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昨天日本經濟財政大臣竹中平藏表示他對近期日元升勢過快有擔心，但還是很高興目前的情況，因為較比投資人大量資金流出日本要好得多。同時，日本市場明顯強于歐美市場的上升態勢，顯然對海外投資者具有相當大的吸引力。美元兌日元匯價下破110.00心理關口后，顯然105.00已然接近。
近期美元兌日元匯價仍持續受壓。日本經濟財政大臣竹中平藏8日表示外部資金持續
進入日本股市導致了近期日元兌美元的大幅升值。他對近期日元升勢過快表示了擔心，但又表示目前的情況還是要比投資人大量資金流出日本要好得多。市場對他的此番言論理解為日本官方對近期的日元升幅表現了一定程度的容忍，因此，再次入市買入日元，導致美元兌日元匯價下破110.00心理關口。
竹中平藏的言論不無道理，由于9月30日為日本上半年財政年度結算的最后一天，數據顯示在上半財年中日經指數升幅達28%，東京證交所股票指數則上漲29%，日經指數若從4月末創下的20年低點算起則已上漲了大約40%。而與之相比，美國道瓊斯指數同期漲幅相當溫和，僅為15.5%；德國和法國的股市則分別上漲了20.7%和15.0%。由此不難看出，目前日本股票市場顯然對海外投資者具有相當大的吸引力。
當然，日本股市的大幅上揚也非空穴來風，在截至6月份的3個月中，日本經濟增長率位于七大工業國之首，從而為6個季度以來的經濟增長劃上了一個完美的句號；因此，日本央行也不得不在今年連續上調經濟評估。據日央行上周公布的宏觀調查顯示，自2000年12月份以來大型制造商中持樂觀態度的人數首次超過了持悲觀態度的人數。
雖然今年以來美國經濟表現也算不錯，但相對于日本經濟的復蘇，力度上稍顯不足。特別是巨額經常項目赤字和預算赤字已成為美國經濟頭上的緊箍咒。現在美國大選在即，布什急于通過日元兌美元匯價的升值刺激出口，減少貿易赤字。市場認為布什很可能會在10月晚些時候訪日期間私下呼吁日本當局減少干預，當然，他不會公開支持強勢日元，因為美國需要在伊拉克援助問題上獲得東京的贊同。
日元此次之所以下跌如此迅猛，還有一個重要原因，就是日本央行的干預行為。自去年2月起，日本央行多次在115.00水平入市干預，這種人為的控制匯價的做法引起了包括美國在內的其它國家的強烈不滿。今年日央行干預匯市金額到8月已達創記錄的9兆億日元，而最近公布的數據顯示即使在市場認為日央行大為收斂干預行動的9月，日央行也動用了4.46兆日元對外匯市場進行干預。目前市場已有人將今年的央行干預行動跟99年對比，那次干預行動也是以日央行最終失敗告終。其實，央行的每次干預都只能是短期改變市場的走勢，對中長期走勢則很難奏效，并且，市場人為干預還往往會導致一個負面影響，即市場在一旦失去干預后波動常常過激。
由于8日匯價下破110.00重要心理支撐，再次引起了日本政府和央行的注意，財務省次官溝口善兵衛等政府官員相繼警告必要時將入市干預。但在本月15至16日舉行的半年一次的美國參議院外匯聽證會上，預計美國產業界將再次抱怨日本當局拋售日元的干預行動。
從技術分析來看，目前周線指標顯示美元兌日元匯價仍有進一步下跌的空間，但由于市場惜售心理嚴重，致使匯價下破115.00后一直沒有經過比較充分的調整，日線指標顯示短期回調壓力仍然很大。從周線圖大型頭肩頂形態破位量幅看，最大單倍目標跌幅應在95.00水平，而50%量幅跌幅應在105.00水平，而從右肩最高點125.72計算，破位單倍量幅約在114.30，因此，105.00水平很可能成為匯價下破110.00支撐后下方重要支撐位及中期目標。
當然，投資者在110.00下方進行買入日元交易應格外注意風險控制，因為除可能出現的央行干預外，因短期指標的嚴重超賣而可能出現的技術反彈也會使投資者限于被動。因此，在110.00之下只宜少量追買日元，第一目標108.00，中期目標105.00，上破110.50則應暫止損離市。
-東方尚智投資顧問公司/王洋
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