(圖表截止至2003年9月22日6：52)

　　中國社會科學院經濟學博士發展研究中心 中國未來研究會中小企業委員會 趙燕京

　　美元/日元

　　9月19日，匯價震蕩盤跌，一度跌破114。

　　日本央行副行長巖田政一稱，在日本央行寬松貨幣政策的同時，政府在外匯市場上拋售日元實施干預，其實政府的行為與日本央行買入海外債券的“效果”是一樣的。巖田稱，自福井俊彥從今年3月開始擔任日本央行行長以來，日本央行一直都在十分積極地向市場提供流動資金。3月末至今，日本央行經常帳戶存款節余增加了10萬億日元，而這一數量“恰巧”和日本貨幣當局拋售的日元數量相當。

　　日本官員表示，日本政府計劃調高2003年度實際經濟增長預估由0.6%上調至2.5%，主因出口、房屋興建和資本投資增加。日本經濟2003年第二季的年增長率達3.9%，高于先前預估的2.3%。日本內閣府正計劃更新經濟預估報告。

　　日本財務大臣鹽川正十郎向外匯市場發出警告，表示美元/日元在1周內下跌2日元有些過度，他提醒到，財務省的干預政策就在于抑制類似波動。市場消息人士指出，截至9月中旬，日本央行今年向匯市拋售了11萬億日元，創下了歷史上月歷年最高的拋售紀錄。此前的紀錄是1999年創下的7.64萬億日元。

　　美國財政部長斯諾表示，美國經濟正處在復蘇途中。他敦促歐盟和日本進行經濟改革，以幫助全球經濟復蘇。斯諾說：“我們正在走出漫長的經濟增長遲滯。”斯諾重申，他認為美國經濟下一季度和明年的經濟增長率將超過4%。他指出，歐盟和日本知道該采取何種措施來改善他們的經濟狀況，他們所缺乏的就是進行改革的政治意愿。

　　美國經濟循環研究機構(ECRI)表示，美國9月12日當周領先指標上升至129.5，前一周修正后為128.5。9月12日當周的領先指標也是超過了2000年3月曾達到的高點。

　　匯價在東京匯市上探日高115.52后回落，倫敦與紐約匯市下探日低113.53后回升，尾盤在114.05附近整理；匯價日升跌率-1.110%，日漲跌幅-1.28，收于114.03點。上周匯價的周最高價117.67，周最低價113.53，周升跌率-2.730%。今日早盤低跳開盤，已經下破112。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈空頭排列，匯價位于其下及30日均線之下，顯示短線與短中線向空的概率繼續增大。匯價上擋壓力位于114.50、115.00；若受壓于115.00之下則短線向空，有向上周五低點113.53一線測試支撐的趨勢，且不排除繼續下破向113.00或更低水位運行的可能。115.00為匯價短線向空的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線繼續呈空頭排列，匯價位于其與30周均線之下，顯示匯價若持續受壓于115.90之下則周線向空的概率繼續增大，若站穩于116.00之上則上擋周線壓力位于117.50、119.20；115.90與119.20分別為周線指標向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價的短期月均線系統均線呈死叉之勢，匯價位于短期月均線系統之下附近與30月均線之下，顯示匯價若持續受壓于117.50之下則月線向空，上擋月線壓力位于118.80、120.00。117.50與120.00分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　波動與形態分析顯示，匯價自2002年10月18日當周周高125.28至今運行于大的下降楔形形態之中的概率較大，現繼續運行于該形態3波3(起始于2003年8月1日日高120.70)之中，現運行于震蕩盤跌的3-3-5之中。

　　本周，匯價有望震蕩盤跌或下探支撐后反彈。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。市場對日本央行入市干預保持警惕。

　　今日強壓力114.50，弱壓力113.50；強支撐110.00，弱支撐111.00。

　　歐元/美元

　　9月19日，匯價大幅盤升。

　　德國媒體報導說，德國財政部長漢斯·艾歇爾表示，歐洲央行應維持利率在逾半世紀以來最低水準，以刺激經濟復蘇。艾歇爾說，全球經濟前景“好壞參半”。中東地區緊張形勢不利全球經濟持續復蘇。德國經濟復蘇“可能在下半年開展”。

