本周一，新西蘭市場剛一開盤，在日元的帶動下，主要貨幣對兌美元均出現了可觀的跳空。但此后的市場可以用一蹶不振來形容，不是說某個幣種跌的一塌糊涂，而是說市場失去了方向感，就那么橫在那里。除了加元走出明確的波浪外，其他幣種兌美元基本是震蕩走勢。

    市場橫在那里，不上不下，投資者的心也懸在了半空，早些時候預測 的回補缺口沒有出現，至少是沒有完全回補，繼續沖高也沒有出現，每次剛剛走出一個高點，正準備追進去的時候，眼睜睜的看著圖形又掉了下來，有那么一點慶幸，有那么一點遺憾，慶幸的是沒有被套，遺憾的是行情還是沒有出現。也有不少投資者手中捏著大量的單子，看著懶洋洋的圖形，不禁捏得手心冒汗，想把單子平掉，又怕失去大的行情，想捏著單子不放，又怕一回頭已經來不及砍倉。從周一到周五，市場不急不慢的跳著小步舞曲，難道本周就這樣過去了？

    無奈的市場造就了無數個無奈的投資者，但其實市場正是投資者制造的，應該說是無奈的投資者造就了無奈的市場才對。本周的行情很大一部分是日元帶動的，我們在上周曾經預計日元會有一波快速的上揚，初步目標可以看112.50，但周一的跳空一下子就達到了我們的目標位，美元/日元開盤跌低至111.35，看來，我們的預期與市場還是一致的，沖過了第一目標位后，日元失去了快速上揚的動能，只在周二下午出現過一波較猛的行情，其他時間基本上在111.70/112.40的區間內盤整。這說明，在沖過了第一目標后，大量投資者正在持續的結帳離場，因為從技術分析的角度來判斷，日元應該對缺口進行回補，此時，也有很多剛剛覺醒的投資者正在追進日元，大量進場的資金與大量離場的資金相交匯，多空雙方勢均力敵，震蕩盤整的走勢便出現了。

    在盤整行情持續了兩天后，由于既沒有回補缺口，也沒有繼續走高，多空雙方均開始懷疑自己的判斷，觀望的情緒占了上風，于是很自然的，在多空雙方均不愿大規模進場的情況下，震蕩的走勢得以維持到了周五。與日元相對應的，歐洲貨幣也是小幅震蕩，并不時的創一下新高來刺激投資者的神經。

    一般來講，跳空預示著市場極度看好這一幣種，強烈的上漲動能只能通過跳空的形式得以釋放，跳空后往往會有一個回補的動作，在獲利回吐的同時，也令空倉者有機會進場，在回補缺口后，K線圖從形勢上得到銜接，從而獲得了繼續上揚的能量。如果缺口遲遲不能回補，匯價反而繼續沖高，則可認為是竭盡跳空，這種跳空預示著多方能量即將耗盡，匯價將面臨較大幅度的下跌。

    而本周的行情顯得比較詭異，缺口回補的并不完全，日元至今仍留有100余點的缺口空間，同時各個貨幣在創新高時也顯得很憂郁，基本上是一種橫盤震蕩的走勢。在這種情況下，多空雙方的意志較量就成了市場發展的關鍵，盡管高拋低吸是震蕩行情的最佳操作策略，但執行起來難度很大，往往是幾次進出損失慘重，因此有人戲稱震蕩市為“殺人市”。

    作為一般的投資者，如果不具備搶短線功夫的話，還是在震蕩行情中觀望為上。同時我們認為，經過連續幾個交易日的震蕩整理，非美元貨幣多方的意志已經漸漸受到侵蝕，當前力量對比的天平已經逐漸偏向了非美元貨幣的空方。今晚美國將有重要經濟數據公布，同時聯儲主席格林斯潘也將發表講話，在這些因素的影響下，在今晚或下周一，市場有較大可能會走出一個明確的方向。如果歐洲貨幣出現大幅快速下跌，則上漲前景將受到沖擊，不排除歐洲貨幣出現深幅調整的可能，如果是以小陰線的形式向缺口靠攏，則多方仍有奮力一搏的機會。

外匯通研究部——劉東亮