周三晚紐約股市全面大跌，道指大跌149點至9598點；同時，標普五百指數跌16點，至收報1030點；納指則跌43點，至1898點。由于當晚有數間大型企業表示，預期來年銷售額增長有所放緩，所以投資者便藉機大規模進行獲利回吐，令股市出現本月來最大的單日跌幅，印證了筆者早前表示對道指在下半月的走勢不感樂觀的預期。技術上，道指于上周三首見五十月移 動平均線阻力約9826點后，便出現市場人士自月初已盼望的調整走勢也是非常合理的。不過，就算道指昨晚不幸失守9516點支持，預期今晚道指在跌至9500水平應見強大支持， 預期今晚道指將在9550點附近收盤，對美匯本周守穩最終防線90美匯指數有重大幫助。畢竟目前已終見美國財長斯諾終對美匯跌勢以口術加以支持，若昨晚又見聯儲局主席格老發表樂觀的經濟前景評論，不排除美匯在創新低后又再出現急升的走勢。

　　美股大選前可看高一線

　　事實上，美股自3月中旬至今的持續升勢，尤其是在突破4月末所指的復合頭肩底頸線后，便愈升愈勁，就算在美國勞工市場遲遲未見改善下仍能再創新高，升至早前近9846點高位。或許部分投資者認為，美股逆著目前的經濟隱憂而輾轉飈升，早晚將出現一個爆炸性的調整，看好美股的投資者殺個措手不及。但投資者可見，美股自3月中旬至今的走勢，每次的調整均不是傳統技術分析所教授的波浪型調整，而改為橫行整個一段時間后便向上突破，在形態上呈現“樓梯級”的拾級而上的走勢，可見是次的升勢是不能用較傳統的走勢理論去解釋。筆者至今的基本理念是：在美鈔大幅泛濫而同時利率低企下，美股道指確是人為地被推升至現在近萬點的水平。至于從較長線的角度看，至少在來年大選前，美股道指能否再人為地推升至萬一點的水平，筆者認為，這個答案是可以的。所謂政濟不分家，而政治又走在經濟之前，除非現任總統布殊不想連任，否則美股在未來十二個月內仍是大有作為。

　　筆者一向視美股匯債三市為一個整體，深信美國政府為了要保持經濟持續向好，直至來年總統大選前到達頂峰，定必出盡各種法寶去令資金逗留在美國這三個市場內來回流動。筆者近日在時間推算方面確有所失準，相信是由于財長斯諾挽救美債市場的言論所扭曲，導致美股在美匯未回穩前便出現急速的下跌走勢，遂驅使資金大規模回流美債市場，如今晚美債再以升市告終，則是美債自8月以來首次連續上升五天的紀錄。美債得以大幅回升，間接對美匯超支持作用。

　　今明兩天美國聯儲局主席格老及兩位地區儲備銀行總裁將發表演說，相信其影響力應較昨晚公布的申領救濟金人數報告為大，投資者定要細心研判。筆者預期，他們應發表較好的言論以助美股匯抽升，因為周三晚道指刻意小幅跌守十八天移 動平均線，筆者總覺得是引誘投資者進沽美股的走勢陷阱之嫌。因為按道指6月至今的循環周期而言，道指不應在未升見近10000點前便回見9300點下限。

　　干預沽盤令日圓下跌

　　昨天早上日本公布9月貿易數據，貿易順差只較上年同期增長4.8%，至1.102萬億日圓，遠較市場預期的增長13%為差。與上年同期比較，9月進口增長報10.5%，而出口增長只為9.2%，相信是由于9月以來日圓持續走強，從而刺激日本國內對進口商品的需求，這其實已亮起了日圓持續走高對日本經濟打擊的警號。其中最值得投資者注意的是，9月份日本對美國的貿易盈余年率下降幅度竟達11.5%，鑒于美國目前仍為日本最大的出口市場，投資者有理由相信，財務省捍ド108/110日圓區域的決心應該提高。昨天見日圓逆著一眾歐洲貨幣大幅飈升而下跌，由109邊緣，快速跌至歐洲匯市早段近110關口，筆者揣測這應是干預的沽盤所致。下周五下午六時日本將公布截至本月29日為止的干預金額數據，且看干預金額會否再創新高。此外，下月6日將公布第三季的詳細干預數據，對投資者了解財務省的策略大有幫助。

　　另一方面，日經225指數受周三晚美股大跌觸發跌勢，在大幅低開后跌幅進一步擴大，暴跌554點，至10335點，單日跌幅為“九一一事件”以來最大。或許投資者認為這是因美股大幅下挫的施累，但筆者認為，若只憑美股下跌這單一因素，日經是不應單日下超過三百或四百點。昨天早上公布遜于預期的9月貿易數據應是日股擴大跌幅的另一主因。

　　從日線圖可見，昨天歐羅兌日圓一度因歐羅兌美元的升勢而升至130阻力，也升破了自7月底至今的上升力度，而從移 動平均線組合的走勢來看，似有上破之勢。但技術上，如今晚歐羅兌日圓回落至129之下收市，則昨天的突破便可視為假突破，下周不宜入市追買。倘若是真的突破，其短線上升目標為132.00/50區域。(陳振威)