在大西洋兩岸，我們正目睹著兩種有趣的經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)。在美國(guó)，布什政府一邊為其干預(yù)性的外交政策尋求資金支持，一邊在不削減其他支出的情況下，實(shí)施一攬子減稅政策。在英國(guó)，布萊爾政府正在把大筆公共開(kāi)支投入醫(yī)療和教育，希望由此提供更好的公共服務(wù)。

　　英國(guó)工黨政府下的賭注是，更好的公共服務(wù)是以更多的公共開(kāi)支為前提,而增加稅收則是大量公共開(kāi)支的資金來(lái)源。英國(guó)財(cái)政大臣戈登·布朗推動(dòng)并通過(guò)了一些加稅計(jì)劃，財(cái)政預(yù) 算的赤字也迅速擴(kuò)大。

　　到目前為止，高開(kāi)支帶來(lái)的一個(gè)主要影響就是高工資。當(dāng)然，就高工資本身而言，這并不構(gòu)成錯(cuò)誤。布萊爾認(rèn)識(shí)到，改革是必須的，但是他卻遭到了黨內(nèi)的很多反對(duì)。同時(shí)，由于隨著消費(fèi)者債務(wù)上升，房?jī)r(jià)上漲以及長(zhǎng)期以來(lái)的貿(mào)易逆差，進(jìn)一步擴(kuò)大了財(cái)政赤字。雖然在這種情況下，財(cái)政赤字可以被看成是對(duì)疲軟經(jīng)濟(jì)的一種刺激，但可能最終毫無(wú)成效。

　　美國(guó)實(shí)驗(yàn)的力度要大得多。同樣是財(cái)政赤字，預(yù)計(jì)今年美國(guó)的財(cái)政赤字將達(dá)到5000億美元，這也可以被看成是伴隨著十幾年的低利率，一種凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)刺激手段。

　　保守派人士通常對(duì)政府高開(kāi)支疑心重重，但他們有其他理由來(lái)支持這個(gè)政策。他們表示，降低稅率有利于激發(fā)企業(yè)的積極性，由此會(huì)提升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，減少財(cái)政赤字。

　　在今后兩年里，這種長(zhǎng)期形成的保守派理念將面臨考驗(yàn)。美國(guó)對(duì)外國(guó)的依賴很重。目前,美國(guó)的年貿(mào)易逆差約有5000億美元，接近5%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)；國(guó)債市場(chǎng)也很大程度上依賴亞洲各中央銀行的買(mǎi)入。實(shí)際上，美國(guó)消費(fèi)者的大肆消費(fèi)是由日本銀行和中國(guó)人民銀行來(lái)墊付的。

　　由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)地位，以及美元通行世界，在貿(mào)易逆差問(wèn)題上，美國(guó)一直處于特權(quán)地位。但問(wèn)題是,雖然債權(quán)人對(duì)美國(guó)的耐心會(huì)高于其他國(guó)家，這種耐心也不可能永無(wú)止境。

　　即使保守派是正確的，減稅政策的確使美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)活力，但結(jié)果可能是進(jìn)口進(jìn)一步增多，導(dǎo)致赤字進(jìn)一步擴(kuò)大。如果最終美元崩潰了，那么美聯(lián)儲(chǔ)不得不迅速大幅提升利率，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇則要緊急剎車(chē)。世界其他地區(qū)也會(huì)遭受連鎖反應(yīng)。那么，實(shí)驗(yàn)失敗的代價(jià)將是巨大的。