(圖表截止至2003年10月22日6：59)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　10月21日，匯價盤升受阻回落。

　　由朝日新聞10月2-15日的調查問卷顯示，100家受調的公司有36家認為日本經濟正在逐漸復蘇，52家認為日本經濟只稍露曙光，雖然整體而言日本經濟仍處于停滯狀態。總計有88家公司對日本經濟持正面看法，和前一次于4月執行調查時僅2家企業持正面看法差別頗大。企業信心的恢復主要來自企業獲利復蘇、出口增加以及日股大漲。

　　日本首相小泉純一郎在曼谷對亞太地區企業領袖指出，弱勢美元將對亞洲和全球經濟造成傷害。小泉表示，當全球第二大經濟體由經濟衰退中復蘇起來時，強勢日元是不可取的。

　　日本財務省大臣谷垣禎一講話稱，近期日元兌美元的小幅下跌并不會改變日本的外匯政策。谷垣在內閣會議結束后告訴記者：“我們在處理突如其來的匯市波動時的政策沒有改變。”

　　美國里奇蒙德聯儲主席布洛達斯稱，美國生產力進一步上升將導致通脹率下降到更低的水平。但盡管存在通縮風險，他對美聯儲保持物價穩定有信心。布洛達斯說：“毫無疑問長期來看生產力高度成長對美國經濟是非常有利的，但就目前情況而言則是很危險的，因為這使得消化20世紀90年代的投資熱造成的產能過剩難度加大。產能長期過剩將導致通縮。”布洛達斯表示，他對經濟成長仍保持謹慎樂觀，但較5-6周前則更為樂觀。

　　東京三菱-瑞銀華寶數據顯示，美國10月18日當周連鎖銷售較前周下降0.5%，年率上升4.6%。

　　美聯儲紅皮書報告稱，美國10月18日當周的連鎖銷售較9月同期上升1.2%，而截至上周的10月連鎖銷售較去年同期上升3.5%。報告指出，美國10月銷售狀況好壞參半，在多數商店的銷售接近他們的月度銷售計劃的同時，許多商店的銷售出現了下降。包括食品、電器等在內的非季節性商品是主要的銷售對象。

　　加拿大9月份消費者物價月率上升0.2%，年率上升2.2%；9月份核心消費者物價月率上升0.3%，年率上升1.7%。報告顯示，加拿大9月通脹率上升至2.2%，接近加拿大央行制定的2%的目標，表明央行不必在未來幾個月內改變利率。這一結果同之前市場的預期一致。加拿大央行將在周三給出最新的通脹預期，預計央行可能認為明年的通脹率將低于2%。

　　加拿大統計局報告稱，加拿大8月批發銷售下降4.6%，為342億加元，其中安達略湖地區的批發銷售下降8%，降幅占到總體指數的88%。經濟學家之前預計，加拿大8月批發銷售可能下降0.4%。

　　匯價在東京匯市上探日高110.41后回落，倫敦與紐約匯市下探日低109.39后回升，尾盤在109.45附近整理；匯價日升跌率-0.825%，日漲跌幅-0.91，收于109.46點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈橫行緩升之勢，匯價位于其間、30日均線之下，顯示短中線向空的概率依然較大，短線在109.30-109.70區間震蕩整理尋求方向、選擇向上突破的概率增大。匯價若站穩于109.80之上則短線向多，上擋壓力位于110.30、110.80、111.30；若受壓回落于109.30之下則下擋支撐位于108.90，繼續下破則短線向空。108.90與109.80分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價站穩于110.10之上則上擋周線壓力位于113.60一線，110.00為周線指標向空的分界線。匯價若持續受壓于114.50之下則月線向空。114.50為月線指標向空的分界線。

　　波動分析顯示，暫看匯價自9月25日日高112.33至10月13日日低108.19為下降楔形的概率較大，且市場注意到匯價在113.50-112.73之間出現缺口，故對匯價在55(8月1日日高120.70至今58個交易日)這一時間之窗附近下探支撐后回升于缺口附近即112-112.50的可能性保持警惕。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力110.50，弱壓力110.00；強支撐108.40，弱支撐108.90。

　　歐元/美元

　　10月21日，匯價震蕩盤升。

　　法國9月份消費者物價指數終值較8月份增長0.4%，較去年同期增長2.1%。扣除能源后,法國9月份消費者物價指數終值增長0.4%，初值增幅為0.5%；扣除煙草后的9月份消費者物價指數終值月率增幅為0.4%。法國9月份歐盟調和消費者物價指數月率增長0.5%,年率增長2.3%。

