(圖表截止至2003年10月23日6：36)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　10月22日，匯價震蕩盤跌。

　　日本央行政策委員會委員福間年勝日前重申，強勢日元將會挫傷日本出口和損及企業收益，日本經濟仍面臨著各方面的風險。福間年勝指出，依然脆弱的日本經濟面臨來自美國經濟、外匯匯率與日本長期國債利率方面的風險。雖然美國經濟轉好，但是美國經濟中的不確定性因素在2004年仍將存在。日本長期利率的過度增長將會損害實體經濟。長期利率的大幅上漲還會增加金融機構持有債券的帳面虧損，影響這些機構的不良貸款處置。他表示，目前說日本經濟正在進入依靠自身能力復蘇的階段仍然為時過早。

　　日本將試圖在始于2004年4月的下一財政年度中使發債總規模達到創紀錄的120萬億日元，據道瓊斯22日報道，日本將在始于2004年4月的下一財政年度中，使發債總規模達到創紀錄的120萬億日元。在11月底下一財政年度的稅收收入最終估值出籠之后，日本財務省可能會于12月底宣布國債發行的規模以及發行計劃的細節。預計除了到期債券的再融資外，財務省下一財政年度可能發行大約40萬億日元的新國債，為明年的政府預算提供資金，這一額度高于今年的36.45萬億日元。分析師認為，市場能否持續吸收國債，關鍵在于財務省對超長國債的促銷，而第一次考驗就是即將到來的20年期和30年期國債的拍賣。從10月份開始，財務省就表示，要將20年期國債拍賣規模從原來的每兩個月8,000億日元增至每個月5,000億日元。除了向私營部門發行債券外，政府還將向日本央行、Japan Post及其他公共部門配售30萬億日元的國債，使總發行規模由今年的141.4萬億日元增至150萬億日元左右。

　　美國財政部長斯諾周三表示，美國經濟正在加速增長，但他同時認為全球經濟增長顯得相當緩慢，特別是那些具有重要地位的工業國家。斯諾稱歐元區的經濟增長遲滯，而日本也經歷了相當長一段時間的經濟萎縮時期。而與形成對比的是美國經濟正顯示出強勁的活力，包括就業的上升以及工廠訂單增加等。他說，“美國不能作為全球經濟增長的唯一動力，各個經濟體長期內經濟增長的不均衡應該受到關注，這是不能接受的。”

　　加拿大財政部數據顯示，加拿大8月預算赤字達到8.22億加元，而上年同期為6.55億。財政部稱8月總收入增加2.87億加元，漲幅達到2.2%，主要因個人稅收收入的上升。計劃開支上升了3.69億加元，漲幅為3.5%。4-8月預算盈余則下降至13.1億加元，主要因第二季經濟萎縮，降低收入所致，上年同期為27.9億。

　　加拿大8月零售銷售季調后月率增長0.3%，7月零售銷售修正后增長1.0%，除汽車下降0.2%；8月除汽車外零售銷售月率增長0.9%。報告顯示，加拿大8月零售銷售上升0.3%，達到歷史最高記錄267億加元，進一步證實加拿大央行的觀點，即國內需求將支撐下半年經濟反彈。加拿大8月零售銷售連續4個月上升，其中家具銷售上升2.3%。剔除汽車后的零售銷售上升0.9%，為196億加元。經濟學家之前預計，加拿大8月零售銷售可能上升0.1%，剔除汽車后的零售銷售可能上升0.4%。

　　匯價在東京匯市上探日高109.68后回落，倫敦與紐約匯市下探日低108.77后回升，尾盤在108.90附近整理；匯價日升跌率-0.493%，日漲跌幅-0.54，收于108.92點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈橫行纏繞之勢，且有呈死叉的可能，匯價位于其下附近、30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線稍顯向空，有望在108.80-109.30區間震蕩整理尋求方向。匯價若站穩于109.30之上則上擋壓力位于109.80，繼續上破則短線向多；若受壓回落于108.80之下則短線向空，下擋支撐位于108.30。108.80與109.80分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價站穩于110.10之上則上擋周線壓力位于113.60一線，110.00為周線指標向空的分界線。匯價若持續受壓于114.50之下則月線向空。114.50為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力109.80，弱壓力109.30；強支撐108.00，弱支撐108.50。

　　歐元/美元

　　10月22日，匯價震蕩盤升。

　　法國9月消費者支出月率增加3.4%，年率增加3.9%，月增幅為1999年7月來最大。

　　意大利9月對非歐盟國家貿易收支調整后盈余6.71億歐元，未經調整前為1.34億歐元的貿易赤字，調整后則盈余6.71億歐元。8月份意大利對非歐盟國家貿易盈余18.5億歐元。

　　歐央行首席經濟學家易辛(Otmar Issing)認為，歐央行現行的貨幣政策已經為歐元區經濟迅速復蘇鋪平道路，暗示歐央行并未考慮進一步削減利率。歐央行現行基準利率為2.00%。

　　歐洲央行行長杜森貝赫表示，歐元兌美元上漲并沒有什么特別的，暗示歐洲央行并不擔心歐元走強。杜森貝赫在采訪中說：“目前歐元處在長期平均水平，這沒有什么特別的。”之前，歐洲央行成員萬哈拉也曾表示，歐元升值完全是正常的。

