昨天美元兌各主要貨幣以裂口低開后繼續大幅下跌，將投資者的情緒推至高峰。由于上周六舉行的七大工業國會議后，七國發表聯合聲明，指主要國家及經濟體應采取更具彈性的匯率制度，令投資者揣測日本可能容忍日圓擴大升值幅度。昨天美元兌日圓在東京市以裂口低開近150點子后，最低挫至111.39的2000年12月以來低位，其后雖曾反彈100點子，惟受制于112.50。

　　歐元及英鎊的升勢同樣強勁，歐元最高升近1.15美元，而英鎊更曾升破1.65美元，其后再試1.65不果。接近歐洲開市時段，美元出現一輪反彈，歐元及英鎊分別跌近1.1400及1.6400，而美元兌日圓則重上112.50。

　　商品貨幣中以澳元及紐元的表現較強，澳元兌美元一度重上0.68，最高升至0.6836，逼近今年7月7日所做0.6847高位；紐元最高升至0.5994美元，與7月7日高位0.6022近在咫尺。

　　以經驗分析，一旦日圓及歐洲貨幣兌美元皆以同方向發展，則美元轉淡或轉強的信號將會十分明確，尤其美元兌日圓已跌穿115這個日本財務省一直堅守的匯率水平后，昨天再挫至111.39，但日本財務省仍無要求央行代其入市干預匯價，可想而知，日本政府背后被一股強大的力量壓制，令其不能像昔日般隨意入市干預匯率，相信這股力量主要來自美國，而且不排除七大工業國已簽訂協議，讓美元在未來作出一定幅度的貶值，以解決龐大的貿赤。

　　從美元兌日圓跌近3年的低位來看，后市甚有可能重返100至110的大型上落區域，料短期美元兌日圓將于115至110上落，故可在110附近沽出日圓，候反彈近115反手買入日圓。

　　日圓升值料非短暫美元在00年9月的115升至02年2月的135時，市場一般估計，美元將可挑戰140日圓。然而，其后美元反覆急跌，在02年7月已跌返115日圓。不過，相信今次日圓升值不會是短暫的。主要是美國明顯要美元貶值，其次是日本經濟數據以至日經指數的表現，皆加強了投資者對日本經濟復蘇的信心，而要求人民幣升值的聲音不絕，亦將令周邊國家的貨幣潛在升值壓力，貴為全球第二大經濟體的日本，其貨幣首當其沖受到追捧亦屬正常。

　　估計日圓已進入上升周期，故各貨幣兌日圓的交叉盤將會受壓。從昨天歐元及日圓兌美元皆上升，但歐元兌日圓仍下跌可見，日圓兌美元的升幅明顯較其他貨幣大，故做日圓交叉盤較難掌握方向，反而直接沽美元勝算較高。