　　德國大中型公司的8月建筑訂單較去年同期下降9.6%。1-8月期間訂單較上年同期下降11.4%。自從1995年末國家建筑業繁榮停滯后，德國建筑行業一直不景氣，阻礙了經濟的全面增長。

　　德國財政部月度報告稱，因今年上半年的經濟衰退削弱了稅收收入，德國今年前9個月的預算赤字是其對全年預算的近3倍。今年前9個月的聯邦赤字上升至539億歐元。之前政府對2003年德國預算赤字的預計為189億歐元。今年前9個月的聯邦稅收收入較去年同期上升3.6%。報告指出，持續的失業以及經濟增長相對疲軟給德國財政帶來了額外的負擔。德國今年的預算赤字將連續第二年超過歐盟的有關規定。

　　德國六大智庫公布報告稱，雖然經濟緩慢復蘇，但仍預計德國2003年經濟不會增長，這將是德國10年來的最差表現，并且其失業人數將在2004年繼續增加。報告指出，隨著全球經濟反彈以及利率處于有利水平，德國經濟將在明年復蘇。但德國經濟復蘇仍受到一系列因素制約，如產能利用率仍維持低水平、歐元兌美元升值打擊出口等。報告將德國今年的經濟增長預期從4月時的增長0.5%調低至0，德國2004年經濟增長率將為1.7%。報告預計，隨著消費和投資活動增加，2004年上半年的國內需求將上升，下半年國外需求將增加。分析師稱，此次報告給德國政府調低目前對今年經濟增長0.75%的預期提供了鋪墊，預計德國經濟部長克萊門將在周四調低對今年的經濟增長預期。

　　瑞士9月貿易盈余為14.68億瑞郎，8月盈余2.57億瑞郎。

　　經濟研究中心ISAE公布數據顯示，意大利10月份消費者信心指數經季節性調整后由9月份的106.9升至107。扣除季節性因素及其他一些易波動因素后，意大利10月份核心消費者信心指數由9月份的106.6升至106.9。

　　歐洲央行10月17日當周外匯儲備增加1億歐元，為1923億歐元。

　　歐洲央行委員韋爾特克表示，歐洲央行目前的貨幣政策不會對經濟增長構成阻礙，并且歐元區積極的經濟跡象有所增加。

　　匯價在東京匯市下探日低1.1616后回升，倫敦與紐約匯市上探日高1.1699后回落，尾盤在1.1670附近整理；匯價日升跌率0.344%，日漲跌幅0.0040，收于1.1670點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈死叉空頭排列或橫行纏繞的兩種可能，匯價位于其間、30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線有望在1.1630-1.1690區間震蕩整理尋求方向，稍顯偏空。匯價若站穩于1.1690之上則上擋壓力位于1.1740，繼續上破則短線向多；若受壓回落于1.1630之下則短線向空，下擋支撐位于1.1580、1.1530。1.1630與1.1740分別為匯價短線向空與向多的分界線。周、月指標顯示，匯價站穩于1.1640之上則周線向多的概率增大，若回落于1.1640之下則下擋周線支撐位于1.1350；1.1640為匯價周線向多的分界線。匯價若站穩于1.1530之上則月線向多；1.1530為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，可謹慎認定匯價自9月3日日低1.0759至10月9日日高1.1862(27個交易日)為大級別B波反彈，1.1862至10月17日日低1.1543為小A波下跌，自1.1543至今可能仍運行于小B波反彈之中，若跌破1.1540則可判定小B波反彈已經在前日日高1.1713結束，市場對匯價在時間之窗34前后匯價進入平臺整理或較大級別調整的可能性保持警惕，對匯價在1.1380-1.1395的缺口回補密切關注。

　　今日，匯價有望震蕩整理尋求短線方向。

　　今日強壓力1.1750，弱壓力1.1700；強支撐1.1580，弱支撐1.1630。

　　英鎊/美元

　　10月21日，匯價震蕩盤升。

　　英國工業聯合會的報告顯示，英國長期疲弱的制造業部門將最終回到復蘇的道路，但目前說制造業已經開始增長還為時過早。英國工業聯合會的季度報告稱，盡管10月訂單繼續大幅減少，但制造業前景更加樂觀。聯合會的10月商業景氣指數上升至-7，7月為-13。聯合會首席經濟學家艾蘭說：“證據顯示制造業的樂觀情緒上升，但在過去的18個月中也出現過樂觀情緒起伏的情況。總體來看，現在說制造業已經開始增長還為時過早。”