　　德國8月PPI月率增長0.1%，年率增長2.1%；剔除能源PPI年率增長0.2%。

　　德國聯邦統計局報告，德國2003年上半年宣布無力償還債務的公司較去年上半年增加9.1%。但因少有大公司宣布無力償還債務，德國上半年經濟并沒有受此多大的打擊。今年宣布無力償還債務的公司多為中小型企業。報告稱，這些宣布無力償還債務的公司多為零售商、美容院以及中型的機械公司等。這些公司的雇傭較少。今年未能償還的債務規模也較去年同期小，今年為163億歐元，去年同期為195億歐元。

　　意大利7月工業產出月率上升1.5%，為1年多來最快。報告顯示，受市場對消費品需求增加推動，意大利7月工業產出上升幅度達到1年多來最高，這可能有助于意大利經濟走出衰退。意大利統計局報告，意大利7月工業產出月率上升1.5%，升幅為2002年5月來最大。經濟學家之前預計可能上升0.2%。有經濟學家認為，意大利制造業已經度過了最艱難的時期，并正在顯示復蘇跡象。報告指出，意大利7月消費品產出上升3.4%，這是意大利首次顯現需求開始復蘇跡象。消費支出的下降將意大利第二季度經濟拖入衰退。意大利8月商業信心上升至11個月來的高點，表明意大利經濟正開始復蘇。

　　匯價在東京匯市下探日低1.1236后回升，倫敦與紐約匯市上探日高1.1382后回落，尾盤在1.1370附近整理；匯價日升跌率1.138%，日漲跌幅0.0128，收于1.1372點。上周匯價的周最高價1.1382，周最低價1.1137，周升跌率0.735%。今日早盤跳高開盤，已經逼近1.1500。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統由橫行纏繞收斂集聚轉而再呈金叉多頭排列之勢，匯價位于其與30日均線之上，顯示匯價短線選擇向上突破，短線與短中線向多的概率繼續增大，但仍有望在較寬幅的震蕩中尋求中線運行方向，短線超買盤升若受阻則有回落整理要求。匯價若站穩于1.1330或1.1300之上則短線向多，上擋壓力位于1.1380、1.1430一線，且不排除繼續上破的可能；若受壓回落于1.1300之下則下擋支撐位于1.250、1.1200。1.1200與1.1300分別為短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統繼續與30周均線呈纏繞之勢，匯價位于其上附近，顯示匯價若站穩于1.1380之上則周線向多的概率增大，但仍有望在較寬幅的震蕩中尋求中線運行方向。上擋周線壓力位于1.1380，周線支撐位于1.1210、1.1050。1.1050與1.1380分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，短期月均線系統呈纏繞之勢，匯價位于其間、30月均線之上，顯示匯價在1.0600-1.1430區間寬幅震蕩尋求中線運行方向。月線壓力位于1.1430，月線支撐位于1.1000。1.0600與1.1430分別為匯價月線向空與向多的分界線。

　　比率分析顯示，匯價周初可能沖高受阻回落下探支撐。

　　本周，匯價有望盤升受阻回落整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落整理。

　　今日強壓力1.1550，弱壓力1.1500；強支撐1.1350，弱支撐1.4000。

　　英鎊/美元

　　9月19日，匯價大幅盤升。

　　匯價在東京匯市下探日低1.6135后回升，倫敦與紐約匯市上探日高1.6375后回落，尾盤在日高附近整理；匯價日升跌率1.250%，日漲跌幅0.0202，收于1.6367點。上周匯價的周最高價1.6375，周最低價1.5845，周升跌率2.121%。今日早盤跳高開盤。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈多頭排列，匯價位于其上附近及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率繼續增大，但仍有望在較寬幅震蕩中尋求中線運行方向，短線超買有整理要求。匯價若站穩于1.6300或1.6200之上則短線向多，上擋壓力位于上周五高點1.6375及1.6400、1.6450一線；若回落于1.6200之下則下擋支撐位于1.6050。1.6200為匯價短線向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線繼續呈纏繞之勢，且有擺脫纏繞呈金叉的可能，匯價位于短期周均線系統與30周均線之上附近，顯示匯價若站穩于1.6200之上則周線向多的概率增大，但仍有望在較寬幅震蕩中尋求中線運行方向。周線支撐位于1.6200、1.6000。1.5830與1.6200分別為匯價周線向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，短期月均線系統呈纏繞之勢，匯價位于其上附近、30月均線之上，顯示匯價有望繼續寬幅震蕩尋求中線運行方向，站穩于1.6300之上則月線向多的概率增大。月線支撐位于1.6300、1.6070。1.5850與1.6300分別為匯價月線向空與向多的分界線。

