英國央行周三公布的貨幣政策委員會(MPC)10月份會議紀(jì)錄顯示，其下屬的貨幣政策委員會僅以一票之差未同意升息，大大出乎市場的預(yù)料。同時，德國央行副總裁史塔克表示，歐盟執(zhí)委會未能痛擊那些違反預(yù)算赤字上限的國家，可能會影響歐洲央行(ECB)中長期的貨幣政策！這令市場臆測全球主要經(jīng)濟(jì)體低利率的日子即將告終。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨風(fēng)險(xiǎn)

　　從以上的跡象來看，英國央行很可能是歐洲首家打破今年以來降息趨勢的央行，而其他歐洲國家央行有可能逐步跟進(jìn)。當(dāng)然也有持不同觀點(diǎn)的分析人士認(rèn)為：“英國傾向加息的理由非常簡單，因?yàn)檠胄泄賳T們明顯感到英國需要更為緊縮的政策，但歐元區(qū)情況則并不相同，各國之間的差異相當(dāng)?shù)拇螅瑐}促加息會使得某些成員國的經(jīng)濟(jì)更加不勝重負(fù)。”

　　事實(shí)勝于雄辯，當(dāng)前的利率期貨市場價(jià)格已反映了12月英國央行將加息0.5個基點(diǎn)至4.0%的預(yù)期，原因在于會議記錄顯示，貨幣政策委員會認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)較上月看來更為強(qiáng)勁。同樣，12月歐元銀行間拆放款利率(Euribor)期貨合約顯示三個月期利率為2.17%，高于ECB當(dāng)前2.00%指標(biāo)利率水準(zhǔn)。

　　但英國央行貨幣政策委員會看來對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不是那么有信心———央行會議記錄顯示：盡管英國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已有改善，但仍有來自外部需求的風(fēng)險(xiǎn)。另外美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇似乎還不確定，而一直未達(dá)預(yù)期的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)成長是影響英國央行展望的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

　　不過低利率的環(huán)境卻往往暗示著經(jīng)濟(jì)狀況的不景氣：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)繼第一季停滯不前之后，第二季正式陷入了衰退。德國六大智庫周二預(yù)計(jì)，歐元區(qū)最大的經(jīng)濟(jì)體———德國，在2003年全年經(jīng)濟(jì)將不會成長，可能直到2004年才會有所起色。

　　有研究人員擔(dān)心，歐元區(qū)政府未能控制預(yù)算赤字的問題雖然不會立即威脅到歐洲央行穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo)，但有可能影響到中長期的貨幣政策。

　　歐元上揚(yáng)不是問題

　　就目前的表象而言，歐洲央行的決策者看來信心十足，認(rèn)為強(qiáng)勁的歐元不會對歐洲構(gòu)成問題。所以盡管歐元兌美元的當(dāng)前報(bào)價(jià)已經(jīng)超過1.18美元的水平，距5月和6月的紀(jì)錄高位僅一步之遙，但歐盟的財(cái)金官員卻沒有露出絲毫的擔(dān)心或不安，與美日兩國高官的態(tài)度形成鮮明對比。

　　在被問及歐元當(dāng)前的匯率水平是否會成為一個問題時，歐洲央行總裁杜森貝赫竟輕描淡寫地說道：“歐元現(xiàn)在的水準(zhǔn)，恰巧等同于德國馬克過去25年所處的水平，沒什么特別的。”(中行廣東分行李祖欣)

　　每日明星貨幣·日元

　　昨天日本股市暴跌超過了5%，對日元匯價(jià)來講不可謂不是一個打擊。目前日元在109~110的窄幅區(qū)間已經(jīng)整理了相當(dāng)長的一段時間，在市場作出突破性選擇之前，及時拋出日元回籠美元是較為穩(wěn)健的做法。(李祖欣)