　　匯價在東京匯市下探日低1.6678后回升，倫敦與紐約匯市上探日高1.6775后回落，尾盤在1.6745附近整理；匯價日升跌率0.276%，日漲跌幅0.0046，收于1.6744點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈橫行緩升纏繞之勢，匯價位于其間偏上及30日均線之上，顯示匯價短中線向多的概率依然較大，短線若站穩于1.6730之上則短線向多的概率增大。匯價若站穩于1.6730之上則上擋壓力位于1.6780、1.6830一線；若回落于1.6730之下則下擋支撐位于1.6690、1.6650，繼續下破則短線向空。1.6650與1.6730分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價若站穩于1.6660之上則周線向多的概率增大；1.6660為匯價周線向多的分界線。下擋周線支撐位于1.6270一線。匯價若站穩于1.6440之上則月線向多；1.6440為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫謹慎看匯價自9月3日日低1.5606開始的強勢B波反彈可能已在10月16日日高1.6816結束的概率較大，匯價有望在34這一時間之窗附近盤升受阻回落進入C波調整。市場對匯價在1.6375-1.6406之間的缺口回補密切關注。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤升。

　　今日強壓力1.6840，弱壓力1.6790；強支撐1.6650，弱支撐1.6700。

　　澳元/美元

　　10月21日，澳元大幅盤升，上摸0.7000，創6年來新高。

　　澳大利亞國家銀行(National Australia Bank)企業信心指數第三季上升11點至17，為2002年4月以來最高水平。該銀行首席經濟學家Alan Oster表示，企業信心的上升暗示澳大利亞央行最快可能于下月將基準利率調升0.25%。該調查結果顯示，企業將會聘用更多員工，失業率將保持在5.75-6%的水平。該調查還指出，澳大利亞經濟將在2003年增長2.5%，并于2004年增長4%。在近16個月中，澳大利亞央行一直將其基準利率維持在4.75%不變，該利率水平比其30年低點僅高出0.5%。很多經濟學家預期澳大利亞央行將在2004年第一季調升基準利率至5%。

　　匯價在東京匯市下探日低0.6910后回升，倫敦與紐約匯市上探日高0.7003后回落，尾盤在日高附近整理；匯價日升跌率1.259%，日漲跌幅0.0087，收于0.6996點。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統有呈橫行纏繞或金叉的兩種可能，匯價位于其上附近、30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大，但短線超買盤升若受阻則回落進入整理的概率增大。匯價若站穩于0.6960或0.6940之上則短線向多，上擋壓力位于0.7020、0.7050；若受壓回落于0.6940之下則下擋支撐位于0.6910、0.6880。0.6880與0.6910分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價若站穩于0.6860之上則周線向多；0.6860為匯價周線指標向多的分界線。匯價站穩于0.6690之上則月線向多；0.6690為匯價月線向多的分界線。

　　波動分析顯示，暫謹慎認定匯價自9月3日日低0.6338至今為強勢B波反彈，自9月29日日低0.6677以來運行于上升楔形之中，現運行于5波楔形的最后波動之中，將見波段高點進入較大級別調整的概率增大。

　　長期趨勢線分析顯示，匯價1993年9月月低0.6410與1999年5月月高0.6745連線構成長期反壓線，該線現位于0.7000附近，對匯價盤升構成威脅。

　　今日，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落整理。

　　今日強壓力0.7050，弱壓力0.7020；強支撐0.6930，弱支撐0.6960。

　　歐元/日元

　　10月21日，匯價震蕩盤跌。

　　匯價日高128.41，日低127.51，尾盤在127.70附近整理；匯價日升跌率-0.553%，日漲跌幅-0.71，收于127.73點。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈纏繞收斂集聚態勢，匯價位于其下附近、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線有望在127.40-128.20區間震蕩整理尋求突破方向，稍顯偏空。匯價若站穩于128.20之上則短線向多，上擋壓力位于129.00一線；若受壓回落于127.40之下則短線向空，下擋支撐位于127.00、126.50；127.40與128.20分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周、月指標顯示，匯價若站穩于127.70之上則有向129.00方向運行的趨勢；若回落于127.70之下則周線向空的概率增大。127.70為匯價周線向空的分界線。匯價若站穩于127.60之上則上擋月線壓力位于131.40一線，若回落于127.60之下則月線向空的概率增大；127.60為月線指標向空的分界線。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力128.80，弱壓力128.20；強支撐126.70；弱支撐127.30。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)