美元兌日元的繼續貶值將對亞洲地區產生廣泛影響，日本和韓國公司的利潤增長將受到抑制，而更多的業務會移至中國。

　　日韓公司對中國依賴性加大

　　三星電子表示，現在改變今年的生產計劃已經太晚。公司發言人James Chung說，但從 長遠看來，如果“日元和韓元持續升值，那我們對中國的依賴性就可能增加”。美元的貶值會使與其掛鉤的人民幣也相對走軟，對于那些本幣兌美元升值的公司而言，同樣1韓元就可以買到更多的生產設備和勞動力，從而使中國這個低成本生產基地顯得更加誘人。

　　這可能是美國及其它工業國家在發表G7公告時始料未及的。七大工業國上周發表公告號召各國實行更加靈活的匯率政策。人們普遍認為，這份美國一手策劃下發表的G7公告旨在向日本施壓，要求其不要為了刺激出口干預外匯市場。更加引人注目的是，美國官員最近還要求中國允許人民幣自由浮動。

　　目前看來，日元匯率已經出現實質波動。G7公告發布后，日元兌美元匯率周一升至兩年高點。紐約匯市周二午盤，美元跌至111.74日元，低于紐約匯市周一尾盤的112.13日元。東京金融市場周二因假日休市。

　　韓國公司受到影響較大

　　經濟學家估計日本不會讓日元大幅升值。瑞銀(UBS)駐香港的亞洲首席經濟學家安德森在一份研究報告中寫道，“預計日本還是會大規模干預市場，以避免日元大幅升值”。摩根大通駐東京經濟學家菅野雅明說，如果日本經濟能保持增長，那即使日元升至1美元兌110日元，甚至105日元，對日本出口的打擊都不會很嚴重。

　　但對于日本公司和那些本幣走勢通常追隨日元的韓國公司而言，影響是在所難免的。其中，由于韓國經濟內需不振，所以韓國公司受到影響可能最大。瑞銀策略師伊恩·麥克倫南說，韓元升值對韓國經濟可能是“致命一擊”。

　　日本汽車制造商每年向美國及其他國家出口數百萬輛汽車，且它們的多數利潤都來自海外市場，所以它們對日元升值的承受力也是相當脆弱的。這些公司通常使用期貨合約來鎖定幾個月后的匯率水平，短期的匯率波動對它們的盈利狀況不會有太大影響。但如果日元兌美元一直保持在較高的匯率水平，它們可就吃不消了。

　　“日元升值肯定會對業務產生負面影響”，日產汽車發言人杰瑞·斯班說。該公司原先根據1美元兌120日元的匯率預期來制定利潤目標，而美元每下跌1日元，公司的經營利潤就會減少100億日元(合8920萬美元)。斯班說，“到目前為止，匯率變動還沒有對公司實現利潤目標構成影響，因為美國市場汽車銷量的增長可能會抵消匯率變動造成的損失”。

　　三菱電機稱，如果日元升至1美元兌100日元，公司就不得不調整盈利目標了。鑒于工廠設備銷售額增長，三菱電機周一剛剛將今年的凈利潤目標上調了一倍多。

　　匯率波動得失兩相抵消

　　最近大量亞洲制造公司將業務轉移至中國大陸，這深刻地改變了匯率波動對本地區企業的影響力。比如說，韓國對中國的出口量最近已超過了它對美國的出口。雖然一些產品專門瞄準迅速增長的中國國內市場，但多數產品被運往韓國企業在中國開設的工廠。三星電子等很多韓國公司都在中國經營業務，利用中國低成本的優勢降低公司的生產成本。

　　三星電子從全世界采購元件，這無形之中對匯率波動風險形成了內在對沖機制。韓元升值的時候公司的出口收入可能減少，但與此同時從美國等地進口元件時，這些元件的價格也因為韓元的升值而顯得便宜了，得失兩相抵消。公司發言人James Chung說，外匯市場的波動并不一定會導致公司更改經營計劃，“但我們會密切關注匯率的走勢”。德意志銀行周二將三星電子股票的評級從“買進”下調至“持有”，并稱韓元升值是導致其評級被下調的原因之一。