，弱支撐1.1700。

　　英鎊/美元

　　上周，英鎊震蕩盤升，周最高價1.6992，周最低價1.6678，周升跌率0.977%，周收盤1.6950。本周，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落。本周初，匯價若站穩于1.6900之上則短線向多，上擋壓力位于1.7000、1.7050一線，且短中線不排除繼續向1.7300方向運行的可能；若回落于1.6900之下則下擋支撐位于1.6850、1.6800。1.6700與1.6900分別為匯價短線向空與向多的分界線。1.6800、1.6440、1.6470為匯價周、月、年線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫看匯價運行在強勢B波反彈之中，若盤升受阻回落于1.6900之下則有望進入較大級別調整之中。市場對匯價在1.6375-1.6406之間的缺口回補保持警惕。

　　本周強壓力1.7100，弱壓力1.7000；強支撐1.6800，弱支撐1.6900。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。)