　　匯價在東京匯市下探日低1.1647后回升，倫敦與紐約匯市上探日高1.1827后回落，尾盤在1.1800附近整理；匯價日升跌率1.165%，日漲跌幅0.0136，收于1.1806點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統擺脫橫行纏繞已呈金叉之勢，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。匯價若站穩于1.1760之上則短線向多，上擋壓力位于1.1850、1.1900，且不排除繼續上破的可能；若受壓回落于1.1760之下則下擋支撐位于1.1700、1.1640，繼續下破短線向空。1.1640與1.1760分別為匯價短線向空與向多的分界線。周、月指標顯示，匯價站穩于1.1640之上則周線向多的概率增大，若回落于1.1640之下則下擋周線支撐位于1.1350；1.1640為匯價周線向多的分界線。匯價若站穩于1.1530之上則月線向多；1.1530為匯價月線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.1900，弱壓力1.1850；強支撐1.1710，弱支撐1.1760。

　　英鎊/美元

　　10月22日，匯價震蕩盤升，創年內新高。

　　英國央行10月8、9日的會議記錄顯示，貨幣政策委員會成員以5：4通過了維持3.5%利率不變的決定，這增加了英國央行可能在年內升息的可能性。記錄顯示，4名委員會成員投票贊成升息25個基點，而以央行行長金恩為首的其他5位成員贊成維持利率不變。英國央行上次升息是在去年的7月，當時金恩金恩贊成升息25個基點。會議記錄稱：“全球其他地區的經濟增長強勁，但是這種趨勢能否維持，以及美國經濟增長是否能穩定，這存在著不確定性。英國國內需求的前景在9月似乎轉強。”英國央行行長金恩在上周表示，利率需要小幅提升，以此來保證通脹年率能符合英國央行制定的2.5%的目標。如果全球經濟復蘇，英國央行就不必將利率維持在48年來的低點。

　　匯價在東京匯市下探日低1.6725后回升，倫敦與紐約匯市上探日高1.6942后回落，尾盤在1.6920附近整理；匯價日升跌率1.039%，日漲跌幅0.0174，收于1.6918點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈多頭排列之勢，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。匯價若站穩于1.6860或1.6810之上則短線向多，上擋壓力位于1.6950、1.7000一線；若回落于1.6810之下則下擋支撐位于1.6750。1.6650與1.6810分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價若站穩于1.6660之上則周線向多的概率增大；1.6660為匯價周線向多的分界線。下擋周線支撐位于1.6270一線。匯價若站穩于1.6440之上則月線向多；1.6440為匯價月線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.7000，弱壓力1.6950；強支撐1.6810，弱支撐1.6860。

　　澳元/美元

　　10月22日，澳元突破0.7000。

　　澳大利亞第三季度消費者物價指數上升0.6%；年率增長2.6%；第三季商品/服務價格季率漲0.4%，年率漲2.0%。

　　澳大利亞8月領先指標因房地產市場增長減緩而下降0.3點至196.8，該指標是用來衡量未來六個月澳大利亞經濟增長情況的。該指數是跟蹤9個顯示經濟活動性的指標匯總而得，上述9個指標包括：超時工作時間，股票價格，建筑許可，電話安裝等。8月領先指標年增長率為3.3%。

　　澳大利亞央行(The Reserve Bank of Australia)預計澳大利亞2003年經濟增長率將由2002年的3.5%下降至3%，澳大利亞央行已經連續16個月維持4.75%的基準利率不變。

　　新西蘭央行維持官方現金利率5.0%不變。

　　匯價在東京匯市下探日低0.6978后回升，倫敦與紐約匯市上探日高0.7076后回落，尾盤在0.7050附近整理；匯價日升跌率0.758%，日漲跌幅0.0053，收于0.7049點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統呈多頭排列，匯價位于其上及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。匯價若站穩于0.7030或0.6990之上則短線向多，上擋壓力位于0.7080、0.7100；若受壓回落于0.6990之下則下擋支撐位于0.6940。0.6880與0.6990分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價若站穩于0.6860之上則周線向多；0.6860為匯價周線指標向多的分界線。匯價站穩于0.6690之上則月線向多；0.6690為匯價月線向多的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落整理。

　　今日強壓力0.7100，弱壓力0.7070；強支撐0.6990，弱支撐0.7020。

　　歐元/日元

　　10月22日，匯價震蕩盤升。

　　匯價日高128.81，日低127.59，尾盤在128.60附近整理；匯價日升跌率0.689%，日漲跌幅0.88，收于128.61點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統由呈橫行纏繞轉而有呈金叉之勢，匯價位于其上附近、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線已顯向多，有望在128.20-129.00區間震蕩整理尋求突破方向。匯價若站穩于128.20之上則短線向多，上擋壓力位于129.00一線，繼續上破則短中線向多的概率增大；若受壓回落于128.20之下則下擋支撐位于127.80、127.40，繼續下破短線向空；127.40與128.20分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價若站穩于127.70之上則有向129.00方向運行的趨勢；若回落于127.70之下則周線向空的概率增大。127.70為匯價周線向空的分界線。匯價若站穩于127.60之上則上擋月線壓力位于131.40一線，若回落于127.60之下則月線向空的概率增大；127.60為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理。

　　今日強壓力129.50，弱壓力129.00；強支撐127.70；弱支撐128.20。(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)