上周六，七大工業國(G7)在結束會議后發表公報，公報的主要內容是呼吁全球主要國家采取更為靈活的匯率政策，推動國際金融體系實現平穩而廣泛的調整。盡管本屆會議遠未能達成像《廣場協議》那樣明確的條約，但公報至少讓希望回到上個世紀80年代由國際社會來協同管理匯率的愿望化為泡影。但是市場在周一對該會議的結果做出了強烈的反映，市場把這次會議理解成亞洲中央銀行應該降低對外匯市場的干預，其矛頭指向一直在干預日元匯率的日本央行，令市場顧忌的日本央行的入場干預風險降低，投機商大肆拋售美元，買進日元 ，結果導致美元立即跌至110.85日元的盤中低點，這也是2000年12月以來美元兌日元的最低價位。同時這個公報令七大工業國財政部長和央行行長壓低美元匯率的愿望達成共識，為了恢復國際經濟平衡，應該循序漸進地降低美元匯率，美元兌其他主要貨幣同時走軟。

　　由于美國的明年的大選在即，美國的雙赤字問題是一直困擾美國經濟的大問題，布什總統如果希望繼續連任，就必須對這個問題做出一個姿態，因為布什政府和美國的制造商和出口商有密切的聯系，是布什總統競選重要的選票資源，所以如果通過美元貶值而促使出口的增加，從而改善美國的雙赤字問題，可以說是一箭雙雕。

　　在G7會議以后，市場傳言香港宣布放棄聯系匯率，令市場大感意外，盡管這個消息沒有證實，還是令美元兌港元急速下跌到7。7300。幾天之內下跌了700多點，國際投機者的力量可以窺見一斑。但是從昨天起，美元兌港元逐漸從急跌中起穩，并展開了逐步的回調行情，目前已經逐步回調到7。7600附近，目前，從技術分析來看，如果美元兌港元無法突破7。7670，則還有下跌到7。7500的風險。對于希望投資港元的交易者，可以在這個位置適當的介入港元。

　　經濟帶來宏觀方面的影響，但承認將打擊某些行業。實際上非官方經濟學家已經說過，強勢日圓將在一定程度上打擊GDP，但更重要的一點是，竹中平藏的講話暗示日本政府基本上認同目前的美元/日圓匯率。這是G7會議帶來的明顯的后果，即在美國的壓力下，日本人象當年簽訂的《廣場協議》那樣，再次對美國人妥協，默許日元升值。

　　因為以往，美國一直堅稱采用強美元政策，保持美元強勢；來吸引資金流向美國，而日本則采用弱勢日圓政策以刺激出口，帶動經濟增長。從而希望使經濟走出低谷，這樣基本上令美元兌日元的匯率在很長時間內保持在120-115之間波動，這樣結果，對日本人來說，是比較滿意的，但是G7會議令日本人屈服了，日本對匯率的干預有所收斂，令日元快速上漲到110附近，日元的大幅上漲令日元出口商利益受到損傷，這時美國的出口商和制造商利益可以保證了，畢竟貨幣貶值，出口貨物的競爭力大大加強。筆者預計美元的這次貶值，還將持續一段時間，從購買力平價理論來看，美元還有10%的貶值空間。但是，過分的通過貨幣貶值來刺激出口和減少赤字，就象一把雙刃劍。同樣會對美國的經濟產生一些不利的影響，由于美元的貶值，日元其他貨幣將有不同程度的升值，美元的吸引力將下降，令市場中的游資流向美國市場的資金將大大減少，將加速美國金融市場動蕩，美國的聯邦利率也處處于歷史的最低點，美國采用降低利率來推高股市的希望越來越渺茫，美國有可能將面對匯、股、債三市全線下跌的可能，對美國經濟復蘇的信心將有所打擊。而日本方面，日本經濟已經經過了10年的衰退，目前日本受到銀行壞帳和持續通縮的影響，經濟持續低迷，日本當局已經把日元貶值做為拯救經濟的最后的救命稻草，所以對于日元升值他們是最不樂意看的。日圓升值未必能為投資者帶來信心。反而會延緩日本疲弱的經濟復蘇之路。

　　從短期來看，美元兌日元的匯率由于下跌過快，存在著一定的反彈要求，在周一形成下跌缺口后，美元兌日元一直沒有能夠回補這個缺口，并在幾天內受壓在112。40附近，該水位是美元兌日元的30日均線的位置，如果美元兌日元無法升越這個位置，則還有下跌空間，從技術圖形上看，美元兌日元已經突破了年初形成的大型的頭肩底，根據計算量幅，目標為在110-108附近。這個應該是中線日元到達的位置。

　　從交易上來說，中線投資者可以在114附近持有日元賣出美元，等待日元到110附近獲利平倉。短線的投資者可以持美元維持觀望。等待合適的買入時機。