　　時間比率分析顯示，匯價周初可能沖高受阻回落下探支撐。

　　本周，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤升后盤升受阻回落。

　　今日強壓力1.6550，弱壓力1.6500；強支撐1.6300，弱支撐1.6400。

　　澳元/美元

　　9月19日，澳元震蕩盤升。

　　匯價在東京與倫敦匯市下探日低0.6654后回升，紐約匯市上探日高0.6733后回落，尾盤在0.6720附近整理；匯價日升跌率0.970%，日漲跌幅0.0065，收于0.6724點。上周匯價的周最高價0.6733，周最低價0.6575，周升跌率1.372%。今日早盤跳高開盤，已經上破0.6800。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列，匯價位于其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大，但仍有望在較寬幅的震蕩中尋求中線的運行方向，短線選擇向上突破。匯價若站穩于0.6700或0.6680之上則短線繼續向多，上擋壓力位于上周五高點0.6733及0.6750、0.6800一線，且不排除繼續上破的可能，市場對匯價構筑雙頂形態的可能性保持警惕；若受壓回落于0.6680之下則下擋支撐在0.6640、0.6580附近。0.6580與0.6680為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統擺脫橫行纏繞呈金叉之勢，匯價位于其上附近、30周均線之上，顯示匯價若站穩于0.6640之上則周線向多。周線支撐位于0.6640、0.6550；0.6480與0.6640為匯價周線指標向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，匯價站穩于0.6570之上則月線向多。0.6570為匯價月線向多的分界線。

　　時間比率分析顯示，匯價周初若盤升受阻則將回落下探支撐。

　　本周，匯價有望震蕩盤升或盤升受阻回落整理。

　　今日，匯價有望震蕩整理或盤升受阻回落。

　　今日強壓力0.6850，弱壓力0.6800；強支撐0.6700，弱支撐0.6750。

　　歐元/日元

　　9月19日，匯價震蕩整理、略升。

　　匯價日高130.38，日低128.94，尾盤在129.70附近整理；匯價日升跌率0.031%，日漲跌幅0.04，收于129.70點。上周匯價的周最高價132.86，周最低價128.94，周升跌率-2.047%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈纏繞緩慢盤跌之勢，匯價位于其下附近，顯示匯價雖仍有望在130.00-131.60區間震蕩整理，但選擇震蕩盤跌的概率增大。匯價若持續受壓于130.00之下則短線向空的概率增大，下擋支撐位于上周五低點128.94及128.50，且不排除繼續下破的可能；上擋壓力位于130.00、130.70。130.00與131.60分別為匯價短線向空與向多的分界線。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統跌勢趨緩且其與30周均線有呈纏繞或死叉的可能，匯價位于短期周均線系統與30周均線之下附近，顯示匯價若站穩于129.00之上則有向132.00方向運行的趨勢，且不排除再次上試30周均線附近133一線壓力的可能；若回落于129.00之下則周線向空的概率增大。129.00與134.90為匯價周線向空與向多的分界線。

　　月技術指標顯示，短期月均線系統呈纏繞態勢，匯價位于短期月均線系統之間、30月均線之上。匯價上擋月線壓力位于135.30、130.90一線，月線支撐位于126.40一線。126.40與135.30分別為月線指標向空與向多的分界線。

　　本周，匯價有望震蕩整理或盤升受阻回落整理。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力130.90，弱壓力130.40；強支撐127.50；弱支撐128.00。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。)